Анализ рынка энергоносителей: нефть, бензин, мазут, природный газ

На геополитическом фронте без перемен. Вчера рынок получил дополнительную порцию страхов, что увеличило рисковую премию к фьючерсным контрактам. Израильский Министр иностранных дел Либерман сообщил, что два иранских военных судна планируют двинуться через Суэцкий канал в Сирию. Рынок воспринял это сообщение, как дополнительную угрозу срыва ближневосточных поставок нефти. Мартовские контракты на нефть WTI, обращающиеся на NYMEX, выросли на 67 центов, или 0.8%, к $84.99 за баррель. На ICE в Лондоне апрельские фьючерсы на индикативный сорт нефти «Брент» подскочили на $2.14, или 2.1%, к $103.78 за баррель.

Апрельский спред Brent-WTI вырос на $1.87 к новому рекордному уровню $15.94 за баррель. Пока не ясно, где закончится вся эта аномалия. Могу предположить лишь, что при достижении брентом уровня 105 за баррель произойдет резкий откат.
Тем временем, бензин поднялся к 28-месячным максимумам. Мартовские контракты вчера повысились на 5.59 цента, или 2.2%, к $2.5447 за галлон – самое высокое закрытие торгов с сентября 2008 года. Мартовский крэк-спред бензина вырос на $1.68 к $21.89 за баррель.

Мартовские контракты на печное топливо выросли вчера на 4.58 цента, или 1.7%, к $2.7748 за галлон. Мартовский крэк-спред мазута расширился на $1.25 к $31.55 за баррель.

Краткое резюме US DOE
По данным EIA, за неделю, закончившуюся 11 февраля, поставки нефти на американские НПЗ составили в среднем 13.9 млн. баррелей в день, что на 48100 bpd меньше, чем неделей ранее. Коэффициент использования производственных мощностей составил в среднем 81.2%, что на 3.5% меньше, чем 84.7% неделей ранее.
Производство бензина увеличилось и составило в среднем 9.2 млн. баррелей в день. Производство продуктов перегонки уменьшилось и составило в среднем 4.0 млн. баррелей в день.

Американский импорт нефти составил в среднем 8.3 млн. баррелей в день, что на 643000 bpd меньше, чем неделей ранее. За прошедшие четыре недели импорт нефти составил в среднем 8.9 млн. баррелей в день, что на 598000 bpd больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Полный импорт бензина составил в среднем 935000 баррелей в день, в то время как импорт продуктов перегонки был на уровне 211000 bpd за неделю, закончившуюся 11 февраля 2011г.

Коммерческие запасы нефти (исключая Стратегический Нефтяной Резерв) выросли на 0.9 млн. баррелей к 345.9 млн. баррелей, и находятся выше верхней границы среднего диапазона, рассчитываемого для этого времени года.

Запасы нефти в Кушинге, штат Оклахома, выросли на 0.3 млн. баррелей, и находятся теперь на уровне 37.7 млн. баррелей.

Полные запасы бензина выросли на 0.2 млн. баррелей к 241.1 млн. баррелей, и находятся выше верхней границы среднего диапазона, рассчитываемого для этого времени года.

Запасы продуктов перегонки, включающие печное и дизельное топлива, упали на 3.1 млн. баррелей к 161.3 млн. баррелей, но остаются выше верхней границы среднего диапазона, рассчитываемого для этого времени года. Следует отметить, что запасы мазута, ключевого зимнего продукта, выросли на 0.1 млн. баррелей к 38.7 млн. баррелей.

Запасы пропана уменьшились на 3.8 млн. баррелей, и находятся ниже нижней границы среднего диапазона.

Полные коммерческие нефтяные запасы уменьшились на 8.4 млн. баррелей.
Полный нефтяной спрос за прошедший четырехнедельный период составил в среднем 19.3 млн. баррелей в день, что на 1.5% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

За прошедшие четыре недели спрос на бензин составил в среднем 8.6 млн. баррелей в день, что соответствует уровню спроса в прошлом году.
Спрос на продукты перегонки за последние четыре недели до 11 февраля составил в среднем 3.8 млн. баррелей в день, что на 2.7% выше, чем за аналогичные четыре недели прошлого года.
Спрос на реактивное топливо был на 1.4% выше, чем год назад.

Нефтяной комплекс, в составе мартовских контрактов на нефть, бензин RBOB и мазут, резко вырос, после выхода отчета EIA. То, что запасы нефти и бензина выросли меньше, чем ожидалось, конечно, поддержало рынок. Однако, в текущих условиях перенасыщения, - это не может вызывать беспокойства.

Хочется отметить заметное увеличение спроса на нефть и нефтепродукты, относительно предыдущих четырехнедельных периодов. Данный факт поддерживает рынок гораздо больше, чем меньшее, чем ожидалось, изменение запасов.

Как можно заметить на графике слева, спрос на бензин начинает стабильный рост, примерно, с середины февраля до сентября. Данная тенденция сохраняется, практически, из года в год, что приводит к росту цен на бензин с февраля по май. Я так полагаю, фьючерсы на бензин, в какой-то момент времени до мая, протестируют уровень $3.0 за галлон. В текущей ситуации, следует рассматривать покупки бензина в периоды снижения к уровням поддержки. Для долгосрочных позиций лучше всего использовать летние контракты с поставкой в июне, например.

Тем временем, на повестке дня четыре дня выходных. В США празднуют День Президентов, в связи с чем, в пятницу и в понедельник большинство рынков закрыто. Поэтому открывать новые позиции лучше во вторник, когда на рынки вернется ликвидность.