Фундаментальный анализ Forex — 29.04.2015

Ход торгов на сессии вторника был явно не типичным для времени, когда рынок занимает выжидательные позиции. Вместо консолидации в диапазонах, которая, как правило, наблюдается в преддверии такого важного события, как оглашение решений ФРС по денежной политике, наблюдалась направленная активность. Доллар продолжали продавать по всему фронту, что обусловило его снижение по итогам дня против всех его главных оппонентов. Очевидно, слабые данные по экономике Штатов, регулярно появлявшиеся в новостных публикациях последнего времени, а статистика вторника не была исключением, укрепили инвесторов во мнениях, что заявление ФРС, ожидаемые в среду после заседания FOMC, укажут на намерения американского регулятора повременить с ужесточением политики, т.к. рост экономики склоняет больше к разочарованиям, нежели к оптимизму.

Информация, представленная на вчерашней сессии, показала достаточно сильное падение настроения потребителей — отчет Conference Board объявил о падении индекса потребительского доверия в апреле до 95.2 против 101.4 в марте, при прогнозах ожидавших рост до 102.5. Как известно, потребительский спрос формирует львиную долю ВВП Штатов, и такая новость была встречена негативными для доллара эмоциями. Хуже ожиданий отметился и отчет ФРС Ричмонда – индекс активности производственного сектора остался на отрицательной территории и был зафиксирован на уровне слабее прогноза, -3 против -8 в марте, при надеждах увидеть -2.

Положительная динамика имела место лишь в сообщениях о ценах на жилье в мегаполисах США от S&P/Case-Siller, но объявление о росте цен в феврале на 5.0% г/г после +4.5% г/г в январе не изменило ситуацию на рынке, т.к. являлась запаздывающей. Сегодняшний новостной фон Штатов сложно переоценить – будет представлена первая оценка ВВП 1-го квартала, вероятно, с замедлением роста до +1.0% к/к после +2.2% к/к в предыдущей четверти, и к концу дня объявят о решениях ФРС по денежной политике.

Более сильное сокращение результатов ВВП может вызвать рефлекторные продажи доллара. Что же касается информации от американского регулятора, то каких-либо действий со ставками и другими параметрами политики не ждут, а потому фокус внимания сосредоточится на комментариях относительно экономической ситуации. Заявления о том, что слабость экономики временна, а перспективы видятся радужными, могут изменить отношение инвесторов к американской валюте.

EUR

В отсутствии важной статистики по экономике Еврозоны европейская валюта торговалась вчера против доллара под влиянием информации по экономике США и политических сообщений, касающихся Греции. Негативный настрой по доллару и очередная порция слабых данных по экономике США поддержали евро. Благоприятными для единой валюты были и сообщения от представителя властей Греции укрепляющие оптимизм в отношении того, что Афины все-таки достигнут соглашения со своими кредиторами в начале мая. Что касается статданных, то можно вспомнить лишь отчет о доверии потребителей Франции — индекс потребительского доверия растет уже третий месяц подряд и в апреле показал подъем до 94 против 93 в марте, что стало самым высоким уровнем с начала 2010 года. Сегодняшний новостной пакет Еврозоны уже значительно более содержателен.

Ожидаются данные по денежной массе, отчет Еврокомиссии по настроениям в экономике и данные по инфляции в Германии. Прогнозы полагают, что денежный агрегат M3 вырос до +4.3% г/г после +4.0% г/г в феврале, а индексы настроений в экономике блока остались на уровнях, к которым поднялись в марте — индикатор настроений в экономике на отметке 103.9, показатель настроений в промышленности на -2.9. С ухудшением ожидают индекс потребительского доверия, -4.6 после -3.7 в марте. Инфляционные же показатели Германии могут отметить в апреле снижение по месяцу и рост по году — индекс потребительских цен (CPI) в предварительной оценке, вероятно, покажет -0.1% м/м и +0.4% г/г после +0.5% м/м, +0.3% г/г ранее. Маловероятно, что эта статистика задаст тон торгам, очевидно, рынок все-таки предпочтет дождаться данных из США.

GBP

Стерлинг побывал под давлением на вчерашних торгах, но смог нивелировать потери и по итогам дня вырос против доллара к новым локальным максимумам. Настроения по британской валюте подпортили данные по ВВП Великобритании, показавшие в 1-м квартале результаты значительно слабее прогнозов. Главный показатель вырос всего на 0.3% к/к и на 1.2% г/г после +0.6% к/к, +2.7% г/г в 4-четверти прошлого года, при прогнозах увидеть 0.5% к/к, 2.6% г/г. Однако, судя по быстроте возврата «кабеля» к росту, отношение к фунту остается весьма позитивным, тем более, что статистика США вчера обеспечила британской валюте дополнительную поддержку.

Сегодня часть новостей «островов» уже опубликована — индекс цен на жилье от Nationwide в апреле вырос на 1.0% м/м и до 5.2% г/г против 0.1% м/м, 5.1% г/г ранее, когда полагали о менее убедительных результатах, 0.2% м/м, 4.1% г/г. Позже ожидается выход отчета Конфедерации британских промышленников (CBI) о розничных продажах в апреле, который прогнозируется с подъемом до +26 после +18 в марте. Как видно, поводов для расстройств не ждут и если появится подтверждение фактом, то фунт продолжит рост, но по-видимому, меньшими темпами, нежели на предыдущих сессиях, т.к. ожидания информации из США все-таки будут сдерживающим фактором.

JPY

Японская йена тоже укрепилась против доллар во вторник, но значительно меньше, нежели европейские majors. Очевидно, при торговле парой, кроме угасающих надежд на раннее повышение процентных ставок в США, рынок руководствуется сейчас еще и опасениями, что Банк Японии может преподнести сюрприз на своем заседании, которое завершится в грядущий четверг, и вновь увеличить программу количественного смягчения, как это было в октябре прошлого года. Сегодня в Японии не рабочий день и новостей по экономике не публиковалось. Пара доллар/йена, вероятно, продолжит вялую торговлю в диапазоне, ожидая сообщений из США о результатах американской экономики в 1-м квартале и решениях ФРС по денежной политике.