3 показателя: ситуация «пан или пропал» в Великобритании, индекс PMI в секторе обслуживания и индекс ФРБ Далласа в США

Отчет CBI о промышленных трендах расскажет о состоянии производственного сектора Великобритании в условиях предвыборной неопределенности. По другую сторону Атлантического океана индекс PMI в секторе обслуживания США поможет оценить общий макроэкономический тренд в начале второго квартала. В то же время есть опасения, индекс производственной активности ФРБ Далласа снова ухудшился.

• Повлиял ли высокий курс фунта на промышленную активность в Великобритании?
• Потенциал ускорения роста американского сектора обслуживания в отчете PMI
• Новый индекс ФРБ Далласа в условиях замедления активности в производственном секторе США

На полной скорости? Британский производственный сектор переживает трудности. Фото: iStock

Новая неделя будет насыщенной в плане экономических публикаций, но без резкого старта. Календарь на сегодня включает ежемесячный отчет Конфедерации британской промышленности (CBI) о промышленных трендах, который обрисует положение британских производителей в период затрудненного экспорта в связи с резким ростом курса фунта по отношению к евро. Чуть позже в США выйдут два отчета, которые послужат первыми ласточками макроэкономического тренда в апреле: индекс менеджеров по закупкам (PMI) в секторе обслуживания и ежемесячный отчет ФРБ Далласа о производственной активности.

Великобритания: исследование CBI о промышленных трендах (10:00 GMT) В настоящий момент на анализ макроэкономического тренда в Великобритании влияют два существенных фактора риска: резкое замедление инфляции и высокий уровень политической неопределенности в связи с выборами в следующем месяце. Но если впереди страну действительно ждут трудности, то самые последние экономические индикаторы такой риск не подтверждают.

Самые последние оценки EY Item Club указывают на рост ВВП Великобритании в этом году на 2,8%. Это значение соответствует уровню 2014 года, когда экономическая ситуация существенно улучшилась по сравнению с предыдущим годом. Согласно прогнозу этой аналитической компании, озвученному на прошлой неделе, в следующем году темпы немного увеличатся. Между тем Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR) прогнозирует прирост ВВП за первые три месяца года на 0,3% (результат не изменился по сравнению с ноябрем прошлого года).

Публикуемый сегодня ежемесячный отчет CBI о промышленных трендах поможет оценить перспективы отрасли. Мартовский результат опроса руководителей в производственном секторе содержал предупреждение. Общий индекс CBI, отражающий баланс заказов, в прошлом месяце был равен нулю по сравнению с уровнем 10 в феврале. «Проблема замедления экспорта, по всей видимости, пока никуда не денется, принимая во внимание ослабшую экономику Еврозоны и резкий скачок курса фунта», — отметила торговая группа. С начала года фунт подорожал почти на 9% в паре с евро.

Ранее в этом месяце заместитель генерального директора CBI заявил о том, что «главная угроза для британской экономики исходит из Еврозоны и что продолжающиеся споры из-за финансовой помощи Греции повышают уровень неопределенности». Напряженная встреча министра финансов Греции с его коллегами из стран Еврозоны в пятницу подтвердила, что в ближайшее время туман не рассеется. «Сегодня мы надеялись увидеть положительные результаты и достичь договоренности, на основании которой мы могли бы принять решение, но пока до этого еще далеко, — заявил после встречи журналистам высокопоставленный чиновник, возглавляющий делегацию Еврозоны в переговорах. — Это было очень важное обсуждение, и оно показало, что проблема требует немедленного решения».

Означает ли это, что британский производственный сектор будет оставаться под давлением? Если да, то подпортит ли это радужные перспективы национальной экономики? Поиск ответа на эти вопросы начнется с сегодняшней публикации CBI. Однако нужно отметить, что результаты исследования Markit указывают на ускорение роста производственной активности: в марте индекс менеджеров по закупкам установил максимальное за восемь месяцев значение. Интересно посмотреть, как апрельский результат PMI (выйдет 1 мая) будет сочетаться с сегодняшним релизом Конфедерации британской промышленности.

США: индекс PMI в секторе обслуживания (13:45 GMT) Запланированный на эту среду отчет о росте ВВП за первый квартал этого года предположительно покажет, что развитие экономики замедлилось практически до полной остановки. Оценка роста ВВП, составляемая ФРБ Атланты, по-прежнему указывает на почти нулевой рост с января по март. Однако во втором квартале аналитики в целом рассчитывают на уверенное восстановление активности. Согласно самым последним результатам опроса экономистов, который провела газета The Wall Street Journal, ВВП вырастет на 3,1%. Говорить с уверенностью о динамике во втором квартале пока рано, но имеющиеся на сегодняшний день данные дают много пищи для размышления.

Отчет об активности в секторе обслуживания должен довершить картину. Кроме того, он предоставит необходимый контекст для оценки макроэкономических перспектив в свете опубликованного на прошлой неделе сообщения о том, что в апреле темпы роста производственной активности замедлились. «Второй квартал начался для производителей не очень хорошо. Они сообщают о самых низких темпах роста с января, — отметил главный экономист Markit. — Основной причиной такого замедления стало сокращение заказов на экспорт, что в свою очередь является признаком потери конкурентоспособности в условиях растущего курса доллара».

Сектор обслуживания, который составляет гораздо более существенную долю экономической активности в США, чем производственный сектор, менее чувствителен к колебаниям валютных курсов, поэтому сегодняшний отчет послужит более надежным индикатором общего макроэкономического тренда в начале второго квартала. Судя по предыдущим результатам, сектор обслуживания в последнее время набирает обороты. В марте индекс достиг отметки 59,2, что соответствует самому высокому показателю роста с августа прошлого года.

Повторить такой успех сегодня вряд ли удастся, но если значение будет более или менее соответствовать мартовскому уровню, то это поможет успокоить волнения участников рынка о том, что тенденция к замедлению роста экономики сохранится во втором квартале.

США: Индекс производственной активности ФРБ Далласа (14:30 GMT) Региональный отчет ФРБ Далласа о производственной активности пополнит копилку статистических данных, формирующих общий тренд в США.

В этом месяце уже три подразделения ФРС опубликовали результаты исследования производственной активности. Счет 2:1 (два спада и один прирост), как показано на приведенном ниже графике. Резюмируя полученную информацию, можно сказать, что во второй квартал производственный сектор вошел неуверенной поступью. Об этом же свидетельствует предварительная оценка Markit за апрель.

Единственным исключением среди региональных индексов пока является индекс ФРБ Филадельфии, апрельский результат которого превзошел ожидания аналитиков.

Последует ли этой траектории индекс ФРБ Далласа? Если нет, то перспективы развития производственного сектора в США в этом месяце дополнительно ухудшатся в преддверии публикации в пятницу влиятельного отчета ISM об активности в этой отрасли.