Сильные данные по NFP окажут временную поддержку доллару

Рынки ожидают сегодняшней публикации важных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США. Им обычно уделяется большое внимание, так как динамика на рынке труда оказывает влияние на решение ЦБ США по процентным ставкам. И вот сегодня будут публиковаться цифры по количеству новых рабочих мест, а также по уровню безработицы.

Консенсус-прогноз, согласно информации от агентства Bloomberg, предполагает, что в июле количество новых рабочих мест вырастет на 185 000, а коэффициент безработицы упадет с 4.9% до 4.8%. Также определен вероятный диапазон числа новых рабочих мест, который составляет от 150 000 до 215 000.

Оценивая существующие нынешние скептические настроения в отношении перспектив дальнейшего роста ставок в Штатах, можно предположить, что рынок позитивно для доллара отреагирует только на очень сильные данные, например если количество новых рабочих мест будет в районе 200 000 или даже выше. В этом случае следует ожидать укрепления американского доллара по всему фронту. Но в то же время мы не считаем, что даже очень сильные цифры по занятости изменят позицию ФРС по ставкам.

В последнее время выходили крайне слабые данные по ВВП США, который вырос, исходя из первого релиза, на 1.2% против ожидания на 2.6%. После публикации таких же слабых значений ВВП за первый квартал (после пересмотра – 0.8% и за второй 1.2%) Федрезерв, вероятнее всего, продолжит паузу в повышении ставок, но при этом будет, конечно, уверять, что очень хочет это сделать.

На этой волне не стоит ждать укрепления доллара, но оно может произойти в парах с евро и иеной, если ЕЦБ и Банк Японии примут решение вслед за Банком Англии расширить стимулирующие меры. Такая вероятность заметно выросла после того, как в четверг британский ЦБ значительно увеличил программу по выкупу активов – до 435 млрд фунтов стерлингов против 375 млрд фунтов стерлингов – и понизил ключевую процентную ставку до 0.25% с 0.50%.

То, что рынки не верят в продолжение подъема ставок, ярко демонстрирует динамика доходностей американских государственных облигаций. Доходность 10-летних трежерис вновь упала до уровня 1.499% с локального максимума 1.573%, достигнутого 2 августа. Поэтому в краткосрочной перспективе рынки на волне новых стимулов от Банка Англии и, возможно, от ЦБ Японии и ЕЦБ получат новую порцию оптимизма, что будет оказывать поддержку рискованным активам. Цены на акции компаний, а также товарно-сырьевые активы, вероятно, опять поползут вверх. Это будет позитивно сказываться на курсах товарных и сырьевых валют. Это будет происходить до тех пор, пока ФРС опять не начнет убедительно говорить о повышении ставок или просто не поднимет их.

Прогноз дня:

Ожидаем выхода данных экономической статистики по США. Если цифры по NFP будут выше прогнозов, пара, преодолев уровень 1.1120, может упасть к 1.1070, но если они окажутся ниже ожиданий, то пара может подскочить к 1.1230.

Пара USD/JPY консолидируется в ожидании новостей из США. Опять же сильные цифры из США подтолкнут пару вверх после пробоя уровня 101.50 к 103.25.