Secondary menu

Три показателя: доверие в Германии, рост ВВП и настроения в США

  • Падение немецкого индекса GfK будет иметь последствия для всей Еврозоны
  • Более высокая оценка ВВП может заставить ФРС изменить прогноз будущей денежно-кредитной политики
  • Уровень потребительского доверия в США может достичь посткризисного максимума

На предыдущей сессии в Японии был опубликован индекс потребительских цен, который оказался ниже ожиданий аналитиков и ниже целевой отметки Банка Японии. Первая реакция рынка была не очень бурной. Но, возможно, пришло время сделать передышку в активных покупках иены, учитывая, что чуть позднее центральный банк может принять дополнительные меры по смягчению денежно-кредитных условий.

forex-saxobank-26092014-1.jpg

Ухудшение потребительских настроений в Германии может иметь последствия для всей Еврозоны. Фото: Thinkstock

Вслед за падением цен на акции и высокодоходные облигации пришли неутешительные новости, касающиеся украинского кризиса: Россия планирует ввести собственные санкции. Повсеместный отказ от рискованных вложений может привести к увеличению инвестиций в американский доллар и государственные облигации Германии. Кроме того, фондовые рынки могут завершить эту торговую неделю на минорной ноте.

Приближается окончание месяца и квартала, поэтому институциональные инвесторы, скорее всего, будут приводить в порядок свои учетные документы сегодня и не станут ждать до следующей недели. Кроме того, возможно изменение кредитного рейтинга Австрии, Финляндии, Германии и Ирландии, а также Европейского стабилизационного механизма и Европейского фонда финансовой стабильности.

Германия: индекс потребительского климата GfK за октябрь (06:00 GMT)
После роста в августе и резкого падения в сентябре индекс потребительского климата в Германии в октябре предположительно еще немного понизится с 8,6 до 8,5. Если индексы менеджеров по закупкам и индексы Ifo начали сдавать позиции уже давно, то индекс потребительских настроений сохранял устойчивость. Но череда негативных экономических новостей, в особенности связанных с украинским кризисом, начинают подрывать уверенность потребителей.

forex-saxobank-26092014-2.png

Не следует придавать слишком большое значение масштабу самого последнего падения: на самом деле индекс настроений вернулся в область значений, где он провел большую часть первой половины 2014 года. Перед этим индекс достиг вершин, которые в последний раз наблюдались перед самым началом финансового кризиса в 2008 году. Более высокие значения были зафиксированы лишь в начале этого тысячелетия во время пузыря на рынке ИТ.

Несмотря на то что немецкие потребители по-прежнему довольно надежно защищены от развивающегося в Европе кризиса, мне не нравится складывающаяся ситуация по двум причинам. Во-первых, потребительские настроения сильно отстают от корпоративных индексов, которые начали падать намного раньше. Во-вторых, высокие по историческим меркам уровни, установленные ранее в этом году, указывают на то, что, если индекс и не рухнет, то, по крайней мере, он подошел к максимуму в текущем экономическом цикле. Лично мне сложно представить, чтобы сейчас потребители могли быть преисполнены большими надеждами, чем в 2007 году.

Если индекс потребительских настроений ждет длительный период ослабления, то это ударит по перспективам роста и может иметь политические последствия. А, учитывая влияние Германии на политической арене, ухудшение состояния внутренней экономики может оказать воздействие на стратегический курс всей Еврозоны. Это может вынудить правительство увеличить государственные расходы, о чем давно уже просят почти все, начиная от Европейского центрального банка и заканчивая Международным валютным фондом.

США: ВВП за 2-й квартал (12:30 GMT)
Сегодня будет опубликован результат третьей редакции показателя роста ВВП за второй квартал в США. Согласно среднему прогнозу, значение будет немного пересмотрено в большую сторону с 4,2% до 4,6%.

forex-saxobank-26092014-3.png

Я сомневаюсь, что улучшение показателя вызовет переполох в рядах тех, кто ожидает повышения процентных ставок. Однако ФРС может изменить формулировки, касающиеся оценки будущего курса денежно-кредитной политики на следующем заседании, которое состоится 28-29 октября. Таким образом, сегодняшний отчет привлечет внимание игроков.

В последнее время из США стали приходить неутешительные экономические новости, а индекс экономических сюрпризов Citigroup достиг максимальной точки и начал возвращаться к среднему значению. На этом фоне высокий показатель роста ВВП во втором квартале снижает значимость третьего квартала в поддержании потенциала экономического роста. Также обратите внимание на то, что разница между индексами экономических сюрпризов для США и Еврозоны очень существенная. Вполне вероятно, что в оставшийся период года она уменьшится.

США: индекс потребительского доверия Мичиганского университета (13:55 GMT)
Несмотря на то что аналитики прогнозируют высокое значение на уровне 84,7, то есть в области посткризисных максимумов, фактический результат может оказаться немного хуже. Индекс потребительского доверия Bloomberg недавно опустился до пятинедельного минимума, а индекс экономической уверенности Gallup уже несколько месяцев не может развить положительную динамику.

В то же время, учитывая непрекращающееся улучшение ситуации на рынках труда и тот факт, что фондовые рынки торгуются вблизи рекордных максимумов, высокое значение потребительских настроений не вызовет удивления. Однако именно сейчас, как и в случае с немецкой статистикой, показатель настроений, скорее всего, будет ухудшаться.

forex-saxobank-26092014-4.png

Популярное содержимое


Main menu

feed_item | by Dr. Radut



The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.