Всё для Форекс

Доллар снизился на прошлой неделе против большинства majors. Это падение выглядело малоубедительным, т.к. в последний день торгов минувшей пятидневки «зеленый» пребывал в волне покупок, и разница с ценами открытия оказалась весьма небольшой. Более того, «бакс» смог нивелировать большую часть потерь против фунта и добиться преимущества относительно евро, в отношениях же с японской валютой был зафиксирован солидный минус, что достаточно красноречиво говорит об уровне склонности к риску на рынке. Главным событием прошлой недели были выступления шефа ФРС в Конгрессе с отчетом по денежной политике. Несмотря на то, что Б. Бернанке не сказал ничего нового, заявив, что Федрезерв готов действовать, но лишь «в случае необходимости» рынок расценил эту риторику как располагающую к ожиданиям скорого смягчения и увеличил давление на американскую валюту.

Только к концу сессии внимание рынка вновь сосредоточилось на проблемах Еврозоны, откуда последовали новости неблагоприятного плана для евро и других доходных валют. «Испанская баллада» нашла продолжение в очередном росте доходности по 10-летних облигациям этой страны, а также просьбе региона Валенсия о финансовой помощи. К тому же ЕЦБ объявил, что не будет принимать греческие гособлигации в качестве обеспечения.

Поддержкой мнениям о вероятности скорого смягчения в денежной политике Штатов были и данные по экономике США, выходившие на прошлой неделе. Обзор ФРС «Бежевая книга» заявила о «крайне умеренных» темпах роста экономики, отметив замедление в 3 регионах из 12. Индекс опережающих индикаторов в июне упал на 0.3% м/м. Из регионов шла малоубедительная информация о производственной активности – в июле индексы показали рост в зоне ответственности ФРБ Нью-Йорка, но обвалились в Филадельфии.

Продажи жилья на вторичном рынке в июне упали на 5.4% м/м, количество новостроек выросло, но число разрешений на строительство сократилось, что настраивает на негативные перспективы. Потребительские цены в июне прекратили снижение, настроения потребителей снова стали ухудшаться, а первичные обращения за пособиями по безработице вернулись к недавним максимумам. Розничные продажи уже третий месяц подряд демонстрируют падение, на этот раз было -0.5% м/м после -0.2% м/м, при прогнозе увидеть рост.

На этой неделе новостной фон будет достаточно богат на важную информацию, к ней можно отнести - данные о заказах на товары долгосрочного пользования за июнь, которые ждут с продолжением роста на 0.4% м/м после 1.1% м/м ранее; сообщения с рынка жилья, где объем продаж на первичном рынке вновь отметит рост, правда менее убедительный, нежели ранее, всего на 0.8% м/м против 7.6% м/м, а объем незавершенных сделок, в том же месяце, покажет +0.8% м/м после +5.9% м/м. В фокусе внимания будут отчеты региональных ФРБ – Чикаго и Ричмонда.

Однако, повышенный интерес рок проявит в отношении данных о приросте ВВП США за 2-й квартал - здесь ожидается +1.5% к/к после +1.9% к/к в первой четверти. Общий фон прогнозов не предполагает изменения настроений в худшую по доллару сторону и у «бакса» имеются хорошие условия для продолжения начавшегося роста. Проблемы могут возникнуть на ожиданиях очередного заседания ФРС по ставке, запланированного на конец текущего месяца - усиление слухов о возможном начале QE3 вернет доллар под давление.

EUR

Единая европейская валюта проявляла устойчивость против доллара большую часть минувшей недели, отмечая небольшой рост. Однако, это преимущество было весьма незначительным и развеялось в последний день торгов, опустив евро к новым локальным минимумам против доллара. Пара евро/доллар находилась под влиянием двух контр сил - ожидания смягчений в Штатах поддерживали покупки пары, а проблемы Испании и неопределенность, связанная с решением Конституционного суда Германии о полномочиях европейского стабфонда, сдерживали интерес к единой валюте.

Сообщения в последний день недели о понижения Испанией прогнозов экономического роста на 2013 и 2014 годы и заявлении ЕЦБ об отказе в приеме греческих облигаций в качестве обеспечения стали фактором переломившем интерес рынка в сторону доллара. Данных по экономике ЕС было не много и они с переменным вектором оказывали влияние на единую валюту - в Еврозоне производство в строительном секторе выросло на 0.1% м/м после того, как в апреле был обвал на 3.7% м/м.

