Всё для Форекс

По большому счету настрой рынка, на прошедшей неделе, не многим отличался от того, что существовал на неделе ей предшествовавшей. Тот же драйвер определял направление торговли – продажи доллара осуществлялись на предположениях, что ФРС в ближайшее время начет второй раунд количественного смягчения для стимулирования экономики. «Масла в огонь» добавил протокол заседания FOMC, показавший, что вопрос о необходимости возобновления смягчения решен и обсуждались лишь объемы и сроки запуска новой эмиссии. Была и добавка от азиатского ЦБ, регулятор Сингапура объявил о намерении ревальвировать свой доллар, что довольно активно придавило «бакс», усилив его распродажи по всему фронту.

Однако, результаты торгов минувшей недельной сессии оказались несколько другими, нежели раньше. Доллар зафиксировал очень небольшой, но профит к евро, такой же малый минус к фунту и относительно небольшие потери против йены. Это стоит отнести к тому, что наряду с желанием зафиксировать прибыль, проявились и некоторые политические факторы, ставшие поддержкой американской валюте. Меньшей активности продаж доллара поспособствовал рост числа топ менеджеров ФРС сомневающихся в эффективности добавочных мер стимулирования (это звучало в их выступлениях) - к Хенигу, пребывавшему ранее в одиночестве, добавились еще три шефа региональных ФРБ – Плоссер, Фишер, Кочерлакота. Кроме этого, нотки сомнений проскользнули и в выступлении Д. Йеллен, которая всегда выступала за эмиссию. Не оправдало надежды рынка и выступление Б. Бернанке в последний день недельных торгов - чаяния инвесторов связывались с тем, что глава ФРС назовет конкретные сроки и объемы мер стимулирования, но ничего такого в заявлениях не прозвучало. Б. Бернанке сказал, что не исключает предоставление дополнительной поддержки для ослабшей экономики, но не обозначил неизбежности этой акции. Выходившие данные по экономике штатов, как это чаще всего бывает, обозначили разнонаправленность – октябрьский индекс ФРБ Нью-Йорка оказался сильнее прогнозов, подрос и индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP, индикатор оптимизма в малом бизнесе, рассчитываемый NFIB, тоже немного улучшился. Однако, дефицит торгового баланса США в августе вырос и, что особенно важно в текущих условиях противостояния США с Китаем, увеличение отрицательной динамика наблюдалось в торговых отношениях именно с «Поднебесной». Рынок труда продолжает слабеть, это было отмечено Conference Board, обозначившей снижение в сентябре индекса трендов занятости на 0.3%, и увеличением числа первичных обращений за пособиями по безработице, при этом общее число получателей пособий остается выше 10 млн. человек. Отпускные цены производителей в сентябре поднимались, что указывает на вероятность роста, в ближайшее время, и цен потребительских. Естественно в таких условиях настроения потребителей оказываются не на желаемом уровне - показатель Мичиганского университета отражающий прошедшее время текущего месяца упал. Тем не менее, розничные продажи в Штатах в сентябре подскочили на 0.6% после роста на 0.7% в августе. Новостной пакет этой недели не отличается публикацией большого количества значимых показателей - интерес вызовут данные по притоку средств в долгосрочные активы в августе, промышленное производство сентября, где ожидается рост на 0.2% после такого же подъема ранее и индекс рынка жилья от NAHB, прогнозирующийся с улучшением настроений среди строителей жилья в октябре до 14 с 13. Важной будет информация о делах в строительстве, здесь ждут роста выданных разрешений, но сокращения закладок новых домов в сентябре. Однако, объемной на начавшейся неделе будет политическая составляющая новостей - ожидается целый поток выступлений руководителей ФРС – во вторник будут говорить Фишер, Дадли, Эванс, Кочерлакоты и Локхарт, а к концу недели Хениг и Буллард. Известное расхождение мнений в этой компании может оказать влияние на рынок, тем более, что результат торгов пятницы указал на появление слабины в стане «быков» против доллара.

EUR

Единая европейская валюта оставалась популярной на прошедшей неделе, однако разворот событий показывал, что рынку требуются новые ориентиры, чтобы также активно, как раньше, покупать евро. Желание зафиксировать прибыль по длинным позициям давили на евро в начале сессии, а к концу недельных торгов к этому прибавилось и снижение уверенности по поводу стремления ФРС добавить мягкости в свою денежную политику уже в ближайшее время. Устойчивости же евро способствовал тот факт, что ЕЦБ один из немногих регуляторов, подчеркивающих нежелание продолжать эмиссию. Более того, такой уважаемый член ЕЦБ как А.Вебер, его вице-президент и глава немецкого ЦБ, заявил о необходимости скорее свернуть осуществленные ранее программы стимулирования. Наряду с этим поддержка наблюдалась от событий в Азии, где банк Сингапура поднимал стоимость своего доллара. Данные по экономики обозначили неоднозначность процессов – промышленное производство выросло в Германии и Италии, что отразилось и на общем результате Еврозоны, где наблюдалось 1.0% м/м и +7.9% г/г. Однако, торговые дефициты в целом по Еврозоне расширились, в августе импорт рос быстрее экспорта. Оптовые цены росли в Германии, в сентябре прибавили 1.0% м/м, а розничные цены поднялись по Еврозоне на 1.8% против 1.6% в августе, что приближает инфляционные показатели к целевому уровню ЕЦБ находящемуся чуть ниже 2%. Это несколько настораживает, т.к. бороться с инфляцией, если она продолжит рост, ЕЦБ не готов, несмотря на требования функционеров об ужесточении, и это может стать дополнительной проблемой для европейской экономики. Прогнозные ожидания на эту неделю по результатам экономики ЕС не очень обнадеживают, предполагается, что отчеты институтов Ifo и ZEW продемонстрируют снижение настроений в деловых кругах в октябре, предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны и Германии, также, вероятно, снизились в октябре по причине замедлившихся темпов роста мировой экономики. Потребительского доверия еврозоны в октябре, как предполагается, останется на прежнем уровне, что подтвердит публикация предварительного индекса, вероятно, будет -11, после -11 ранее. Проще говоря, поддержки евро со стороны макропоказателей на этой неделе не ожидается и возможно продолжение понижение валюты европейского блока, начавшееся в прошлую пятницу.

