3 показателя: экономика Испании, занятость и производственный сектор в США

Давайте не будем путать Испанию с Грецией, хотя многие это делают. Греция находится на грани катастрофы, в то время как испанская экономика показывает одни из лучших в Европе темпов роста. Какие последствия греческий кризис будет иметь для США и других стран? За пределами Европы это в худшем случае воспринимается как небольшая кочка на дороге.

• Производственный индекс PMI в Испании в июне покажет очередной рост
• Занятость в частном секторе США в июне предположительно выросла более чем на 200 000 единиц, по данным ADP
• Производственный индекс ISM за июнь, вероятно, подтвердит тенденцию к стабилизации и росту

Нет, это не Греция. Испания продолжает активно восстанавливать позиции. Фото: iStock

В среду календарь снова наполнен экономическими событиями, хотя фокус внимания всех участников рынка по-прежнему направлен на стремительно развивающиеся события вокруг Греции и ее финансовых проблем. Но несмотря ни на что, из других уголков Еврозоны продолжают поступать хорошие новости. В частности, сегодня ожидается очередное высокое значение по результатам первой оценки активности в производственном секторе Испании за июнь. Чуть позже выйдут два отчета в США: обновленные данные ADP о занятости в частном секторе за июнь и индекс ISM в производственном секторе за этот же месяц.

Испания: Индекс PMI в производственном секторе (07:15 GMT) На протяжении последнего года некоторые аналитики раскрашивали Испанию и Грецию одной кистью из-за упрямого поведения политиков обеих государств. Но с точки зрения экономического положения не нужно путать эти две страны. Одна находится в состоянии кризиса, другая продолжает восстанавливаться и показывает хорошие результаты. Вопрос в том, представляют ли проблемы одной угрозу для другой или даже для всей Еврозоны?

Будущее остается неопределенным, хотя преимущественно это обусловлено политическими причинами. Тем временем результаты предварительного исследования в производственном секторе Испании за июнь предположительно продемонстрируют тенденцию к увеличению активности в середине года. И в этом нет ничего удивительного, учитывая благоприятную статистику, которая поступает из Испании в последнее время. Производственный сектор однозначно участвует в процессе восстановления национальной экономики. Согласно результатам опроса, проведенного компанией Markit, в мае «темпы роста производства, количество новых заказов и занятость увеличились», и соответствующий индекс установил восьмилетний максимум на отметке 55,8.

«Самые последние значения индекса PMI показывают, что во втором квартале испанскому производственному сектору удается не только сохранять устойчивое положение, но и наращивать темпы роста», — отметил экономист Markit, который составлял этот отчет.

Небольшое снижение индекса после установленных ранее максимумов не вызовет удивления. Гораздо важнее то, повлияет ли греческий кризис на процесс восстановления экономики Испании и Еврозоны в целом в ближайшие месяцы, и если да, то в какой степени? Никто не знает наверняка, но ни у кого не вызывает сомнений то, что, обладая высоким потенциалом роста, четвертая по величине экономика Европы вступает в неопределенный с макроэкономической точки зрения этап.

США: Отчет о занятости ADP (12:15 GMT) Кризис в Греции не представляет большой угрозы для американской экономики, хотя его последствия отразятся на состоянии мировой экономики. Психологический шок может оказаться довольно сильным в зависимости от того, чем все закончится. А закончиться это может как угодно. Тем не менее на сегодняшний день поступающая из США статистика демонстрирует признаки подъема экономики после ослабления в начале 2015 года.

Например, жилищный рынок в последнее время воспрянул духом. Потребительские расходы в мае резко увеличились. Важнейшим фактором остается рост занятости, но за исключением низкого показателя в марте темпы здесь остаются высокими на протяжении всего года. В мае американские компании наняли 262 000 новых сотрудников. Это лучший результат с декабря прошлого года.

Публикуемый сегодня ежемесячный отчет ADP, как обычно, послужит предвестником официального отчета Министерства труда США, который выходит в четверг.Экономисты в целом рассчитывают увидеть высокие результаты в обоих случаях. Об этом свидетельствуют прогнозы на портале Econoday.com.

Участники рынка прогнозируют, что в июне занятость в частном секторе выросла на 220 000 по показателю ADP и на 225 000 по официальному показателю правительства, который будет опубликован завтра. Публикация состоится на день раньше обычного, потому что 4 июля в США государственный праздник, и все рынки и госучреждения будут закрыты. Если прогноз оправдается, то это послужит дополнительным подтверждением того, что греческий кризис не представляет существенной угрозы для американской экономики.

Это не означает, что не нужно беспокоиться по поводу влияния внешних проблем на американскую экономику. В этом смысле куда большее значение имеет замедление темпов роста китайской экономики. Греция, напротив, за пределами Европы в худшем случае воспринимается как небольшая кочка на дороге.

США: индекс ISM в производственном секторе (14:00 GMT) Производственный сектор был одним из слабых звеньев американской экономики в этом году. Но в последнее время стали появляться признаки того, что эта чувствительная к изменениям цикла отрасль начала стабилизироваться.

Но если этот сегмент и восстанавливает позиции, то пока процесс идет довольно медленно. В предварительном отчете компании Markit за июнь значение индекса менеджеров по закупкам понизилось до 53,4. Хотя оно все еще превышает нейтральный уровень 50, отделяющий цикл роста от цикла спада, в последнем отчете индекс PMI опустился до самой низкой отметки с октября 2013 года.

Положительным фактором является то, что компонент занятости в индексе PMI указывает на устойчивый рост, темпы которого являются одними из самых высоких с момента окончания рецессии. Об этом на прошлой неделе заявил главный экономист Markit. Однако он напомнил о том, что динамика занятости в производственном секторе обычно повторяет динамику заказов: «Компании могут ограничить прием новых сотрудников до тех пор, пока спрос не восстановится в ближайшие месяцы».

Принимая это во внимание, полезно будет проанализировать компоненты занятости и новых заказов в обновленном отчете о PMI (13:45 GMT) и предварительной оценке индекса ISM в производственном секторе. В целом, оба индекса в июне должны увеличиться по сравнению с предыдущим месяцем по общим показателям.

Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, после пересмотра индекс PMI составил 53,7 против предварительного значения 53,4. Аналогичное небольшое улучшение ожидается по индексу ISM: в июне он предположительно поднялся с отметки 52,8 до 53,2.

Коротко говоря, производственный сектор продолжит развиваться умеренными темпами. Скорость замедлилась по сравнению с прошлым годом, но участники рынка ожидают, что в ближайшем будущем этот сегмент американской экономики останется на плаву.