Фундаментальный анализ Forex — 15.10.2014

Популярность доллара вновь выросла. На торгах вторника американская валюта укрепилась против европейских оппонентов и зафиксировала почти нейтральный результат относительно йены, завершив сессию с небольшим повышением вблизи цен открытия. Поддержку «зеленому» оказали данные из Еврозоны, указавшие на снижение экономических настроений в Германии и падение промышленного производства в общем по блоку, а также статистика Британских островов, отметившая ослабление инфляции сильнее прогнозов. Эта информация добавила уверенности инвесторам в том, что доллар находится в более выгодных условиях, если рассматривать ситуацию с позиции денежной политики, т.к. вероятность подъема ставок в США, в относительно близкой перспективе, остается высокой, в то время, когда аналогичная акция со стороны Банка Англии видится более призрачной, а необходимость дополнительного пакета мер смягчения в Еврозоне почти явной.

Новостной же фон в Штатах богатством и важностью сообщений не отличался. Отчет Национальной федерации независимого бизнеса (NFIB) объявил вчера о снижении индекса оптимизма малого бизнеса в сентябре до 95.3 против 96.1 в августе, при прогнозе увидеть снижение лишь до 95.9, однако реакции на рынке это не вызвало. Сегодня данных по экономике США будет больше и прогнозы по индикаторам пророчат неоднозначную картину.

Результат розничной торговли в сентябре ожидается с понижением на 0.1% м/м против 0.6% м/м в августе, что свидетельствует о возможном ослаблении спроса, а индекс цен производителей, указывающий, в определенной мере, на перспективы инфляции, ожидается в том же месяце с небольшим ростом – на 0.1% м/м, 1.8% г/г после 0.0% м/м, 1.8% г/г. Ближе к завершению американской сессии выпустят обзор ФРС «Бежевая Книга», где будет освещена ситуация в регионах. Явного негатива для доллара эти индикаторы не несут, если, конечно, релиз штатовского ЦБ не выдаст поводов для разочарований, и потому настроения по доллару вряд ли изменятся. В то же время, тон торгам, как и на предыдущей сессии, могут задать данные из Европы, где планируется публикация данных весьма важных для евро и фунта.

EUR

Вчерашний новостной фон по экономике Еврозоны был явно не на стороне европейской валюты. Негативный заряд фактически всех публиковавшихся индикаторов вызвал возобновление продаж, и евро завершил сессию вторника с понижением против доллара. Первый импульс давления на единую валюту спровоцировали сообщения об инфляции во Франции и Италии — потребительские цены во второй по величине экономике Еврозоны снизились в сентябре на 0.4% м/м и до 0.3% г/г, когда ждали -0.2% м/м и +0.4% г/г, в третьей же, по аналогичному индикатору, зафиксировано -0.4% м/м, -0.2% г/г после -0.3% м/м, -0.1% г/г.

Далее пессимизм в отношении евро был поддержан отчетом немецкого института ZEW, который объявил о переходе индекса экономических ожиданий на негативную территорию — до -3.6 после 6.9 ранее, при прогнозах о снижении до 0.8. При этом индекс текущих условий отмечен падением сразу до 3.2 против 25.4 в сентябре. Добавочным аргументом продавать евро были и данные об объемах промышленного производство в Еврозоне. Выпуск в 18 странах блока снизился сильнее прогноза, на 1.8% м/м и 1.9% г/г, при прогнозе ожидавшем -1.7% м/м и -0.9% г/г. Заключительный же аккорд прозвучал со стороны рейтингового агентство Fitch, объявившего о возможном пересмотре суверенного рейтинга Франции в сторону понижения.

Сегодня пакет статданных Еврозоны значительно менее объемен, к числу важной информации можно отнести лишь окончательную оценку инфляции в Германии, изменений по сравнению с предварительными расчетами не ждут, сентябрьский индекс потребительских цен, вероятно, останется на уровне 0.0% м/м, 0.8% г/г, что при подтверждении будет нейтральным для евро. А вот политическая составляющая будет значительно более интересной, т.к. запланировано выступление главы ЕЦБ М. Драги, которое может вызвать волатильность на рынке.

GBP

Британский фунт во вторник тоже оказался под давлением со стороны доллара, причем не менее сильном нежели евро. Причиной распродаж стерлинга были экономические данные «островов», отметившие, что инфляция в Великобритании в сентябре замедлилась больше, чем ожидалось. Как показал отчет Национального бюро статистики индекс потребительских цен (CPI) упал в сентябре до 1.2% г/г с 1.5% г/г в августе, а ожидания связывались с понижением лишь до 1.4% г/г. С более сильным сокращение отметился и базовый индекс CPI, не учитывающий цен на энергоносители и продукты питания, этот показатель зафиксировал 1.5% г/г после 1.9% г/г при прогнозе 1.8% г/г.

Цены производителей, которые рассматриваются как индикаторы перспектив инфляции, в сентябре тоже снизились — индекс закупочных цен показал -0.6% м/м, -7.4% г/г, когда ждали -0.4% м/м, -6.7% г/г, а отпускных -0.1% м/м, -0.4% г/г против прогнозных -0.1% м/м -0.3% г/г. Это, естественно, было расценено, как сигнал, что повышение процентных ставок в Британии может произойти значительно позже и теперь на рынках считают, что начало можно отодвинуть до осени следующего года. Сегодня на «островах» вновь появятся важные экономические новости, способные оказать влияние на позиции стерлинга.

Запланирован выход данных по занятости в Британии и информация о динамике зарплат. Прогнозы ждут хороших результатов — заявки на пособие по безработице прогнозируются с понижением в сентябре на 33 тыс. против -37. 2 тыс. ранее, уровень безработицы по стандартам МОТ предполагается увидеть с понижением до 6.1% с 6.2%, а средний заработок с ростом в августе на 0.7% после +0.6%. Позитивные результаты, если подтвердятся фактом, могут ослабить мрачное настроение по «кабелю», укрепившееся вчера, и оказать ему некоторую поддержку.

JPY

Разворот событий при торговле парой доллар/йена на вчерашней сессии показывал неустойчивость мнений на рынке. Усиление нежелания инвесторов рисковать на фоне опасений относительно мирового экономического роста оказывало давление на «бакс», а уровни, к которым опускалась американская валюта, рассматривались как привлекательные для его покупки. В результате доллар торговался против йены разнонаправленно, в узком коридоре, и по итогам дня зафиксировал очень небольшой плюс. Новости, представленные в Японии уже сегодня, показали, что объемы промышленного производства в августе сократились больше, чем предполагалось — последняя оценка этого индикатора зафиксировала -1.9% м/м -3.3% г/г против -1.5% м/м, -2.9% г/г оглашенных ранее.

Сегодня, на азиатской сессии, пара доллар /йены немного выросла, получив поддержку со стороны подъема на фондовом рынке Японии. Что касается перспектив, то этот рост может продолжиться, однако, многое будет зависеть от ситуации на рынке правительственных долгов США. Возобновление падения доходности «трежерис» вернет пару под давление.