GBP

Настроение в отношении фунта было похожим на то, что рынок испытывал к евро, здесь тоже требовались дополнительные импульсы к покупкам, что и обеспечилось сначала протоколами ФРС, а затем информацией из Сингапура. На этом фоне «кабель» вырос и надо отметить продемонстрировал большую устойчивость, чем евро - в итоге недельных торгов зафиксировал небольшой профит к доллару. Данные по экономике появившиеся к всеобщему обозрению на прошедшей недели отметили падение баланса внутренних промышленных заказов в третьем квартале, темп снижения цен на жилье, согласно отчету RICS, в сентябре увеличился, а вот рынок труда упал, причем второй месяц подряд. Настроения британских потребителей по версии Nationwide в сентябре ухудшились и опустились к минимумам весны прошлого года, 2009 года, что отразилось на расходах, обвалившихся к уровню разгара кризиса осенью 2008 года. Наблюдалось сокращение дефицита торгового баланс Британии за август, но выглядит это, как коррекция после максимального роста дефицита в июле. В Банке Англии тоже есть свой «ястреб», но его выступления на этой неделе впечатления на рынок не оказывали - требования Э. Сентанса повысить ставку остались без внимания. Из новостной ленты этой недели по событиям на «островах» можно выделить доклад коалиционного правительства о плане сокращения расходов и рабочих мест в государственном секторе. Эта информация способна надавить на стерлинг т.к. акции экономии уже давно вызывают опасения дальнейших просадок в экономических процессах по всему миру и Великобритании в частности. Далее, инвесторы сфокусируются на положении дел в заимствованиях государственного сектора. Предполагается, что доходы сентября окажутся выше расходов. Ожидается, улучшение в потреблении – розничные продажи сентября, вероятно, продемонстрируют возобновление месячного роста и продолжение годового, 0.3% м/м, 0.9% г/г. Повышенным внимание будет наделены протоколы октябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике ВоЕ, т.к. рынок подозревает о противоречиях во мнениях членов комитета. Очевидно, при отсутствии явного негатива для стерлинга со стороны макро прогнозов, следует опасаться политической составляющей момента, связанной с публикацией доклада о сокращениях и протоколов Банка Англии. Малейший намек на перспективы увеличения объемов выкупа активов надавит на английскую валюту.

JPY

Валюта Японии продолжила укрепление на прошедшей неделе и завершила сессию с наилучшим результатом против доллара среди всех majors. Заявления властей Японии о намерении продолжить осуществление мероприятий для ослабления своей валюты, хоть и останавливали инвесторов, но пролонгированного действия не оказывали. После некоторых раздумий рынок продолжал покупать йену и импульсами к этому служили все те же факторы - протокол ФРС и известия от ЦБ Сингапура. На этом фоне валюта Японии вплотную приблизилась к своим историческим максимумам против доллара, отметившись на уровне 80.87. Результаты экономики не радуют - динамику промышленного производства в августе пересмотрели с -0.3% м/м до -0.5% м/м, продолжают сокращаться цены - индекс оптовых цен упал по году на 0.1% г/г, потребительская уверенность в сентябре снизилась до 41.4 с 42.5 ранее. Объявление Банком Японии о внедрении очередной программы смягчения денежно-кредитной политики, предусматривающей снижение ключевой процентной ставки до диапазона 0.0%-0.1% с 0.1% , оказало очень краткосрочное влияние на инвесторов. Новостей по экономике страны «Восходящего солнца» на этой неделе будет не много, а уже представленные сегодня заложили негативный тренд к ожиданиям, т.е. вышли в отрицательной динамике - индекс активности в сфере услуг в августе упал на 0.2% м/м после роста на 1.6% м/м, а продажи в универсальных магазинах по стране в сентябре обвалились до -5.2% г/г после наблюдавшихся ранее -3.2% г/г. Как обычно происходит, экономические показатели не будут фактором влияния на позиции йены. Фокус внимания рынка будет сосредоточен на событиях в США и риторике японских властей относительно интервенций. Вероятность того, что ожидание смягчений в Штатах уже заложено в цене дают аргументы полагать об изменениях в противостоянии пары доллар/йена и изменения эти будут, вероятно, в пользу ослабления японской валюты.