Всё для Форекс

Четверг будет богат на информацию о настроениях в сфере бизнеса на примере индексов менеджеров по закупкам для Франции (08:00 GMT) и Германии (08:30 GMT), а также индекса производственной активности ФРБ Филадельфии для США (15:00 GMT). В центре внимания окажутся предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе услуг Еврозоны, которые подвергнутся тщательному анализу на предмет угрозы дезинфляции/дефляции в ноябре. Позднее выйдут обновленные данные о промышленных трендах от Конфедерации британской промышленности и индекс PMI в производственном секторе США. Также на сегодня запланировано выступление председателя ЕЦБ Марио Драги (10:05 GMT).

Европейская экономика катится по наклонной? Или же она продолжает развиваться? Предварительный отчет о результатах PMI в Еврозоне за ноябрь поможет ответить на этот вопрос. Фото: sayhmog

Индексы PMI в производственном секторе и секторе услуг Еврозоны (09:00 GMT): Резкое снижение инфляции потребительских цен в Европе в октябре было воспринято участниками рынка как предупреждение о том, что макроэкономические условия ухудшаются. В то же время в результатах исследования настроений в производственном секторе и секторе услуг пока никаких признаков надвигающихся проблем нет. Согласно самым последним оценкам PMI от Markit, деловое сообщество по-прежнему настроено оптимистично. Однако такие радужные перспективы резко контрастируют с изменением инфляционной тенденции, которое заставило Европейский центральный банк к всеобщему удивлению понизить процентную ставку ранее в этом месяце. Что это значит? Что европейская экономика катится по наклонной? Или она все еще продолжает развиваться? Сегодняшний предварительный отчет о результатах PMI в Еврозоне за ноябрь поможет ответить на этот вопрос.

Если сегодня мы узнаем, что показатели в обоих секторах понизились, то рынок не оставит этот факт без внимания. Особенно если значения снова вернутся в область ниже нейтральной отметки 50. Правда, таких прогнозов аналитики не делают. Консенсус-прогноз предусматривает небольшое увеличение показателя активности в производственном секторе и еще более существенное улучшение показателя в секторе услуг.

После того, как в течение нескольких месяцев индексы в производственном секторе и секторе услуг держались выше отметки 50, умеренно позитивный тренд в данных PMI выглядит вполне правдоподобно. Тогда получается, что падение инфляции в прошлом месяце — это временное отклонение. Какой индикатор точнее отражает текущую ситуацию? После сегодняшнего отчета PMI мы получим более четкое представление о том, где скрывается правда.

Отчет Конфедерации британской промышленности о промышленных трендах (11:00 GMT): Надежды на то, что Банк Англии может повысить процентные ставки раньше, чем предполагалось, были разбиты после публикации протокола ноябрьского заседания Комитета по монетарной политике. Кроме того, из протокола стало ясно, что рекомендации банка в отношении будущей политики постоянно меняются: «Принимая во внимание то, что ожидания в отношении среднесрочной инфляции находятся под надлежащим контролем, прогнозы роста экономики и инфляции при неизменной процентной ставке банка означают, что может не возникнуть необходимости в повышении процентной ставки сразу после достижения безработицей 7-процентного порога».

Одной из причин, почему участники рынки рассматривали возможность преждевременного повышения ставки, служит подъем в производственном секторе в последнее время. Восстановление этого зависимого от цикла сектора отчетливо видно на примере резкого повышения индекса промышленных трендов от Конфедерации британской промышленности. Индекс непрерывно рос в течение пяти месяцев вплоть до сентября, однако в прошлом месяце сдал позиции под влиянием низкого объема заказов на экспорт.

Экономисты полагают, что в отчете за ноябрь нас ждет небольшое восстановление. Согласно среднему прогнозу, этот индикатор настроений среди руководителей производственной отрасли поднимется до уровня 1 по сравнению с показателем -4, установленным в прошлом месяце (положительное значение индекса указывает на ожидания улучшения условий для ведения бизнеса). Учитывая тот факт, что угроза повышения процентных ставок в ближайшее время, а, возможно, и в течение более длительного времени почти свелась к нулю, перспектива дальнейшего роста производственной активности и в других секторах экономики должна снова воодушевить «быков». Действительно, низкие процентные ставки в сочетании со стабильным экономическим подъемом дают сильнодействующий эффект.

Индекс PMI в производственном секторе США (14:00 GMT): Улучшаются ли перспективы производственного сектора? Ответ зависит от того, каким данным о настроениях вы отдаете предпочтение. Индекс ISM в производственном секторе демонстрировал рост с июня и в октябре достиг максимального значения более чем за два года. Однако динамика индекса PMI в производственном секторе от Markit рисует совсем иную картину. Этот альтернативный индекс начал снижаться еще в июле, а в прошлом месяце зафиксировался на минимальном за год уровне. Хотя оба индикатора говорят нам о том, что производственный сектор США продолжает расти, индекс PMI сигнализирует о надвигающихся проблемах.

Какой индикатор направляет нас по ложному пути? Один из них должен будет скоро уступить свои позиции. Возможно, это случится сегодня. Экономисты полагают, что в предварительном отчете за ноябрь индекс PMI покажет значительный прирост до 53,0 по сравнению с октябрьским значением 51,8.

Но как объяснить расхождения в оценках в последнее время? Одной из причин снижения индекса от Markit в октябре могло стать закрытие правительства в отчетном месяце. «Невозможно отделить влияние закрытия правительства от других факторов, которые могли оказывать действие в течение месяца», — заявил главный экономист Markit в связи с публикацией отчета за прошлый месяц. Возможно, но почему последствия бюджетной войны в Вашингтоне не отразились на показателях ISM? Пока никто не может ответить на этот вопрос. Возможно, это будет легче сделать после того, как станут известны самые последние данные Markit за ноябрь.