Wall Street Journal на Русском

Общепризнанная теория гласит, что доллар слабеет из-за стабилизации и восстановления других экономик, но факты ее не подтверждают. Американские компании, похоже, поддались сахарным речам Трампа и теперь спешат анонсировать инвестиции в США благодаря снижению налогов и дерегулированию. А доллар тем временем переживает свои худшие 12 месяцев с 2011 года, растеряв половину всего того, что удалось набрать с начала бычьего тренда три года назад . Что же происходит?

«Ястребиный» настрой Федрезерва, энергично растущая экономика, робкое возвращение «трампотрейдинга» - всего этого будет недостаточно, чтобы укрепить доллар в следующем году, уверены стратеги Уолл-стрит. Доллар завершает год с худшими более чем за 10 лет результатами, и число медвежьих прогнозов только растет. По словам аналитиков, устойчивое отступление доллара после бычьего хода вслед за кризисом продолжится и в следующем году, поскольку мировая экономика набирает темпы роста, и Центробанки проявляют все более «агрессивный» настрой.

Рынки сконцентрировались на сроках завершения программы покупок облигаций, которые послужат сигналом о готовности к повышению ставок.
Инвесторы готовятся ловить сигналы от ЕЦБ по всему комплексу деталей сворачивания масштабной программы покупки облигаций. Но особенный интерес для низ представляет вопрос о том, когда начнется повышение ставок. Монетарные власти Европы неоднократно повторяли, что не станут приступать к повышению ставок до завершения программы покупок активов, даже если инфляция неожиданно продемонстрирует скачок.

МВФ хочет обеспечить своим специальным правам заимствования цифровое будущее.
Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард размышляет о будущем денег и считает, что оно будет зависеть от блюстителя порядка в мировой монетарной системе. В начале месяца в рамках конференции, организованной Банком Англии, Лагард отметила, что специальные права заимствования фонда (СДР) могут иметь цифровое будущее и при этом поставила под сомнение возможности СДР вытеснить существующие международные валюты.

Главным проигравшим от Брекзита будет не Британия. И не Евросоюз. Это будет сама идея единой, свободной и мирной Европы. У двух сторон еще есть время, чтобы сменить курс. Но оно уже на исходе.
Джон Мейнард Кейнс, один из самых влиятельных экономистов 20 века, участвовал в парижских мирных переговорах в Версале в 1919 году как делегат от британского казначейства. Ему не понравилось то, что он увидел. Вместо того, чтобы снова интегрировать Германию в европейскую экономику, державы жаждали, чтобы та заплатила за свое плохое поведение.

Иена дорожает, несмотря на обострение конфликта на корейском полуострове.
Всего несколько сотен километров воды отделяют Японию от Северной Кореи, поэтому многие аналитики и инвесторы озадачены реакцией иены на эскалацию политического кризиса: японская валюта выросла против доллара и евро сразу после того, как президент США Дональд Трамп обещал Пхеньяну «огонь и ярость». Более того, сегодня она также укрепляется с явным намерением закрепиться ниже ключевой отметки 110.00. Странная, но типичная для иены реакция на конфликт у соседей говорит о том, что для некоторых инвесторов статус иены, как убежища важнее, чем близость Токио к агрессивно настроенной ядерной державе с диктаторским режимом.

С начала года американская валюта подешевела на 5.6%, показав максимальное с 2011 года падение за 1 и 2 кварталы на фоне признаков ускорения роста других экономик.
Нормализация политики входит в моду – к несчастью для доллара
Первое полугодие оказалось худшим для доллара за последние шесть лет на фоне уверенности инвесторов в том, что восстановление в других странах догоняет или опережает американскую экономику. На прошлой неделе валюта потеряла 1% против корзины основных валют, отслеживаемой Wall Street Journal, и в результате с начала года снижение составило 5.6%, что является максимальным с 2011 года падением в первых двух кварталах.

После года затишья международные инвесторы снова полюбили Европу, причем на этот раз не обделен и евро.
Инвесторы покупают европейские активы «без страховки»
Если раньше они покупали европейские акции и облигации, чтобы обезопасить себя в случае резких колебаний курса евро, не будучи уверенными в европейской валюте, то в этом году в американские биржевые индексные фонды «приплыли» ничем не захеджированные европейские акции на сумму 13 млрд долларов. А в случае с хедж-фондами приток капитала составил лишь 275.4 млн долларов.