Всё для Форекс

Результаты минувшей недели располагают к выводам, что на рынке подросла склонность к риску. Доллар снизился против фунта и евро, но подрос относительно йены. Это рисует картину типичную для моментов увеличения оптимизма среди инвесторов. В то же время, особых причин для улучшения настроений не было, за исключение позитивных для фунта новостей из Великобритании, где ВоЕ намекал на сокращения вероятности дальнейшего монетарного ослабления, а статистика показывала хорошие результаты. Давление же «бакса» на йену обуславливалось заявлениями Банка Японии, увеличивших вероятность будущей эмиссии в рамках увеличения программ смягчения. Что касается противостояния «зеленого» и евро, то здесь скорее слабость доллара была причиной его уступок, т.к. данные по экономике, особенно ситуация с занятостью, стали причиной для роста сомнений в стабильности восстановления экономики США.

Индекс ФРБ Нью-Йорка в апреле снизился, как и индикатор ФРБ Филадельфии, промышленное производство марта осталось на уровне февраля, приток внешних денег в долгосрочные ценные бумаги США хоть и вырос, но значительно в меньших объемах, нежели раньше, продажи вторичного жилья в марте сократились - на 2.6%, а число новостроек – на 5.8%. Индекс рынка жилья, от Национальной ассоциации домостроителей Штатов, в апреле упал, а обращения за пособиями по безработице вновь увеличились.

Розничные продажи марта несколько сглаживали впечатления положительным итогом, +0.8% м/м. В последний день торгов недели давление на доллар добавили и сообщения с встречи G20 о том, что достигнута договоренность увеличить ресурсы МВФ. Важной экономической статистики по экономике Штатов на этой неделе выйдет не так уж и много - индикатор потребительской уверенности от Conference Board за апрель ждут с понижением до 70.1 с 70.2, объем продаж жилья на первичном рынке в марте прогнозируется с увеличением на 2.2% м/м после -1.6% м/м ранее, а первую оценку ВВП США за 1 квартал предполагается увидеть с замедлением роста до 2.6% к/к после 3.0% к/к.

Однако, центральным событием станет публикация очередного решения FOMC по основной процентной ставке в грядущую среду. Изменений уровня рынок не ждет, внимание сконцентрируется на комментариях и пресс-конференции ФРС в надежде получить ответ на вопрос – будет ли QE 3. Что касается ближайших перспектив «бакса», то обещания министров финансов и глав Центробанков стран G20 увеличить ресурсы МВФ более чем на 430 млрд. долларов может задать тон продажам доллара в начале текущей недели.

EUR

Единая европейская валюта подросла против доллара на прошлой неделе, но по-прежнему актуальные опасений по Испании были сдерживающим моментом, и в середине сессии евро испытал всплески серьезных давлений. Размещения гособлигаций этой страны привлекали настороженное внимание рынка и прошли хоть и не совсем гладко, но все-таки в удовлетворительном варианте – спрос был неплохим при достаточно солидно выросшей доходности. Кроме этой проблемы, рынок беспокоился за состояние испанского банковского сектора, который в марте получил кредитов от ЕЦБ более чем на 315 млрд. евро, что располагает к мысли о растущих проблемах, т.к. в феврале займы фининститутов были намного менее объемными.

Данные по экономике поддерживали единую валюту, особенно в части отчетов немецких исследовательских институтов – ZEW отметил, что экономические настроения в Германии и Еврозоне в целом растут, а IFO указал, что то же происходит и с деловым климатом. Правда данные реального сектора Еврозоны были отнюдь не оптимистичными – в строительной сфере производственный блок в феврале зафиксировал обвал на 7.1% м/м и 12.9% г/г, торговый баланс ухудшился, а баланс текущих операций вообще ушел в дефицит, а инфляция в марте ускорялась на всем континенте.

На этой неделе данных по экономике будет много, среди наиболее значимых можно отметить предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны за апрель. Как ожидается, индикаторы покажут, что активность в частном секторе продолжала сокращаться, но более медленными темпами, потребительская ценовая динамика за апрель ожидается с сокращением давления в Германии и Испании, цены производителей, вероятно, снизятся во Франции. Кроме того во второй экономике ЕС ждут сокращения расходов в марте, -2.0% м/м, +0.1% г/г после +3.0% м/м, +0.5% г/г в феврале.

