Secondary menu

Россия: есть ли жизнь после нефти?

forex-bloomberg-18-05-2016.png

Называйте это скрытой перезагрузкой. Без фанфар, без шума и ажиотажа, сопровождавшего план Саудовской Аравии подготовки к жизни после нефтяного бума, экономика России претерпевает самые масштабные изменения за всю современную историю. Невероятно, но кому-то даже удалось выжить в руинах, оставшихся после обвала цен на нефть, а некоторые отрасли и вовсе процветают, когда остальная экономика корчится в агонии.

По словам заместителя министра финансов Максима Орешкина, в экономике уже появились новые катализаторы роста — сельское хозяйство, химическая и пищевая промышленность, внутренний туризм. «Однако они пока не смогли компенсировать обвал в других секторах, который носит единичный и структурный характер».

Российская экономика, работающая в режиме «бум-спад» уже обращает на себя внимание. В первом квартале темпы роста ВВП сократились на 1.2% в годовом исчислении — спад оказался гораздо менее глубоким, чем ожидали экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, а это значит, что самая затяжная рецессия за последние два десятка лет может закончиться уже в следующем квартале.

Значительную часть шоковой терапии Россия назначила себе самостоятельно — например, решение о переходе на плавающий валютный курс, принятое в конце 2014 года. Однако важную роль в этом процессе сыграли также напряженные отношения с Западом из-за украинского конфликта и обвал на рынке энергоносителей. Фортуна отвернулась от потребительских отраслей, которые процветали на фоне роста прибылей в секторе энергетики, стимулировавших внутренний спрос более десяти лет.

Но хорошие времена закончились, когда правительство приняло решение отпустить валютные вожжи: Центробанк отказался от валютного коридора раньше времени, чтобы сберечь валютные резервы в период падения цен на нефть. С тех пор рубль безнадежно падал: в 2014 году он потерял против доллара 44%, а в 2015 году — еще 20%. Однако в этом году ему удалось укрепиться на 14% и, таким образом, отыграть часть потерь. Девальвация рубля спровоцировала рост инфляции, что, соответственно, вылилось в снижение потребительского спроса.

Чтобы понять масштаб корректировок в экономике, достаточно взглянуть на то, как динамика валютного курса влияет на потребительские цены. По оценкам Morgan Stanley, этом году степень воздействия снизилась до 0.2% по сравнению с 4.5% в 2015 году. Цены на нефть стабилизировались, инфляция последние два месяца держится на уровне 7.3% в годовом исчислении по сравнению с 13-летним максимумом 16.9%, достигнутым в марте 2015 года, а Центробанк всерьез планирует увидеть на горизонте свою цель 4% уже в 2017 году.

Хотите увидеть признаки оживления в экономике? Посмотрите на такие отрасли как сельское хозяйство, чья доля в ВВП в прошлом году выросла до 4.4% — это максимум с 2003 года. Прибыли и успехи фермеров, подкрепленные снижением курса рубля и ответными санкциями России, помогли ограничить экономический спад в прошлом году 3.7%, что в два раза меньше, чем во время последней рецессии 2009 года.

В числе счастливчиков, сумевших подняться в кризис, оказалась также отрасль информационных технологий, которая в прошлом году выросла на 28%, фармакология с ростом на 8.8% и химическая промышленность, увеличившаяся на 4.4%. И все же, как бы там ни было, нефть и газ остаются главной живительной силой экономики. Это значит, что без масштабной реструктуризации любые положительные изменения будут временными.

«Некоторым отраслям девальвация пошла на пользу, но это лишь сиюминутный выигрыш», — уверен Евсей Гурвич, глава Экономической экспертной группы в Москве. «Наметился определенный сдвиг, однако процесс реформаций еще даже не начинался. Нужны инвестиции, реформы и доверие инвесторов». Выручка от продажи энергоносителей обеспечивает треть всех поступлений в бюджет. Для сравнения: в период с 1996 по 1999 на их долю приходилось 23%, а в 2011-2014 годах — примерно 50%. В прошлом году четверть всего ВВП в России была связана с углеводородами, это более чем в пять раз больше, чем сельское хозяйство.

Однако главным камнем преткновения для России остается деловой климат. Но и здесь наметились улучшения, несмотря на то, что он также часто становится объектом критики. В рейтинге Всемирного банка, получившем название «Индекс легкости ведения бизнеса», Россия с 2013 года поднялась на 61 позицию и в этом году занимает 51 место.

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина прописала экономике страны лечение в виде «ответственной» макроэкономической политики, структурных изменений и развития рынков капитала. Ее подход поддерживает и первый зампред Дмитрий Тулин, который недавно отметил, что без реформ Россия обречена на стагнацию. «Главный фактор, способный обеспечить устойчивый рост — это увеличение инвестиций», — заявил он в понедельник. «Мы сейчас не можем гарантировать стабильность валютного курса из-за чрезмерной зависимости экономики от экспорта сырья».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg

Популярное содержимое


Main menu

feed_item | by Dr. Radut



The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.