Secondary menu

Forex: Не следует ожидать ослабления доллара

Прошедшая неделя на финансовых рынках характеризовалась высокой волатильностью, а также публикацией важных экономических данных и новостей из США.

Сначала заявление Д. Трампа о том, что будут увеличены таможенные пошлины на ввоз алюминия и стали, испугали инвесторов перспективами начала торговых войн, но после того как пошлины были подняты, а Трамп и Министр финансов С. Мнучин дали понять, что пока новых не ожидается, на рынках страхи заметно упали. На этом фоне выросли мировые фондовые индексы, цены на нефть взлетели. Но при этом подросли снова доходности государственных облигаций Казначейства США, а американский доллар получил поддержку только по отношению к японской иене.

Высокая волатильность, которая проявилась с начала февраля, вероятнее всего, никуда не исчезнет и любые новости из США, а также данные экономической статистики будут ее поддерживать. А главной причиной этого является заметный рост ожиданий того, что ФРС будет не только следовать избранному пути повышения процентных ставок на волне предполагаемого сильного роста инфляционного давления. Несмотря на снижение опасений, вряд ли следует ожидать, что волатильность на рынках уляжется, а значит впереди рынки ждет еще не одно потрясение.

Ярким примером этого является публикация очень сильных данных по количеству новых рабочих мест в Штатах, которое превысило все ожидания. В соответствии с представленными данными, американская экономика получила в феврале 313 000 новых рабочих мест против ожидания роста на 200 000 и пересмотренного в сторону повышения январского значения в 239 000. Коэффициент безработицы, правда, остался прежним, 4.1%.

Доллар на эти цифры отреагировал сначала ростом, что является закономерным, но затем его позитивная реакция сменилась на негативную по причине переключения внимания рыночных игроков на данные по средней почасовой заработной плате, которые оказались не на высоте и продемонстрировали меньшее повышение, всего лишь на 0.1%, чем это предполагалось. А ожидалось, что показатель прибавит 0.2% в феврале против январского роста на 0.3%.

Эти цифры, похоже, убедили многих, что инфляционное давление может и не стать довольно сильным в ближайшее время, а значит ФРС может не столь агрессивно продолжить процесс повышения процентных ставок. Именно эти данные фоне снижения градуса темы таможенных пошлин и стали причиной для роста риск аппетита и ослабления курса доллара.

На наш взгляд, такая оценка ситуации рынком является чисто спекулятивной и вряд ли получит продолжение. Мы считаем, что после отыгрывания этих новостей на рынки снова вернется понимание того, что риск продолжения роста доходностей гособлигаций никуда не исчез, Федрезерв будет и далее поднимать ставки, что будет поддерживать курс доллара. При этом существуют реальные проблемы у ЦБ Японии в желании активно менять нынешних монетарных курс.

Динамика иены против доллара ярко на это указывает. То же самое может произойти и в отношении ЕЦБ и Банка Англии. Так как есть объективные проблемы, препятствующие им энергично приступить к ликвидации мер стимулирования и повышения процентных ставок. По нашему мнению, не следует ожидать дальнейшего ослабления курса доллара.

Прогноз дня:

Пара EURUSD, похоже, сегодня будет консолидироваться в узком диапазоне 1.2275-1.2360 на фоне отсутствия важных новостей и публикации экономических данных. На рынке заметно выросла неопределенность, что, вероятно, будет заставлять пару и далее двигаться в диапазоне.
Пара GBPUSD также, скорее всего, будет консолидироваться в диапазоне 1.3785-1.3930 на фоне ожидания новостей о разрешении проблемы Brexit'a.

forex-prognosis-12-03-2018-1.png

forex-prognosis-12-03-2018-2.png

Популярное содержимое


Main menu


feed_item | by Dr. Radut