Танкеры с нефтью у берегов Китая предвещают новый коллапс цен

В конце февраля груженый нефтью танкер Джек Лок отправился от берегов Экваториальной Гвинеи на западе Африки в китайский порт Циндао. Преодолев 12 тыс. морских миль, и прибыв к месту назначения в начале апреля, судно двадцать дней кружило возле порта, прежде чем ему удалось выгрузить свой товар. Порт Циндао в провинции Шандогн не справляется с рекордным наплывом судов, которые привозят нефть в так называемые «самовары», частные кустарные НПЗ, заполонившие регион.

Согласно прогнозам, в 2016 году совокупный спрос со стороны этих заводов достигнет 1 млн баррелей в день, что почти в два раза больше, чем в 2015 году. Вместе они отвечают почти за треть всех перерабатывающих мощностей Китая, поэтому, по словам аналитиков Nomura Holdings Inc. и Samsung Futures Inc. любые ограничения на импорт могут поставить под угрозу восстановление цен на нефть от 12-летних минимумов.

«Если потребление сырой нефти со стороны НПЗ начнет снижаться, процесс перебалансировки спроса и предложения на мировых рынках затянется надолго, а восстановление цен ограничится 55 долларами за баррель», -- отмечает Гордон Кван, глава аналитического отдела по рынку нефти и газа в Nomura. Еще год назад они зависели от поставок со стороны государственных энергетических компаний, но теперь, правительство разрешило им покупать нефть напрямую у внешних производителей, что привело к росту совокупного спроса в Китае. Так, в апреле общий объем импорта нефти в стране достиг рекордной отметки 7.96 млн баррелей в день, а отгрузки в Циндао достигли беспрецедентных уровней.

Между тем, по словам аналитиков BMI Research, обольщаться не стоит. Развитие инфраструктуры сильно отстает от аппетитов новоиспеченных участников внешней торговли, это замедляет трафик и ведет к дефициту складских мощностей. Еще один негативный фактор, отпугивающий некоторых продавцов — сомнения в платежеспособности компаний, которые ранее не имели опыта международной торговли. В сочетании со снижением прибыли от нефтепереработки это может привести к снижению спроса на нефть со стороны «китайских самоваров» уже в ближайшее время.

Еще один важный аспект помимо трафика в Циндао — это повышение требований качеству топлива в Китае, который сейчас активно борется с загрязнением окружающей среды. Чтобы соответствовать новым стандартам, которые, предположительно, вступят в силу с января 2017 года, заводам придется обновить свое оборудование и технологии, а многим частным операторам это не по карману.

В свою очередь, рост цен на нефть сокращает рентабельность частных перерабатывающих предприятий в Китае, что также ведет к снижению объема импорта. Прибыль от переработки ближневосточной нефти в Азии сейчас составляет около 4,92 доллара за баррель, что на 34% ниже, чем в конце марта. По словам аналитиков Samsung Futures Inc в Сеуле, эта динамика, в конечном счете, приведет к снижению спроса со стороны Китая и спровоцирует очередное падение цен на нефть. Но пока танкеры продолжают прибывать в Циндао. По данным агентства Bloomberg, за период с 1 по 23 мая не менее 16 танкеров, способных перевезти 21.2 млн баррелей, стояли близ порта более 10 дней в ожидании разгрузки. Более половины из них провели там больше месяца.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg