Фундаментальный анализ Forex – 31.10.2014 г.

На торгах четверга интерес к доллару сохранился, однако популярность американской валюты была уже не столь высока, как на предыдущей сессии после объявления результатов заседания FOMC, показавших наличие «ястребиного» настроя в рядах руководителей ФРС. К некоторым сомнениям расположили рынок данные по экономике США, представленные первой оценкой ВВП -3-го квартала. Главный показатель экономики был зафиксирован с ростом на 3.5% к/к при том, что прогнозы ждали меньшего увеличения, на 3.1% к/к. Такой результат вполне годился для поддержки масштабных покупок «бакса» против всех оппонентов, но вызвал, в моменте, наоборот продажи, т.к. содержание релиза указывало на то, что драйвером роста был не внутренний спрос, который всегда являлся главным двигателем экономики, а внешняя торговля и государственные расходы.

Тем не менее, факт того, что экономика США укрепляется и это увеличивает вероятность скорого ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС, вернуло на рынок настрой «за доллар» и «зеленый» укрепился по итогам дня против всех majors.

Сообщения о требованиях на пособия по безработице за прошлую неделю, отметившие небольшой рост показателя, на 3тыс., до 287 тыс. никак не повлияло на рынок. Сегодня статистика опубликует данные о доходах и расходах американцев в сентябре, прогнозы ждут продолжение роста, но с замедлением расходов – доходы +0.3% м/м против +0.3% м/м ранее, а расходы +0.1% м/м после +0.5% м/м в августе, что хоть и не является воодушевляющим признаком, но в то же время не указывает и на появление негативной тенденции.

Кроме этого опубликуют, по прогнозам с ростом, октябрьский индекс менеджеров по снабжению (PMI) от ISM Чикаго, здесь ожидается 60.8 против 60.5. Окончательный и индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за текущий месяц ожидается на уровне 86.4, что выше сентябрьского фиксировавшего 84.6. Что касается перспектив, то, как кажется, предпочтения рынка останутся на стороне «бакса» – на фоне настроений сложившихся после заявлений ФРС и появления данных, подтверждающих укрепление экономики США.

EUR

Единая европейская валюта на торгах четверга выглядела уже менее уязвимой, нежели на предыдущей сессии и после разнонаправленной торговли зафиксировала потери против доллара, но менее масштабные. Поддерживающими для евро были не вполне понравившиеся рынку данные по экономике США и экономическая статистика Еврозоны, показавшая большей частью положительные результаты индикаторов. Прежде всего, это были показатели занятости в Германии, здесь численность безработных сократилась значительно сильнее прогнозов – в октябре безработных стало меньше на 22 тыс., а не на 2 тыс. как ожидалось. Правда, уровень безработицы остался на прежней отметке 6.7% . Далее, как положительный, можно отметить отчет Еврокомиссии о настроениях в экономике Еврозоны в октябре.

Документ показал, что основная часть анализируемых индикаторов изменилась в сторону роста – индекс экономической уверенности подрос до 100.7 с 99.9, вместо снижения к 99.7, показатели уверенности в промышленном секторе и услугах тоже выросли, -5.1 против -5.5 и 4.4 после 3.2 соответственно, улучшился и индикатор потребительского доверия, здесь было отмечено -11.1 после -11.4. К поводам для разочарования можно отнести вчерашние сообщения о динамике инфляции в Германии. Годовая инфляция в крупнейшей экономике ЕС в октябре не изменилась и осталась на уровне +0.8% г/г, при том, что ожидался рост до 0.9% г/г.

Этот более слабое, чем ожидалось, ценовое давление в Германии, что настраивает на ожидание аналогичного результата и по индексу потребительских цен всей Еврозоны, который появится сегодня в публикациях, и который ожидается с ростом до 04% г/г против 0.3% г/г ранее. Кроме этого, прогнозами ожидается снижение розничных продаж в Германии в сентябре – предполагается, что объемы сократились на 0.8% м/м после +1.5% м/м в августе. Проще говоря, причин для улучшения отношения к единой валюте Еврозоны, скорее всего, нет, если конечно не появятся сюрпризы, а потому есть основания ждать его дальнейшего снижения против доллара.

GBP

Британский фунт, как и евро, провел вчерашний день в разнонаправленной торговле против доллара и завершил сессию с понижением, но менее значительным, чем накануне. Влияние на пару фунт/доллар оказывали – настроения, сформировавшиеся под влиянием заявлений ФРС, поддержавшие его продажи, а затем информация о данных по ВВП США, вызвавшая покупки стерлинга. Важных данных по экономике Британии в четверг не публиковали.

Политическая же составляющая дня могла добавить негатив в отношения к «кабелю» – выступление представителя Банка Англии Д. Канлиффа было выдержано в явно «голубиных» тонах – зам главы ВоЕ заявил, что британский ЦБ будет поддерживать восстановление максимально долго, сильного инфляционного давления пока не ощущается, процентные ставки могут расти только постепенно и время первого повышения ставки нужно определять с осторожностью. Это подталкивало к ослаблению ожиданий скорого повышения ставок на «островах» и, соответственно, не располагало к покупкам стерлинга. Сегодня экономический календарь «островов» не планирует публикации данных, фунт окажется под влиянием внешней информации и, скорее всего, продолжит снижение против доллара на фоне общего настроя, отдающего сейчас предпочтения американской валюте.

JPY

В четверг йена тоже снизилась против доллара, и тоже мене значительно, чем раньше, под влиянием неоднозначных данных по ВВП США. На сегодняшней сессии пара доллар/йена демонстрирует сильный рост. Причиной такому развитию событий послужили сюрпризные решения Банка Японии на заседании, посвященном вопросам денежной политики, завершившемся сегодня.

Японский регулятор неожиданно объявил о дополнительных мерах стимулирования экономики и намерении увеличить ежегодные покупки активов для стимулирования инфляции – до 80 трлн. йен с запланированного ранее объема 60-70 трлн. йен. Данные по экономике Японии, представленные сегодня, показали слабые результаты – расходы домохозяйств в сентябре обвалились, -5.6% г/г против -4.7% г/г при прогнозе увидеть -4.0% г/г, индекс потребительских цен немного снизился, 3.2% г/г против 3.3% г/г, когда изменений не ожидалось, а уровень безработицы повысился до 3.6% с 3.5%.

Данные о делах в строительстве, которые публикуют обычно в конце месяца, тоже показали снижение – заказы упали на 40.3% г/г, новостройки на 14.3% г/г. Комментарии к решениям Банка Японии и пресс-конференция главы этого института Х. Курода добавили «голубиным» настроениям новый импульс, что было подхвачено «быками» по паре доллар/йена, и, скорее всего, будет и дальше поддерживать продажи йены.