Forex: Понижение ставки ЦБ РФ заставит рубль и дальше снижаться

Сегодня состоится важное событие для российского финансового рынка, а в особенности для рубля. И не потому, что оно важно именно для него, а потому что российская валюта явно «застоялась» на одном месте своими курсами против иностранных валют, абсолютно не соответствуя экономическим реалиям.

Перед ЦБ РФ после решения ФРС повысить процентные ставки на 0.25% и фактического объявления начала сокращения баланса, стоит сложная задача. С одной стороны, ставки действительно надо понижать, так как инфляция уже находится фактически у целевого уровня в 4.0%. Это также необходимо для национального бизнеса, который испытывает серьезные проблемы с кредитованием из-за высокой стоимости кредитования.

Но с другой стороны, есть необходимость в привлечении денежных средств для государства, так как существующие санкции экономического характера, консолидированного Запада, не позволяют занимать на мировых рынках капитала. По этому пути и пошло Правительство и Центральный банк РФ, создав «тепличные» условия для привлечения «горячего» спекулятивного капитала, который с прошлого года активно пошел на рынок государственных облигаций (ОФЗ), привлекаемый высоким спрэдом между процентными ставками ЦБ РФ и таковыми, например, в Европе и США.

Но постепенно разница между ставками в РФ и Штатах будет продолжать сужаться, и к тому же решение американского ЦБ начать сокращение своего баланса будет в перспективе поддерживать доллар не только против других валют в мире, но и по отношению к рублю. Сокращение спрэда между внутренними и внешними ставками окажет давление на рубль не только локальное, но и долгосрочное. Это будет важным основанием для выхода иностранных спекулянтов из ОФЗ, что также будет способствовать ослаблению рубля на внутреннем валютном рынке.

Сегодня по итогам заседания ЦБ РФ, мы ожидаем понижения основной процентной ставки на 0.50%, до 8.75%, с 9.25%. Это будут стимулировать дальнейшее снижение курса российского рубля и выравнивать его соотношение в первую очередь к доллару и к ценам на нефть в сторону реального баланса.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется ниже отметки 1.1165, что будет только усиливать ее падение к 1.1100, а затем уже и к 1.1000-20. Главной причиной этого является продолжение расхождения курсов денежных политик между ЕЦБ и ФРС США.

Пара USDJPY получает поддержку на волне сохранения ставок, а также общего экономического курса ЦБ Японии на прежнем уровне. Учитывая это, мы ожидаем продолжения роста пары к 111.95-112.00, а затем к 113.00.