Индекс экономических настроений в Германии от ZEW в июле продолжил снижение, по Еврозоне в целом была аналогичная картина. Результаты внешних связей Еврозоны улучшились - в мае подросли профициты балансов торговли и текущих операций. Риск роста инфляции снижается - цены производителей Германии и других стран ЕС замедлили рост, а потребительские цены Еврозоны в июне упали на 0.1%. Среди новостей этой недели центральное место займут - отчет института Ifo и индексы PMI Еврозоны за июль.

Прогнозами предполагается, что индекс ожиданий в деловых кругах Германии по версии Ifo снизится, а индексы менеджеров по снабжению Еврозоны заявят о сокращении активности в частном секторе. Естественно, такая перспектива не станет поддержкой для евро и, вероятнее всего, даст повод для дальнейших продаж. На стороне единой валюты могут быть ожидания смягчений от ФРС и технические факторы, т.к. пара евро/доллар подошла к весьма значимым уровням поддержки.

GBP

Интерес к британской валюте на прошедшей неделе был значительно более масштабный и устойчивый, нежели к евро. Фунт рос на ожиданиях смягчений в США. Однако, по итогам сессии зафиксировал значительно меньшее преимущество относительно доллара, чем могло бы быть.

Вероятно, настроения инвесторам, наряду с эскалацией проблем в Еврозоне, подпортили протоколы последнего заседания Банка Англии, выявившие расхождение мнений по вопросу о расширении эмиссии. На этом фоне появились прогнозы, что следующим шагом ВоЕ может быть снижение процентной ставки с 0.50% до 0.25%. К тому же, на доверие к ВоЕ оказывает давление разгорающийся скандал вокруг манипуляций ставок LIBOR, в котором, подозревают, замешана и «Старая леди».

Главе Банка Англии М. Кингу даже пришлось держать ответ перед парламентом по этому вопросу. Экономической статистики на «островах» выходило еще меньше, чем в континентальной Европе - потребительские цены в Британии в июне снизились на 0.4% к маю и выросли на 2.4% в годовом сравнении, ипотека в Англии продолжает сокращаться после отмены льгот, а цены на жилье растут только в Лондоне, когда в остальных регионах снижаются. Британская розница выросла слабо, лишь на 0.1% м/м, 1.6% г/г, когда ждали 0.6% м/м, 2.3% г/г после 1.5% м/м, 2.1% г/г, а занятость выросла на фоне подготовке к Олимпиаде, но перспективы рынка труда малообнадеживающие.

Новостной пакет этой недели тоже не богат на важные события, в фокусе пристального внимания окажется - первая оценка ВВП за 2-й квартал, которая вероятно укажет, что Великобритания осталась в рецессии и отметит -0.3% к/к. Кроме этого интерес вызовут данные от Конфедерации британских промышленников (CBI) о промышленном производстве и заказах в июле, а также информация о ценах на жилье в июле по исследованиям Nationwide. Говоря о перспективах фунта, то, на фоне отсутствия поддержки со стороны макростатитики и политики, стерлинг, по-видимому, продолжит снижение против доллара.

JPY

Японская валюта пользовалась стабильным спросом на минувшей неделе и завершила торги уверенным ростом против доллара. Очевидно, отказ Банка Японии, хоть и на время, от расширения эмиссии и опасения связанные с ситуацией в Еврозоне располагали инвесторов к возврату в убежище йену.

Данные по экономике «Страны восходящего солнца», публиковавшиеся на прошлой неделе, отмечали снижения – майский индекс активности всех отраслей экономики упал на 0.3% против апреля, опережающие индикаторы сократились на 0.4% , а средняя зарплата оказалась на 1.1% меньше, чем год назад, соответственно продажи в универсамах и гипермаркетах упали. Заказы на машины и оборудование в июне обвалились на 15.5% в годовом сравнении. Выходящая на этой неделе статистика может подтвердить слабость японской экономики.

Прогнозы ждут отсутствия инфляционной динамики - индекс потребительских цен за июнь может показать - 0.0% г/г, после 0.2% г/г ранее, объем розничной торговли за тот же месяц ожидается с явным замедлением роста - до 0.2% м/м, 1.2% г/г после 0.7% м/м, 3.6% г/г, а сальдо внешней торговли с сохранением дефицита, правда, меньшего, чем раньше: -397.8 млрд., против -657.2 млрд. йен. Что касается позиций пары доллар/йена, то, по-видимому, продолжение роста японской валюты будет сопряжено с повышенной разнонаправленной волатильностью, т.к. угроза интервенции со стороны японских властей значительно возрастает и это дает аргументы ждать остановки снижения пары.