Программа покупки активов ЕЦБ стартует в октябре

Европейский центральный банк обещает запустить программу покупки активов частного сектора уже в этом месяце, чтобы оживить кредитование в Еврозоне и устранить угрозу дефляции. Управляющий совет Европейского центрального банка оставил учетную ставку без изменений, на уровне 0.5%. Ставка по депозитам по-прежнему находится на отрицательной территории (-0.2%), это значит, что банкам приходится платить штрафной процент за хранение избытка наличности на счетах в ЦБ. Между тем на пресс-конференции в Неаполе Марио Драги, глава Центробанка, сообщил о планируемых размерах и масштабах покупки активов и покрытых облигаций. Банк начнет скупать облигации в середине октября, а ценные бумаги – в последнем квартале текущего года. Эта программа рассчитана на два года.

Драги не назвал точных чисел, но ясно дал понять, что ЕЦБ готов покупать активы и облигации на сумму до 1 трлн. евро. Он также добавил, что ЦБ нацелен на быстрое расширение баланса на сумму до 1 трлн. евро, до уровней 2012 года. Что немаловажно, ЕЦБ отметил, что будет рассматривать ценные бумаги и покрытые облигации, нераспределенные банками, которые их выпустили. Нераспределенные ценные бумаги составляют более половины европейского рынка и часто используются в качестве обеспечения для получения дешевых займов в ЕЦБ. Но Драги на пресс-конференции подчеркнул, что под программу попадают только простые и прозрачные активы с базовым обеспечением в виде займов малому и среднему бизнесу, а не ипотеки.

Глава Центробанка подтвердил готовность ослабить существующие правила для покупки греческих и кипрских займов с «бросовым» рейтингом. Скорее всего, Германия будет против, поскольку чиновники Бундесбанка, включая его главу Йенса Вайдмана, обвиняют ЕЦБ в излшней рискованности программы покупки ценных бумаг, обеспеченных активами. В ответ на потенциальную критику Драги заявил, что ЕЦБ ограничит объем покупки таких активов. Греция и Кипр останутся в программе ЕС, требующей структурных корректировок. «Должна быть программа – нет программы, нет покупок», - пояснил он. Во время его выступления, в ходе которого он понизил прогноз по экономике Еврозоны, сотни протестующих на улицах Неаполя вступили в схватку с полицией

Отчеты, опубликованные на этой неделе, показали, что экономика валютного блока сокращается. Инфляция в сентябре упала до пятилетних минимумов на уровне 0.3%. «Восстановление вялое, неравномерное и неустойчивое», - отметил Драги, добавив также, что, по прогнозам ЕЦБ инфляция останется низкой до конца года и начнет постепенно расти в 2015 и 2016 годах. Он также добавил, что инфляционные ожидания, измеренные при помощи пятилетних свопов, все еще ниже целевого значения Центробанка, установленного на уровне 2%. Драги уверен, что правительства должны приложить больше усилий для стимулирования роста. Он призвал политиков к структурным реформам, в том числе на рынке труда и производства товаров и услуг. По его словам, профицитные страны, такие как Германия должны использовать свои фискальные преимущества, чтобы стимулировать спрос в Еврозоне, при этом все без исключения должны уважать существующие бюджетные правила/

«Нельзя растерять уже достигнутые результаты», - отметил он, намекая на Францию и Италию и на то, что им нужно более ответственно относиться к своим бюджетам. На этой неделе правительство Парижа подтвердило, что дефицит бюджета не уложится в рамки, установленные ЕС (3% от национального дохода). А Италия полагает, что сумеет добиться сбалансированного бюджета не ранее 2017 года. Европейские фондовые индексы упали после пресс-конференции Драги, а евро вырос на 0.5% до 1.2686.