Проще говоря, общий фон фундаментальных данных, которые будут представлены, не обещает поддержки для евро, но решение G20 об увеличении ресурсов МВФ может быть расценено, как позитив для единой валюты и стать поддержкой в начале этой недели. Правда, во многом судьба евро будет зависеть и от риторики, которая проявится при объявлении ФРС решений по ставке.

GBP

Британский фунт демонстрировал качество лидера на прошлой пятидневке и уверенно укрепился против доллара, евро и йены. Помогали британской валюте новости политического и экономического плана, которые несли, довольно часто, сюрпризный заряд. Публикация протоколов Банк Англии дала повод для предположений о сокращении вероятности монетарного смягчения на «островах». Документ показал, что ряды «голубей» сократились, т.к. их, в моменте, покинул ярый сторонник расширения эмиссии А. Позен, оставив Майлза в одиночестве.

Кроме этого, в протоколе отмечались опасения по сохранению инфляции на высоком уровне, когда раньше звучали уверенные заявления об ожидании ее быстрого падения. Сами данные о ценовом давлении подтвердили, что в марте инфляция ускорялась - годовой рост потребительских цен на «островах» составил 3.5%, базовый CPI подрос на 2.5% г/г против 2.4% г/г в феврале, цены на британское жилье тоже пошли вверх. К тому же, поддерживающими для фунта были данные, что розничные продажи в Британии выросли на 1.8% м/м и +3.3% г/г после -0.8% м/м, 1.0% г/г в феврале, а безработица в марте сократилась до 4.9% с 5.0%, по методе МОТ до 8.3% в феврале с январских 8.4%.

Новости этой недели ярко выраженной общей динамики не показывают, если рассматривать прогнозные данные - чистые заимствования государственного сектора в марте ожидаются на высоком уровне, +16.0 млрд. фунтов после +15.2 млрд., индекс потребительского доверия от GfK за апрель на прежнем уровне -31, а индекс цен на жилье по исследованиям Nationwide с ростом в апреле на 0.4% м/м, -0.3% г/г после -1.0% м/м, -0.9% г/г в марте.

Однако, рынок будет ждать данных по приросту ВВП Великобритании за 1-й квартал, предполагается, что будет рост на 0.1% к/к после -0.3% к/к в последней четверти прошлого года. Эти ожидания дают основания полагать, что Британия все-таки избежала рецессии, но если подтверждения прогнозам не будет и главный показатель экономики зафиксирует очередной минус, то фунт окажется под серьезным давлением.

JPY

Падение доходности штатовских «трежерис» поддерживало йену в самом начале прошлой недели. Однако, заявления топ менеджмента Банка Японии о том, что ЦБ намерен продолжать активное смягчение монетарной политики до победного конца, используя нулевую процентную ставку и покупки финансовых активов пока инфляция не составит 1.0%, вызвали продажи японской валюты, которые затем уже продолжались весь ход торгов недели.

Данные по экономике «Страны восходящего солнца» к радужным настроениям не располагали, промышленное производство за февраль пересмотрели с -1.2% до -1.6% м/м, торговый баланс опять оказался в дефиците, активность в сфере услуг осталась на прежнем уровне после падения в предыдущем периоде. Правда, настроения потребителей поднялись на самый высокий уровень с момента последнего землетрясения. На начавшейся неделе все важные данные по экономике Японии будут сконцентрированы в новостях последнего дня торгов, т.к. это и последний рабочий день месяца.

Публикации представят динамику показателей в марте – прогноз ждет рост индекса потребительских цен на 0.4% г/г против 0.3% г/г ранее, сохранение уровня безработицы на прежней отметке 4.5% и улучшения в предварительных данных по объему промышленного производства, здесь возможно будет 2.4% м/м, 15.5% г/г после -1.6% м/м, 1.5% г/г в феврале. В пятницу же будет оглашено и решение по процентной ставке Банка Японии, которое с нетерпение ждет рынок. Изменений в уровне ставки, очевидно, не будет, но комментарии по кредитно-денежной политике BoJ вызовут очень пристальное и повышенное внимание, т.к. будут интересны объемы эмиссии, которые на этот раз японский регулятор намерен осуществить.

Ожидания данного события могут обусловить уязвимость йены в краткосрочной перспективе, однако, не исключено, что недавние заявления представителей Банка Японии уже спровоцировали закладку в цену вероятности расширения количественного смягчения, и йена будет оставаться большую часть времени в диапазонной торговле.