Мировые рынки: зомби возвращаются!

forex-zombi.gif

Два с половиной года назад финансовый мир вздохнул с облегчением, решив, что худшее уже позади. Теперь же позади радостные предчувствия - на горизонте новая рецессия.
Финансовые рынки зачастую ведут себя нелогично и непоследовательно. Цены растут без видимых на то причин, а затем вдруг настроение меняется на прямо противоположное. Последний спазм был особенно болезненным и тревожным, потому что конвульсии бирж Европы, Азии и Северной Америки на этот раз были понятными и связанными с реальными проблемами. Будьте уверены, происходит нечто очень важное и серьезное. Это нечто можно разделить на три части. Первая причина для беспокойства - это мировая экономика и, в частности, экономика Соединенных Штатов. В четверг ФРБ Филадельфии опубликовал отчет по деловой активности.

Несмотря на то, что этот банк отвечает за сравнительно небольшую восточную территорию страны, его показатели, как правило, довольно точно регистрируют взлеты и падения крупнейшей экономики мира. Барометр ФРБ Филадельфии в этом месяце упал ниже пограничной отметки. Хуже того, другие крупные страны также сбавляют темп. В Европе экономика практически остановилась, Великобритания так и не вернулась к докризисным уровням, даже в Китае наметилось охлаждение, хотя на фоне Запада китайская экономика выглядит цветущей.

Два с половиной года назад инвесторы предположили, что спад закончился, что привело к стремительному росту на рынках. Великой депрессии 2 удалось избежать - просто гора с плеч. Однако сейчас вновь заговорили о двойной рецессии. Первая причина для беспокойства породила страх за здоровье мировой финансовой системы. Опять-таки последние два года рынки действовали, исходя из того, что крупные суммы финансовой помощи из кармана налогоплательщиков и возврат к росту защитили банки от угрозы нового коллапса.

Такой оптимистичный взгляд всегда вызывал много вопросов, а теперь, когда активность снижается, инвесторы подозревают, что некоторым банкам вновь придется уйти. В 1990-х японское правительство предотвратило крах финансовой системы, но в результате в Японии возникло множество банков-зомби - ни живы, ни мертвы, но продолжают функционировать, утягивая в трясину всю страну. Продажи акций финансового сектора оказались более значительными, чем общее падение на фондовых рынках, потому что инвесторы уверены: в Европе и Северной Америке появились банки-зомби.

Сообщения о том, что американские регулирующие органы пристально наблюдают за европейскими банками, а также комментарии шведского регулятора о том, что европейский межбанковский рынок может встать в любой момент, помогли освежить воспоминания о долгом и тяжелом падении после кредитного кризиса августа 2007 года, которое закончилось банкротством Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Но тогда у правительств были возможности провести спасательные операции. Сегодня правительства - не путь к спасению, а часть проблемы. Долги, накопленные банками, были национализированы в период кризиса. Предполагалось, что это временная мера, однако, вялый экономический рост привел к тому, что кризис частного долга превратился в кризис суверенного долга.

Более того, Инвесторы чувствуют, что у политиков закончился порох в пороховницах. Они не могут понизить ставки, им сложно оправдать новые программы количественного ослабления на текущих уровнях инфляции, при этом почти все западные правительства сейчас пытаются сократить дефицит бюджета. Сложите все вместе и получите полный японский комплект: слабый рост, слабые банки, слабая политическая реакция. Не слишком привлекательный коктейль для фондовых рынков. Сегодня индекс Nikkei менее чем на 25% выше своих пиковых значений в период бума 80-х.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist

Наиболее Читаемое :


Поиск в Интернете :





The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.