Инвесторы избавляются от чрезмерного пессимизма

На прошлой неделе неистовое ралли рисковых активов продолжилось: цены на акции и товарные фьючерсы стремительно росли, а на облигации падали. Улучшившиеся экономические показатели в США заставили трейдеров поверить в то, что рецессия в принципе исключена. От саммита ЕС, который состоится 23 октября, участники рынка ждут много важных решений, а значит, у европейских политиков осталось менее одной недели, чтобы придумать приемлемую стратегию того, как, наконец, взять долговой кризис в Европе под контроль.

В последнее время рынок свыкся с мыслью о том, что решение будет найдено. Фондовые рынки отреагировали стремительным ростом, а доллар на время перестал пользоваться спросом. Главную угрозу сейчас представляет очередная волна чрезмерных продаж рисковых активов, которая может спровоцировать полномасштабную капитуляцию, подобную той, что произошла в сентябре.

Индекс Reuters Jeffries CRB по сравнению с прошлой неделей вырос на 4% и всего за две неделе прибавил 8,5%, поднявшись от минимума, зафиксированного в начале октября. Частично ралли было обусловлено падением курса доллара, который за этот же период потерял в стоимости 4%. Больше всего подорожали сельскохозяйственные товары, где последние несколько месяцев наблюдалось на удивление сильное сокращение длинных позиций. Теперь трейдеры возвращаются на рынок и восстанавливают утраченные позиции. Такая тенденция особенно наблюдается в секторе кукурузы, соевых бобов и риса.

Инвесторы избавляются от чрезмерного пессимизма

Спекулятивные позиции сокращаются, несмотря на рост

Другой причиной сильного роста цен на товарные фьючерсы на прошедшей неделе стало восстановление длинных позиций среди хедж-фондов и крупных инвесторов. Как показывают относительно свежие данные CFTC, объем рискованных позиций в товарно-сырьевом секторе упал до минимального уровня с сентября 2009 года. Данные, собранные в прошлый вторник, т.е. на том этапе, когда рост был готов продолжиться вторую неделю, свидетельствуют о том, что спекулянты до этого момента продолжали разгружать позиции, и по всем признакам они должны были до конца недели восстанавливать позиции, что и могло усилить восходящее давление.

Инвесторы избавляются от чрезмерного пессимизма

Нефть марки Brent приблизилась к критическому уровню

На прошлой неделе главными факторами влияния на нефтяные рынки оставались разговоры о поиске решения для долговых проблем Европы и улучшившиеся экономические показатели в США. Теперь, когда призрак рецессии отступил, инвесторы снова хлынули на рынок «черного золота».

Нефть сорта Brent по результатам обошла американскую нефть WTI благодаря комбинации таких факторов, как сохраняющийся дефицит на европейских рынках и сообщение от Dow Jones-UBS о том, что ребалансировка их сырьевых активов в начале 2012 года окажет поддержку нефти Brent. Согласно оценкам, DJ-UBS обладает фондами, отслеживающими сырьевой индекс, в объеме 80 миллиардов долларов. Как стало известно, процентная доля WTI будет уменьшена с 14,7% до 9,7%, зато впервые будет добавлена нефть Brent с долей равной 5,3%. Корректировка позиций будет проведена в период с пятого по девятый рабочий день января. В результате этого спред между Brent и WTI может вернуться к недавнему рекордному значению, при условии, что многие другие инвестиционные менеджеры последуют этой стратегии.

С точки зрения технического анализа нефть Brent должна встретить сильное сопротивление в области 115 долларов за баррель, так как она отошла от уровней, которые отвечают нынешней экономической активности.

Инвесторы избавляются от чрезмерного пессимизма

Золото: неторопливое восстановление продолжается

К инвесторам постепенно возвращается доверие, потерянное после сильнейшего падения цены на золото за последние три года. О том, что они снова идут на рынок золота, свидетельствуют данные CFTC, собранные за последние несколько недель: покупки золота выросли вторую неделю подряд. После того, как на протяжении многих месяцев золото было однозначным выбором для инвесторов, то, как изменилась его связь с риском за последний месяц, выбила из колеи многих, так как в этот период металл двигался в унисон с другими рисковыми активами.

Однако очень скоро ему предстоит пройти испытание на прочность ? приближается уровень сопротивления 1700 долларов за унцию. Золото, деноминированное в евро, за последние две недели практически не изменилось. Это является ярким доказательством того, что большая часть нового роста была обусловлена слабостью доллара. На этом основании дальнейшее укрепление может замедлиться, поскольку евро приближается к области сильного сопротивления 1,3950 в паре с долларом.

Инвесторы избавляются от чрезмерного пессимизма

Сельскохозяйственные культуры восстанавливаются из зоны перепроданности

Сельскохозяйственные культуры, такие как кукуруза, соевые бобы и рис стали лидерами роста на прошлой неделе благодаря возрождению экспорта, особенно в Китай. Кроме того, министерство сельского хозяйства США в своем прогнозе утверждает, что урожай кукурузы и соевых бобов 2011-2012 гг. будет меньше, чем ожидалось. Цена на пшеницу продолжает падать в условиях чрезмерного предложения в США и во всем мире. Сильное удешевление вынудило американских фермеров попридержать часть урожая в надежде, что уменьшение предложения вызовет рост цен.

Согласно последним данным CFTC, инвесторы все еще отказываются от сельскохозяйственных фьючерсов, несмотря на текущее восстановление,что может добавить стимула, если и как только начнется ралли.

Наиболее Читаемое :


Поиск в Интернете :





The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.