Всё для Форекс

В ходе предыдущей сессии важной новостью стало снижение показателей ВВП в Японии, поскольку высокие ожидания не оправдались, а темпы роста в годовом исчислении упали до 1,0% после аналогичного замедления в предыдущем квартале — это два первых полноценных квартала под режимом Абэномики. Причина, по которой эта новость не вызвала мгновенную продажу иены, заключается в том, что это большой камень в огород Банка Японии; она ставит под сомнение вероятность того, что Центробанк сделает нечто, превосходящее текущие ожидания рынка относительно увеличения денежной массы.

• Японский рост в годовом исчислении снизился до мизерного 1%
• После выхода слабых данных по розничным продажам в США повышение ставок уже не маячит на горизонте
• Быстрый рост кредитования в Китае является решающим фактором для мировой экономики

Слабые показатели ВВП в Японии ставят под сомнение экономические политики премьер-министра, Синдзо Абэ. Фото: Брендан Хоффман \ Getty Images News

Не забывайте, что в конце марта заканчивается финансовый год в Японии – важное событие - особенно в этом году, поскольку с апреля повышается НДС (с 5% до 8%). Разумеется, иена сохраняет способность к росту на фоне сокращения интереса к риску, как это было в начале года, но в долгосрочной перспективе инвесторы опасаются, что политика Банка Японии может привести к стагфляции и общему снижению уровня жизни в Японии, поскольку инфляция значительно превышает рост зарплат. Едва ли подобное сочетание способствует росту валюты.

График: USD/JPY

Обратите внимание, что пока дневное облако Ишимоку устояло в качестве поддержки. Сегодняшние минимумы и указанный уровень являются ключевыми катализаторами снижения на пути к фактическим недавним минимумам ниже 101,00.

Прошлая неделя завершилась для американского доллара плачевно, чему способствовал выход слабых показателей по розничным продажам в США и решение рынка перенести ожидания повышения ставок Федрезервом снова на 2015 год (полностью заложено в цену первое повышение на 0,25% не раньше августа 2015). В США сегодня выходной, а до конца недели нас ждет протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в среду и отчет по индексу цен потребителей в четверг, также выйдут первые региональные отчеты по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности после разочаровывающего показателя индекса ISM за январь (завтра выходит отчет Empire, затем в четверг выйдет отчет ФРБ Филадельфии).

Вышедшие на выходных показатели по кредитованию в Китае продемонстрировали бурный рост кредитной активности, что едва ли поддерживает мнение о том, что власти значительно продвинулись в изменении ситуации с кредитным пузырем, хотя предполагалось обратное. В этом году природа кредитования в Китае является самым важным фактором для мировой экономики.

В Zero Hedge опубликовали более длинную статью Феликса Зулауфа, которая во многом совпадает с моим представлением о рисках для мировой экономики в этом году и о направлении валют. Он ожидает улучшения относительной динамики США и их валюты, дефляционных рисков из Китая, самонадеянности в ЕС и рисков роста японской иены в краткосрочной перспективе. Это определенно стоит прочитать. Любопытно почитать и статью Дэвида Розенберга, который выступал недавно перед Сенатом США, и который переживает из-за инфляционных рисков в США, вызванных уверенным восстановлением (статья вышла 8 февраля, но она интересным образом контрастирует с комментариями Зулауфа). Его инфляционные взгляды значительно расходятся с мнением Зулауфа о дефляции, хотя оба они, по всей видимости, согласны с тем, что США обладают сильным экономическим потенциалом. Еще любопытно почитать мнение ветерана рынка, Арта Кашина, который подчеркивает риск либо дефляции, либо инфляции, но сильнее всего нестабильный прогноз с пугающими рисками, вызванными политикой Центробанка в последние годы.

Что нас ждет

В ходе азиатской сессии не пропустите последний протокол заседания Резервного банка Австралии (RBA) - мы готовимся к очередному развороту австралийской валюты. Любопытно, что показатели кредитования в Китае и масштабный рост золота не помогли валюте вырасти. С технической точки зрения, пара AUD/USD находится в спячке до тех пор, пока не упадет ниже 0,8900 или не вырастет выше 0,9100.

Кроме того, в среду выходит протокол заседания Банка Англии, а пара фунт/доллар уверенно штурмует новые высоты и выглядит ужасно перекупленной после роста в ходе предыдущей сессии. Протокол заседания FOMC выйдет немногим позже в тот же день.

Американский доллар находится под давлением, пока не доказано обратное. Еще две критических с технической точки зрения линии проходят в области недавних минимумов ниже 101,00 в паре доллар/иена, поскольку нисходящая динамика пары ставит под сомнение последние сценарии роста для пары доллар/иена в краткосрочной перспективе. Что касается других пар, то область 1,3750/1,3800 в паре евро/доллар выглядит сопротивлением, которое сможет сдержать пару.

График: EUR/USD

График продолжает стремиться вверх с учетом многочисленных неудавшихся импульсов направления в течение последней пары месяцев. Последние области сопротивления проходят на уровне максимального дневного закрытия непосредственно выше 1,3800, хотя я полагаю, что каждый круглый уровень станет препятствием на пути развития восходящего движения, и буду рад снова занять короткую позицию при закрытии ниже 1,3600, если локальное сопротивление перед 1,3750 устоит.

Следите за новостями после сегодняшней вялой сессии.