Суперчетверг может обернуться для фунта суперволатильностью

Новый принцип публикаций Банка Англии может стать британской версией американского отчета по рынку труда
«Ненадежный приятель» Старушки с Триднидл стрит начинает жизнь с чистого листа. На валютном рынке это событие уж точно не останется без внимания. Это прозвище приклеилось к Марку Карни прошлым летом, тогда многие критиковали его за непоследовательность формулировок в сопроводительном заявлении, которое должно было служить ориентиром для инвесторов в вопросах монетарной политики.

Первым съязвил на этот счет Пат МакФадден, член комитета Казначейства, проверявшего деятельность Центробанка, чем немало повеселил трейдеров на валютном рынке. Теперь, 15 месяцев спустя, регулятор меняет свой подход к коммуникации и готовится обрушить на головы инвесторов лавину информации.

Насыщенный день - аналитики окрестили его «супречетвергом» - скорее всего, обусловит резкий рост волатильности курса британской валюты. Банк Англии публикует результаты голосования по монетарной политике и протокол заседания. Кроме того, сегодня также выходит квартальный отчет по инфляции.

Джефри Ю, старший валютный стратег из UBS Investment Bank, отмечает, что Банк Англии станет первым крупным ЦБ, объединившим публикацию протокола заседания по монетарной политике с публикацией документа, который, собственно, и определяет эту политику. В данном случае это отчет по инфляции. «Информации действительно много, однако нас прежде всего интересует общий формат публикаций.

Кроме того, пока не ясно, насколько подробными они будут», - отметили в UBS. Первый такой суперчетверг совпадает с периодом уверенного роста курса британской валюты: инвесторы покупают фунт, полагая, что Банк Англии в скором времени начнет повышение ставки вслед за ФРС. Регулятор активно культивирует такое мнение в финансовых кругах то и дело подбрасывая соответствующие комментарии и сведения.

«Суперчетверг может превратиться в британскую версию отчета по рынку труда. Этот день станет ключевым ориентиром для тех, кто торгует фунтом», - считают экономисты Bank of America Merrill Lynch. «Учитывая большой объем информации, не стоит исключать вероятности того, что первая реакция фунта будет ошибочной. По крайней мере после первых нескольких публикаций».

Главным фактором риска для валюты является коррекция ожиданий по ставке. По мнению фондов с внешним финансированием фунт - единственная валюта, которую можно покупать против доллара. Данные позиционирования за неделю на 28 июля, представленные Комиссией по срочной биржевой торговле, говорят о том, что такие фонды держат чистую длинную позицию в фунте против доллара.

Фунт достиг минимума 10 апреля, в ожидании майских выборов, однако с тех пор он прочно удерживает за собой звание самой успешной валюты. С тех пор он вырос почти на 7% и в июне подошел к максимуму в области 1.5928, поскольку в определенный момент по рынку поползли слухи, что Великобритания может повысить ставки раньше США.

В паре с евро дела обстоят и того лучше, поскольку Еврозона по-прежнему увлекается монетарным ослаблением, реализуя свою программу количественных стимулов в виде ежемесячных покупок облигаций на сумму 60 млрд. евро. Единая валюта устойчиво снижается против фунта в в течение всего года из-за прямо противоположных прогнозов по ставкам ЕЦБ и Банка Англии.

По словам Адама Честера, главы отдела экономических исследований и рыночной стратегии в Lloyds Bank, если число голосов в пользу повышения ставки превысит два, инвесторы скорректируют свои ожидания, переместив их с весны следующего года на более ранние сроки. Однако отчет по инфляции, скорее всего, будет более или менее сбалансированным. Резкий рост фунта или доходности по облигациям в рамках первой реакции, скорее всего, будет недолгим.

Сложно сказать, улучшит ли новый подход процесс коммуникации регулятора с общественностью, или только все запутает. Аналитики UBS считают, что Банк Англии поднимет ставку в ноябре. Возможно, это не совсем то, на что намекает глава ЦБ, но все равно достаточно рано относительно средних рыночных прогнозов. Центробанк не стремится ослабить валюту при помощи вербальных интервенций, однако ему все же стоит проявить максимум осторожности в том, насколько сильный фунт он может себе позволить.

Кроме того, представители банка активно снабжают свои комментарии о грядущем повышении ставки намеками на постепенный подход. Это значит, что, возможно, на первый раз они ограничатся повышением на 10 базисных пунктов, чтобы наглядно продемонстрировать свои намерения в этом плане. Сейчас фунт - любимая валюта трейдеров, которым хочется что-нибудь купить. Многие из них надеются, что ярлык «ненадежного бойфренда» останется в прошлом, а суперчетверг супергеройски исправит ситуацию.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times