Secondary menu

Американские фонды не бросают Россию

forex-the-financial-times-21122014.gif

Некоторые управляющие фондов с наиболее высокой степенью присутствия на российском фондовом рынке, не уходят из страны, несмотря на то, что обвал валюты и рынков собственного капитала грозит им большими убытками. Lazard, GMO и Oppenheimer - крупнейшие американские взаимные фонды, пытаются убедить клиентов, что российский рынок стабилизируется, более того, некоторые из них увеличивают свои инвестиции в страну, несмотря на обвал валюты и Западные санкции. Джастин Леверенц, управляющий фонда Oppenheimer Developing Markets с активами на сумму 38 млрд. долларов, заявляет о том, что с начала этого месяца, до начала обвального падения рубля они инвестировали в Россию более 7% от общего объема вложений. «Собираюсь ли я изменить свое решение? Нет.

Весь год я наращивал покупки русских активов, из-за чрезвычайно низких цен», - комментирует Леверенц. Стоимость фонда за месяц снизилась на 7.6%, а сам фонд вылетел с занимаемого ранее 94 места и из первой сотни. Он пострадал больше других от хаоса на российских рынках и от падения цен на нефть. Российские инвестиции фонда сконцентрированы в трех компаниях: Магнит (сеть продуктовых магазинов эконом-класса), Новатэк (компания по добыче природного газа) и поисковая система Яндекс.

Фонд собственного капитала развивающихся рынков Lazard - еще один весьма популярный фонд, инвестирующий в активы развивающегося сегмента, с высокой долей участия на российском рынке - потерял 7.2% и также вылетел из первой сотни. Он не хеджирует валютные риски, но пытается учесть их вместе с политическими и экономическими факторами, принимая решение об инвестициях в ту или иную компанию. Джеймс Дональд, управляющий активами фонда на сумму 13 млрд. долларов, назвал нынешнюю ситуацию в России «небывалой паникой». «Нечто подобное происходило уже и ранее на моем веку в качестве управляющего активами. В таких ситуациях нужна смелость», - отметил он. По данным Morningstar, восемь американских взаимных фондов с совокупными активами на сумму более 1 трлн. долларов инвестировали более 6% своего капитала в российские акции. Этот список возглавляет Фонд развивающихся рынков III GMO, у которого по состоянию на конец августа 11.3% активов находились в России. За последний месяц его убытки составили 5%.

«Российские энергетические компании торгуются с оценочной стоимостью в пять раз ниже их доходов, и выплачивают дивиденды на 5% выше», - утверждает Арджун Дивеча, глава подразделения развивающихся рынков в GMO. «Мы полагаем, что Россия не будет вводить масштабного контроля над потоками капитала, способного ограничить нашу возможность вывести деньги из страны, поэтому инвестиции в эти невероятно дешевые и недооцененные активы представляются на очень выгодными». В списке Morningstar также фигурируют фонды Brandes Investment Partners, USAA, Franklin Templeton, Macquarie и JPMorgan.

По словам Дональда, Россия выполнила два условия из трех, которые необходимы для стабилизации рубля: повысила процентные ставки и начала интервенции на валютном рынке. «Однако цены на нефть пока не стабилизировались, а это третье обязательное условие». За последний месяц индекс развивающихся стран MSCI упал на 7.3%, с начала года он потерял почти 8%. Вот уже два года развивающиеся рынки страдают от избыточной волатильности, при этом охлаждение экономики Китая и других стран в сочетании с потенциально скорым повышением ставки в США могут не лучшим образом отразиться на инвестициях в данном регионе, который уже серьезно пострадал от падения цен на энергоносители.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

Популярное содержимое


Main menu

feed_item | by Dr. Radut



The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.