- Отчёт ADP вызывает надежды на сильный NFP
- Канадский доллар и нефть остаются зависимыми
- PMI от Ivey стимулирует рост USDCAD
Ещё в начале торговой сессии в Нью-Йорке пара USDCAD приняла «боевую» позицию и затем, в течение сессии, планомерно шла вверх. Далее был опубликован индекс деловой активности от Ivey, который показал значение 45,4 против ожидаемой цифры 53,0. На этой новости USDCAD подскочила с 1,2490 до 1,2530. Ведущие канадские экономисты склонны игнорировать этот отчёт, недовольные его сильной изменчивостью от месяца к месяцу, но, тем не менее, этот релиз оказал краткосрочное влияние на USDCAD.
В зеркале заднего вида объекты кажутся менее перекупленными, чем они есть на самом деле. Фото: Istock
Отчёт по изменению числа занятых от ADP, который вышел сегодня утром, также не вызывает «уважения», но многими он рассматривается как своего рода индикатор [4] данных по числу занятых вне сельскохозяйственного сектора (NFP). Таким образом, сегодняшнее повышение на 213 тысяч – чуть ниже, чем прогнозировалось – указывает на то, что NFP, запланированный на пятницу, выйдет на одном уровне с ожиданиями.
Длительная коррекция или смена тренда?
Вчерашняя торговая динамика заставила «быков» по доллару США почувствовать себя перенесёнными в «Зазеркалье». Их непоколебимая вера в то, что американский доллар может только идти вверх на разнице экономического роста США и остального мира была сломлена.
7-процентный рост цен на нефть вызвал сильный спрос на канадский доллар и норвежскую крону. EURUSD взлетела на спекуляциях о том, что опасения по поводу объявления дефолта Грецией или её выхода из Еврозоны были преувеличены.
Но то, что не было преувеличено – это движения валют. На самом деле, они говорили о перекупленности доллара США. Сегодня утром все задавались одним вопросом: Была ли вчерашняя распродажа доллара сигналом о начале более длительной коррекции?
Причины, по которым считалось, что впереди длительная коррекция, следующие:
Огромные размеры длинных позиций по доллару США в сочетании с немалой величиной падения EURUSD, отмечавшейся с середины декабря, указывают на большую вероятность дальнейшего роста, оставляя тем самым доминирующий нисходящий тренд в стороне.
Большое число центральных банков, понизивших процентные ставки в течение последних двух месяцев в борьбе с угрозой дефляции, может быть знаком того, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee), возможно, начнёт работу по устранению риска низкой инфляции в США, задерживая повышение ставок. Глава ФРБ в Миннеаполисе Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota) считает, что текущие уровни инфляции должны вызывать беспокойство.
Убеждение, что цены на нефть, вероятно, закрепились на уровне 43,25 – 44,00 долл./баррель уменьшает краткосрочный дефляционный риск и возобновляет спрос на сырьевые валюты.
Падение американского фондового рынка было всего лишь коррекцией, и настроения «низкие ставки навсегда» по-прежнему превалируют, прокладывая дорогу фондовым рынкам к новым максимумам.
Те, кто считают, что вчерашняя коррекция была не чем иным, как самым обыкновенным «лежачим полицейским» на автомагистрали, ведущей к максимумам доллара США, тем не менее, она говорит о следующем:
Вчерашние распродажи доллара США были необходимы в связи с возникшим изобилием длинных позиций по доллару США, что случилось как раз перед ежемесячным отчётом по занятости в несельскохозяйственном секторе.
Программа количественного смягчения Еврозоны с «открытой датой завершения» в объёме 1,2 триллиона долларов никогда не имела «бычьего» влияния на EURUSD... к тому же, фактически, она даже ещё не началась.
Многие центральные банки по-прежнему волнует угроза дефляции, отсюда и снижение ставок с их возможным дальнейшим сокращением.
Экономический рост в США продолжает опережать показатели стран «Большой десятки» (G10), укрепляя уверенность в повышении ставок во 2 квартале.
Цены на нефть остаются значительно ниже средней прогнозной цены 55 долларов на 2015 год (учитывая, что сейчас ещё пока самое начало года), и даже ниже уровня безубыточности в секторе сланцевой промышленности США.
Как говорится, бабка надвое гадала, тем не менее, я думаю, что распродажи доллара США – это просто коррекция, а не смена тренда. Дело в том, что все те главные центральные банки, прокомментировавшие текущую ситуацию, исключили вопрос политических рисков из рассмотрения на следующем заседании. Таким образом, краткосрочные торговые катализаторы, которые, вероятно, склонили порядочное число трейдеров к сокращению длинных позиций по доллару, сейчас не актуальны.
Недавно усилившаяся волатильность на валютном рынке увеличила риск понижательных движений на фоне отчёта по занятости вне с/х сектора, ещё больше убеждая в целесообразности снижения объёмов позиций.
WTI и канадский доллар: корреляция не меняется
Движения USDCAD и WTI за последние несколько месяцев демонстрировали сильную корреляцию, и пока нет никаких признаков того, что ситуация изменится. Банк Канады по-прежнему пытается решить вопрос дефяции и начать экспортировать свою продукцию.
Между тем, отсутствуют явные сигналы к тому, что избыточное предложение нефти (читайте «Don’t get optimistic about oil» на TradingFloor.com), рост которого, согласно данным Банка Монреаля приблизительно на 0,4 процента выше, чем средний показатель долгосрочного роста в 1,6 процента, сейчас идёт на убыль.
Кроме того, замедление темпов экономического роста в G10 (кроме США) также сыграло роль в ситуации с избытком нефти, и эта тенденция продолжается, поскольку, если бы было наоборот, то центральные банки не пошли бы на снижение процентных ставок.
4-часовой график [5] WTI и USDCAD