Форекс: Похоже, не стоит ждать сигналов от Драги и Йеллен в Джексон Хоуле

Ожидания в отношении возможных сигналов от М. Драги на симпозиуме в Джексон Хоуле являются завышенными. Рынки, на наш взгляд, необоснованно ждут от президента ЕЦБ М. Драги посыла во время выступления в Джексон Хоуле в эту пятницу о перспективах мягкой денежно-кредитной политики. Это можно объяснить выходом в последнее время из Германии и еврозоны неоднозначных, хоть и в целом позитивных, данных экономической статистики.

Главным препятствием для решения прекратить меры стимулирования является все еще низкий уровень инфляции – 1.3%, который заметно ниже целевой отметки 2.0%.

Можно предположить, что ЕЦБ еще не принял однозначного решения по этому вопросу. Если бы это было не так, то уже на своем выступлении в Германии он мог бы дать более пространный сигнал, для того чтобы подготовить финансовые рынки. Но этого не произошло. Президент ЕЦБ говорил на тему нетрадиционных мер в экономике, имея в виду стимулирование, указал на всю сложность ситуации и вероятные вызовы в будущем, но ни словом не обмолвился о том, будет ли что-то меняться в денежной политике на сентябрьском заседании банка или нет. Напомним, что заседание состоится 7 сентября.

Оценивая вероятные противоречия во мнениях, которые имеются среди представителей европейского регулятора, мы ожидаем, что на сентябрьском заседании может быть принято половинчатое решение. Это произойдет только в том случае, если ЕЦБ решит, что усиление курса евро, в первую очередь по отношению к доллару, иене и стерлингу, не будет угрожать экспорту из зоны евро. Кстати, немецкие производители автомобилей уже испытывают проблемы на американском рынке.

Кроме комментария Драги, еще заметным вниманием будет пользоваться выступление главы ФРС США Дж. Йеллен. Инвесторы будут внимательно следить за ее словами, пытаясь услышать сигналы о вероятности продолжения курса на повышение процентных ставок, а также раскрытия деталей по сокращению баланса. Здесь мы также не столь оптимистичны. И это связано с тем, что, во-первых, банк все еще считает необходимым повышать и далее ставки и поэтому постарается до своего заседания, которое состоится 19-20 сентября, оценить новую порцию экономических данных, прежде чем решать что-либо в этом отношении. Что касается деталей сокращения баланса, то тоже не стоит их ожидать.

Резюмируя, заметим, что, по нашему мнению, ожидания от выступлений Драги и Йеллен в Джексон Хоуле являются неоправданно завышенными и не окажут заметного влияния на рынки, если, конечно, развитие событий пойдет по нашему сценарию.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется в диапазоне 1.1685-1.1825. Мы ожидаем, что она до заседания ЕЦБ 7 сентября останется в этом диапазоне. Вероятно, что на волне выступления М. Драги, если он ничего существенного не скажет в отношении перспектив мер стимулирования цен, она может скорректироваться в сторону нижней границы диапазона 1.1685.

Пара GBPUSD нашла поддержку на отметке 1.2775. Она может скорректироваться вверх к 1.2890, прежде чем, возможно, продолжит свое падение к 1.2700.