Всё для Форекс

Сегодня календарь снова полупустой, что частично связано с празднованием Дня ветеранов в США. Рынки облигаций в этой стране закрыты, в то время как фондовые биржи будут работать в обычном режиме.

• В условиях роста занятости настроение в секторе малого бизнеса США должно повыситься
• Отчет о розничных продажах приобретает особую важность в свете недавнего ослабления
• Негативная тенденция в паре евро/доллар, вероятно, пока будет сохраняться

Уровень оптимизма в малом бизнесе США предположительно повысился. Фото: Thinkstock

Сегодня календарь снова полупустой, что частично связано с празднованием Дня ветеранов в США. Рынки облигаций в этой стране закрыты, в то время как фондовые биржи будут работать в обычном режиме.

Из статистики на сегодня запланирована публикация ежемесячного отчета о настроениях в секторе малого бизнеса в США, который подготовила Национальная федерация независимых коммерческих предприятий (NFIB). Затем игроки переключат внимание на еженедельные данные о продажах в сетевых магазинах, принимая во внимание тот факт, что в последнее время этот индикатор снижался. Также стоит понаблюдать за курсом евро/доллара, который резко понизился в этом году. Будет ли коррекционное ралли?

США: индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB (12 ноября, 12:30 GMT) В целом экономика демонстрирует хороший потенциал роста, но сектор малого бизнеса плетется позади.

Темпы роста занятости особенно уступают стандартам последних циклов восстановления. Это характерно для всей американской экономики, но рост ниже среднего уровня наиболее заметно проявлялся в сегменте малого бизнеса. По данным ADP, в годовом выражении занятость в компаниях с численностью сотрудников меньше 50 человек непрерывно снижалась в отличие от роста в компаниях, штат которых насчитывает 500 и более человек.

«Если для восстановления ВВП до предыдущего максимума понадобилось четыре года, то у рынка труда на подъем ушло семь лет, — заявил на прошлой неделе главный экономист NFIB. — За этот период население выросло приблизительно на 20 миллионов, а доля экономически активного населения упала. Ситуация на рынке труда, хотя и улучшилась, остается очень шаткой. По сути, у руководителей малого бизнеса нет четкого направления, куда двигаться».

Но, возможно, тенденция в этом сегменте начинает меняться. Такое утверждение выглядит вполне разумно, если участь тот факт, что разница между годовыми темпами роста занятости в небольших и крупных компаниях в прошлом месяце сошла на нет до уровня приблизительно 2,2%. Тенденции в двух этих сегментах рынка совпали впервые с января 2013 года.

Более значимым является тот факт, что уменьшилась разница по сравнению с преимуществом роста занятости в крупных компаниях в размере 30-40 базисных пунктов, которая сохранялась на протяжении большей части этого года. Правда, основной причиной такого сокращения стало снижение темпов роста занятости в крупных компаниях. В то же время в октябре годовой показатель в секторе малого бизнеса также немного увеличился.

Как показали данные ADP за октябрь, занятость в малом бизнесе снова начала набирать обороты: прирост в отчетном месяце составил 102 000, что стало самым высоким результатом с июня. Это дает основание полагать, что уровень оптимизма в малом бизнесе может повыситься по сравнению с низкими показателями последних месяцев.

Сектору малого бизнеса еще многое предстоит пройти, чтобы вернуть потерянные с момента Великой рецессии позиции, но, по крайней мере, участники рынка могут найти в сегодняшнем отчете источник для вдохновения.

США: продажи в сетевых магазинах (12 ноября, 12:45 GMT) Опубликованные на прошлой неделе данные о расходах в розничном секторе разочаровали участников рынка. За неделю, окончившуюся 1 ноября, продажи сократились на 1,6%, что стало самым масштабным падением за последние два месяца.

Более серьезное беспокойство вызывает замедление тенденции к росту по годовому показателю. Несмотря на то что, по данным Международного совета торговых центров (ICSC) и Goldman Sachs, продажи продолжают расти, самый последний результат на уровне 1,8% стал самым низким с весны этого года.

Для недельных показателей продаж характерны очень сильные колебания на коротком временном отрезке, поэтому непонятно, как интерпретировать такое замедление: как предупредительный сигнал или обычную динамику. Сегодняшний отчет поможет лучше оценить ситуацию. В то же время очередной неутешительный результат обязательно поставит под сомнение готовность потребителей к тратам в последние недели этого года.

Более надежные доказательства текущего тренда поступят в пятницу, когда выйдет правительственный отчет о розничных продажах за октябрь, в котором аналитики надеются увидеть незначительный прирост после падения в сентябре. Но если перспективам потребительских расходов грозит ухудшение, то признаки этого мы можем обнаружить уже в сегодняшнем еженедельном отчете.
Если рынок ждет новое разочарование, то по новым данным о занятости этого не скажешь. В прошлом месяце американский рынок труда прибавил 214 000 рабочих мест. Таким образом, значение выше 200 000 было зафиксировано девятый месяц подряд. В то же время зарплаты растут очень медленно.

Если объединить всю известную информацию, то можно сделать вывод о том, что расходы продолжат расти, но темпы такого роста в лучшем случае будут умеренными. Однако падение продаж в сетевых магазинах на прошлой неделе было чрезмерным, поэтому вполне логично, если сегодня мы получим опровержение этому.

Евро/доллар Пока признаков замедления падения курса евро к доллару немного, но разумно предположить, что пик коррекции прошел. Сильный евро остался в прошлом, но в процессе падения этой валютной пары, которое по сравнению с максимумом мая составило более 10%, было сожжено большое количество топлива из «медвежьих» ставок. Это не значит, что нисходящая тенденция не продолжится, но оснований для стабилизации становится все больше, если только из Европы не поступит новая порция неутешительной экономической статистики.

Новым потенциальным источником плохих новостей может стать запланированный на завтра ежемесячный отчет о промышленном производстве в Еврозоне. Между тем участники рынка будут следить за тем, удастся ли евро/доллару в ближайшие недели сохранить минимум 2014 года на отметке 1,236.

«В цене евро на уровне 1,25 доллара учтена высокая вероятность количественного смягчения, но я считаю, что вопрос заключается не в том, как далеко еще может упасть евро, а насколько американская политика оправдывает дальнейшее укрепление доллара», — заявил вчера стратег банка UBS в Лондоне.

Со стороны США следующим важным препятствием станет пятничный отчет о розничных продажах, который, согласно прогнозам, продемонстрирует умеренное увеличение расходов в прошлом месяце.

Между тем на краткосрочном графике евро перепродан. Показатель процентного изменения за период 20 дней недавно опустился до 10-го процентиля. Именно на этом уровне началось короткое ралли на «медвежьем» рынке евро в последний раз (в начале октября).

Хотя мало кто ожидает уверенного восстановления курса евро к доллару на данном этапе, достаточно даже небольшой порции благоприятных макроэкономических новостей из Еврозоны (или снижения градуса отрицательных новостей), чтобы спровоцировать резкий откат на рынке.

Но в свете улучшения макроэкономического тренда в США и увеличения риска дефляции в Европе «медвежья» динамика в паре евро/доллар в ближайшие недели предположительно сохранится.