Три показателя: розница и жилье в США, немецкие облигациям

  • Еженедельный отчет о продажах в сетевых магазинах поможет оценить потенциал розничных расходов в США
  • Данные о продажах на рынке вторичного жилья подтвердят тенденцию к восстановлению американского жилищного сектора
  • Политика твердой валюты в Германии способствует снижению доходности по 10-летним облигациям

Европейский календарь экономических событий сегодня не очень насыщенный, зато США представят еженедельный отчет о продажах в сетевых магазинах и ежемесячный отчет о продажах на рынке вторичного жилья. Также рекомендуем следить за динамикой ставки доходности по 10-летним государственным облигациям Германии, так как, несмотря на ослабление экономики Еврозоны, Берлин продолжает поддерживать курс на жесткую экономию.

forex-saxobank-21102014-1.jpg

Туман неопределенности окутал американский розничный сектор после неутешительного отчета о розничных продажах за сентябрь. Фото: Thinkstock

США: продажи в сетевых магазинах по данным ICSC-Goldman Sachs (11:45 GMT). Американская экономика продолжает показывать высокие результаты, но в прошлом месяце расходы в розничном секторе неожиданно уменьшились. Согласно правительственным данным за сентябрь, потребление сократилось на 0,3%, при этом экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали, что спад будет менее существенным — на 0,1%. Означает ли это, что экономика США на самом деле не такая устойчивая, как свидетельствуют другие экономические индикаторы? Отчет о продажах в сетевых магазинах может дать ответ на этот вопрос.

В годовом выражении продажи в сетевых магазинах демонстрировали умеренный рост и в последнее время прибавляли почти 4%. Однако, начиная с конца июня, наметилась нисходящая тенденция. Возможно, ничего серьезного это не означает, но в свете неутешительных результатов за сентябрь неопределенность вокруг будущего розничного сектора возросла. Сегодняшний отчет даст актуальную оценку покупательского интереса.

Принимая во внимание в целом устойчивое положение макроэкономики, есть основание ожидать, что умеренный рост в розничной отрасли продолжится. Вчера я писал о том, что, судя по широкому спектру индикаторов за сентябрь, у американской экономики хорошие перспективы. Поэтому неудивительно, что уровень потребительских настроений «в сентябре существенно повысился благодаря улучшению условий внутренней экономики и надеждам на рост личных доходов», о чем говорилось в обновленном отчете, подготовленном Thomson Reuters и Мичиганским университетом.

Если в сегодняшнем отчете ICSC годовой показатель роста продаж останется в области 4%, то шансы на сохранение высокого уровня потребительских настроений в октябре повысятся. В этом случае станет легче утверждать о том, что спад потребительских расходов в сентябре был временным отклонением.

forex-saxobank-21102014-2.png

США: продажи на рынке вторичного жилья (14:00 GMT). В сентябре в сегменте нового жилищного строительства произошло восстановление главным образом благодаря увеличению объемов строительства многоквартирных домов. Как показали публикованные на прошлой неделе данные, жилищный сектор продолжает развиваться. Однако процесс этот очень неустойчивый, о чем свидетельствуют колебания продаж в последнее время. Самая крупная доля рыночного оборота представлена в отчете о продажах на вторичном рынке, поэтому сегодняшний отчет за сентябрь подвергнется тщательному анализу на предмет признаков сохраняющегося интереса к покупке жилья.

Отчет за прошлый месяц свидетельствует о том, что потенциал сектора немного ослаб. В августе продажи на рынке вторичного жилья сократились впервые с марта этого года и достигли уровня 5,05 миллиона единиц с учетом сезонных факторов. Пока что такой спад расценивается как аномалия. К тому же, он был несущественным.

Рынок труда — ключевой фактор роста продаж жилья — в прошлом месяце продолжил демонстрировать устойчивый рост. «Я считаю, что жилищный сектор продолжит восстанавливаться, так как занятость растет, и поведение потребителей на рынке жилья становится все более уверенным», — заявил главный экономист Национальной ассоциации жилищно-строительных компаний (National Association of Home Builders) по итогам опубликованных на прошлой неделе данных о новом строительстве.
Кроме того, расходы по кредитам также не выглядят пугающе. Средняя по стране ставка по 30-летней ипотеке в прошлом месяце держалась в нижней части четырехпроцентных значений, вблизи минимальных уровней, которых мы не наблюдали с прошлого года. Это еще одна причина, почему экономисты рассчитывают сегодня на очередное улучшение результата продаж.

Средний прогноз предусматривает увеличение продаж на рынке вторичного жилья в сентябре до 5,10 миллиона против 5,05 миллиона в августе. Прирост едва ли можно назвать существенным, но этого достаточно для укрепления игроков во мнении о том, что жилищный сектор продолжает развиваться.

forex-saxobank-21102014-3.png

Германия: доходность по 10-летним облигациям. Берлин упорно настаивает на запрете дополнительных мер по стимулированию европейской экономики с помощью бюджетных инструментов. Франция считает иначе, и вчера министр экономики этой страны открыто заявил об этом, обратившись к Германии с просьбой инвестировать 50 миллиардов евро в программу расходов. «Германия должна инвестировать. Это в наших общих интересах», — сказал Эммануэль Макрон (Emmanuel Macron). Как отреагировала крупнейшая экономика Европы? Единственно верные методы — сокращение расходов и бюджетная дисциплина.

Остается только догадываться о том, согласится ли в итоге Германия финансировать новую программу поддержки европейской и собственной ослабшей экономики. Сигналы, поступающие в последнее время от политических лидеров, вплоть до канцлера Германии Ангелы Меркель, не обнадеживают. Это одна из причин, почему игроки продолжают вкладывать деньги в самый безопасный актив Еврозоны — государственную облигацию Германии. Действительно, ставка доходности по 10-летней облигации продолжает падать на фоне растущего спроса на эту ценную бумагу. Но по мере снижения ставки уменьшается и риск того, что политические и экономические дела в Еврозоне постепенно разваливаются.

По крайней мере, самая последняя стычка двух крупнейших стран Европы напоминает нам о том, что большинство проблем единого валютного союза связаны с политикой. Это своего рода эквивалент пира во время чумы. Но если план бюджетной экономии действительно провалился, то значит, Германия предпочитает это игнорировать. Даже перспектива новой рецессии в Европе (которая может затянуть и Германию) не способна убедить Берлин изменить свою стратегию.

С другой стороны, если цель заключается в том, чтобы довести процентные ставки до беспрецедентно низких уровней, то тогда стратегия работает замечательно. Но для чего? Если ты можешь брать кредиты под рекордно низкие проценты, то почему бы не разделить с кем-то этот практически бесплатный обед и не инвестировать в инфраструктуру и тем самым оказать поддержку слабеющей экономике? Вопрос действительно разумный, если только вы не «подсажены» на политику твердой валюты, доминирующую в стратегическом курсе Германии.

forex-saxobank-21102014-4.png

Статьи в Тему :

Наиболее Читаемое :


Поиск в Интернете :





The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.