FOREX: На рынках царят близкие к панике настроения

Нервозность на мировых рынках продолжает сохраняться из-за турбулентности на финансовом рынке Китая, снижения темпов роста его экономики, ценовой войны по нефти и неопределенности, связанной со сроками и количеством повышений процентных ставок в Штатах. Вчерашнее сильное падение американских фондовых индексов отражает высокую степень обеспокоенности инвесторов состоянием мировой экономики.

С начала нового года американские фондовые индексы заметно снизились. Индекс широкого рынка S&P 500 потерял больше 7%, что является сильнейшим падением со времен Великой депрессии. Резкое замедление роста экономики Китая усиливает этот негатив, что приводит к высокой волатильности на товарно-сырьевых рынках. Фактор неопределенности очень хорошо отражает динамика пары EUR/USD, которая уже на протяжении шести недель движется в узком диапазоне, указывая на нежелание инвесторов проявлять активность.

За последние две недели доходность 10-летних трежерис США заметно сократилась. Если перед Новым годом они торговались у отметки 2.30%, то сегодня находятся на уровне 2.09%, что говорит о большом спросе на облигации как на защитный актив. Схожая картина отмечается и в других государственных бумагах экономически сильных стран еврозоны. Например, десятилетние немецкие бундесы с начала этого года упали с 0.634% до 0.501%.

В целом можно сказать, что опасения в отношении вероятности второй волны экономического кризиса заметно выросли и это угнетает инвесторов. В таком состоянии – низких цен на сырьевые активы, турбулентности на мировых рынках и общего пессимизма сложно ожидать от ФРС стремления повышать процентные ставки. В этой связи члены ЦБ США пересмотрели свои позиции о перспективах роста ставок. Теперь они говорят о том, что ставки будут подниматься только при наличии позитивной экономической статистики, и если это и будет происходить, то плавно.

Иными словами, мы наблюдаем явное стремление смягчить эффект от ожиданий скорейшего роста ставок, что вряд ли будет большим основанием для дальнейшего укрепления доллара прежде всего против евровалюты и иены. Доллар и так получает поддержку по отношению к валютам товарно-сырьевой группы, но это не его заслуга, а падение цен на сырьевые и товарные активы заставляет его расти против них.

Сегодня рынок будет наблюдать за публикацией данных по заявкам на пособие из США, решением Банка Англии по монетарной политике и обнародованием протокола декабрьского заседания ЕЦБ по денежной политике.

Что касается действий британского ЦБ, то от него не ожидают чего-то нового. Наоборот, любые негативные нотки в отношении слабости экономики и отсутствия перспектив повышения ставок в обозримом будущем могут оказать давление на стерлинг. А если протокол заседания ЕЦБ продемонстрирует более сильное желание расширять стимулы, чем в декабре, то евро может вырваться из диапазона вниз.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD сегодня стоит перед выбором: либо вырасти, либо оказаться под давлением. Многое будет зависеть от содержания протокола ЕЦБ, который будет опубликован позднее днем. Если в нем будет подтверждено нежелание расширять стимулы, то это может локально поддержать евро и пара может подрасти к 1.0980. Но если в нем будет указано на возможность расширения стимулов, то пара может пробить уровень 1.0800 и устремиться к 1.0700. Но, на наш взгляд, второй вариант маловероятен.

Пара GBP/USD может продолжить снижаться на результате заседания Банка Англии, а преодоление отметки 1.4400 может привести к падению цены к 1.4300.