Secondary menu

3 показателя: индекс CPI в Еврозоне, безработица и потребление в США

В динамике инфляции в Еврозоне не ожидается ничего интересного, несмотря на то, что потребительская инфляция за вычетом цен на энергоресурсы, продукты питания, алкоголь и табачные изделия в последнее время растет. Отчет о первичных заявках на пособие по безработице в США может удивить участников рынка, в вот данные о доходах и расходах — нет. Здесь признаков улучшения мы практически не увидим.

  • Общий показатель потребительской инфляции, скорее всего, не изменится
  • Количество первичных заявок на пособие по безработице в США предположительно уменьшилось по сравнению с предыдущей неделей
  • Годовые темпы роста личных доходов и расходов в США, скорее всего, замедлились

forex-saxobank-30042015-1.jpg

Инфляцию в Еврозоне едва ли можно назвать стабильной, но наблюдается тенденция к повышению. Фото: iStock

На четверг запланировано довольно много экономических отчетов из разных частей света. Особого внимания заслуживает предварительная оценка инфляции в Еврозоне за апрель. В свете неутешительного результата ВВП за первый квартал сегодня участники рынка будут искать дополнительный контекст в статистических данных, которые выйдут в США.

Еврозона: индекс потребительских цен (09:00 GMT) Как ожидается, сегодня данные покажут, что экономика региона еще дальше отошла от края пропасти дефляции. В январе общий показатель инфляции понизился до -0,6% в годовом выражении, однако в последующие два месяца темпы падения уменьшились. В марте этот показатель составил -0,1%, а в апреле, согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, значение инфляции предположительно не изменилось.

Относительно стабильная динамика базовой инфляции служит дополнительным аргументом в пользу теории о том, что общий индекс продолжит расти. Действительно, потребительская инфляция за вычетом цен на энергоресурсы, продукты питания, алкоголь и табачные изделия в последние месяцы держится в зоне положительных значений, демонстрируя рост на 0,6-0,7% по сравнению с прошлым годом.

Тем временем ключевой фактор общей инфляции — цены на энергоресурсы — стабилизировались. Международный эталон в сделках с нефтью, сорт Brent, по-прежнему стоит в два раза меньше, чем он стоил год назад (когда цена колебалась в районе 110 долларов за баррель), но период свободного падения цен прошел. На самом деле, цены на нефть снова начали расти.

В прошлом месяце Европейский центральный банк (ЕЦБ) запустил программу количественного смягчения, и это, вероятно, привело к уменьшению ожиданий дефляции. «Риск снижения цен по-прежнему присутствует, но он уже не такой высокий, — заявил председатель ЕЦБ Марио Драги ранее в этом месяце. — Сейчас задача заключается в том, чтобы закрепить этот цикл восстановления и создать такие условия, чтобы восстановление продолжалось и стало не только циклическим, но и структурным».

Для Европы это пока высокая планка, но ликвидация риска дефляции или, по крайней мере, сведение его к минимуму по сравнению со значениями последнего времени поможет создать благоприятные макроэкономические условия, о которых говорил г-н Драги. В этом отношении отчет о потребительских ценах должен сегодня принести с собой хорошие новости в том смысле, что ситуация с инфляцией станет выглядеть менее тревожной.

forex-saxobank-30042015-2.png

США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT) Неутешительный результат роста ВВП США за первый квартал возродил сомнения в потенциале американской экономики. Однако если на макроэкономическом горизонте и появились какие-то тучи, в динамике еженедельного индекса новых заявок на пособие по безработице тревожных признаков пока нет. В то же время сегодня ухудшение этого опережающего индикатора было бы некстати.

Дело в том, что в марте темпы роста занятости резко замедлились. Однако индикатор заявок на пособие подает обнадеживающие сигналы, и это является главным доводом для прогноза о том, что период замедления скоро пройдет. С начала марта этот показатель держится ниже отметки 300 000 (с учетом сезонных факторов). В годовом выражении количество заявок продолжает уверенно сокращаться: в отчете на прошлой неделе сокращение составило чуть более 10%.

Экономисты считают, что в сегодняшнем отчете положительная тенденция сохранится: количество заявок, как ожидается, уменьшилось на 5000 — до 290 000, согласно консенсус-прогнозу на портале Briefing.com. Конечно, это не перекроет неутешительные новости, которые принес с собой отчет о росте ВВП за первый квартал. Но если рыночный прогноз окажется верным и количество заявок снова сократится, то это послужит поводом для надежды на то, что экономика наберет темпы во втором квартале.

forex-saxobank-30042015-3.png

США: личные доходы и расходы (12:30 GMT) Даже если отчет о заявках на пособие по безработице подтвердит устойчивый потенциал рынка труда, данные о доходах и расходах могут содержать предупреждение, которое в свете низкого результата ВВП за первый квартал игнорировать будет немного сложнее. Основная причина для беспокойства — замедление темпов роста этих двух индикаторов и потребления в частности.

В последние месяцы темпы годового роста по обоим показателям уменьшились, и сегодня нисходящая динамика предположительно подтвердится. Консенсус-прогноз предусматривает, что в марте рост личных расходов ускорился до 0,5% по сравнению с февралем, а вот подъем личных доходов, напротив, замедлился до 0,2%. Если такие оценки подтвердятся, то в годовом выражении мы получим очередные низкие значения.

Замедление роста личных расходов и доходов в годовом выражении вызывает беспокойство, но после вчерашнего отчета о ВВП это уже не кажется чем-то неожиданным. Тем не менее, очередное подтверждение ухудшения ситуации в этих двух сегментах экономики усилит волнения участников рынка о том, что экономика дала сбой.

Если быть честными, то давайте признаем тот факт, что личные доходы продолжают расти устойчивыми темпами, превышающими темпы роста расходов. Это сигнализирует о том, что в ближайшие месяцы потребление может восстановиться. Тем не менее, в условиях снижения годового показателя роста и неутешительных значений ВВП за первый квартал избавиться от мысли о продолжении спада во втором квартале будет сложно.

forex-saxobank-30042015-4.png

Similar entries

Популярное содержимое


Main menu


feed_item | by Dr. Radut