Рубль во власти регулятора

Вчера, в ходе торговой сессии на ММВБ, доллар подешевел на 0,7759 рубля, и официальный курс составил 58,9906. Укрепление рубля связано с окончанием коррекции и закрытием позиций перед заседание Правления Банка России по кредитно-денежной политике, которое состоится сегодня. От решения регулятора по ключевой ставке будет зависеть дальнейшее развитие событий.

Общая экономическая ситуация и продолжающийся спад в экономике вкупе с высокой стоимостью заемных средств, обслуживание которых не может потянуть реальный сектор экономики, указывают на дальнейшее ослабление рубля. Инвесторы рассчитывают, что Центральный Банк продолжит смягчать кредитно-денежную политику, что дает перспективы на прекращение спада в экономике и начало роста.

Даже если Банк России снизит ставку только на 50 п.п., как полагают многие эксперты, этого недостаточно для активизации кредитования и роста потребительских расходов с промышленным производством. Но такой шаг даст сигнал о дальнейшем снижении ключевой ставки, что будет повышает доступность кредитования в перспективе, что повысит повысит привлекательность прямых капитальных инвестиций в российскую экономику, в первую очередь со стороны отечественных компаний. Если же Центральный Банк оставит ставку неизменной, о чем говорила Председатель правления ЦБ Э.Набиуллина, то бегство капитала из страны только усилится.

При снижении ставки возможно локальное укрепление рубля, так как рубль опять сильно перепродан, а решение о смягчении политики будет воспринято с оптимизмом, так что инвесторы будут закрывать свои позиции против рубля. В целом же пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 58,9920 - 61,1260 с движением к верхней границе. Если ставка останется на прежнем уровне, возможно начало движения к отметке в 62,9040, а при снижении ставки на 50 п.п. стоит ожидать движения к нижней границе диапазона.