Трамп действует

EUR/USD, GBP/USD.
Главным событием вчерашнего дня стало подписание президентом США Дональдом Трампом указа о выходе из переговорного процесса по Транстихоокеанскому торговому партнёрству (ТТП). Перед этим он провёл встречу с представителями крупного американского бизнеса. На этой встрече он пообещал снизить налоги для бизнеса и уменьшить госрегулирование, но компании не должны выводить производства за рубеж.

Также новый президент заявил о необходимости пересмотра соглашения по североамериканской зоне свободной торговли (НАФТА), после чего мексиканский песо прибавляет около 2,5%. Рынок пока «переваривает» все новости, и «на всякий пожарный» S&P500 снизился на 0,27%. Евро прибавил 62 пункта. Д.Трамп заморозил наем государственных работников, чтобы прекратить раздувание госсектора. Также Трамп начал борьбу с абортами, первым делом он отрезал финансирование организаций, проводящих данные операции за рубежом.

Сегодня Верховный суд Великобритании принимает решение по правомочности премьер-министра относительно запуска процесса вывода страны из ЕС. Но реакция рынка на это решение, каким бы оно ни было, в значительной степени непредсказуема. С одной стороны, открывается путь к «жёсткому Брекзиту», а с другой стороны – удаляется бюрократическое препятствие, что повышает степень определённости самого процесса. Однако если «жёсткий Брекзит» воспринимается априори, то отсечение процесса от парламентских передряг скорее будет благом для рынков (хотя есть мнение, что участие парламента позволит провести процесс более спокойно). В совокупности с новостями из США фунт в понедельник показал рост на 160 пунктов.

Сегодня при балансе макроэкономических показателей еврозоны и США возможно инерционное укрепление контрдолларовых валют, но их разворот при наступлении некой критической массы фундаментальных новостей по США уже близок. Индекс деловой активности в производственном секторе (Manufacturing PMI) еврозоны в предварительной оценке за январь ожидается 54,8 пункта против 54,9 в декабре, деловая активность в секторе услуг ожидается ростом с 53,7 до 53,9. В Великобритании чистые заимствования государственного сектора за прошлый месяц ожидаются уменьшением с 12,2 млрд фунтов до 6,7 млрд.

Американский Manufacturing PMI прогнозируется повышением с 54,3 до 54,6. Продажи домов на вторичном рынке за декабрь ожидаются 5,54 млн против 5,61 млн ранее. Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда за январь может немного снизиться – прогноз 7 против 8.

По евро ждём торговлю в диапазоне 1.0730-1.0800, по фунту стерлингов возможен рост к 1.2680, но здесь всё внимание на решение Верховного суда, которое будет оглашено около 12:30 мск.

USD/JPY.
В понедельник йена снизилась (укрепилась) на 192 пункта как реакция инвесторов на инаугурацию Дональда Трампа, сегодня цена остановилась на технической поддержке 112.60 в раздумии. Макроэкономический фон Японии сохраняется позитивным: вчера деловая активность во всех секторах промышленности и сферы услуг (All Industries Activity) за декабрь подросла на 0,3% (прогноз составлял 0,4%), сегодня Manufacturing PMI за текущий месяц подрос с 52,4 до 52,8 при ожидании снижения до 52,3. Удерживают цену на данном минимуме подавленные фондовые индексы. Американский Dow Jones вчера снизился на 0,14%, сегодня японский Nikkei225 теряет 0,20%. Но оптимистичные настроения проявляются в том, что на других азиатских площадках уже рост: австралийский S&P/ASX200 +0,70%, что особенно показательно с заморозкой переговоров по ТТП; China A50 0,11%, что не менее показательно на требовании Д.Трампа перевести производство в США; индонезийский JKSE +0,56%; индийский Nifty50 +0,41%. Страхи по вербальным атакам уходят, дело за действиями.

Реформы Трампа, даже если они потенциально несут экономике развитие, рынки встретили на исторических высотах и уже показывали рост на «феномене Трампа», поэтому расти им будет гораздо труднее. Новые силы рынкам может придать решение новой администрации в очередной раз поднять потолок государственного долга. Вероятно, это произойдёт в конце февраля (если ожидания нового правительства Конгресс исполнит). Есть вероятность того, что рынок изберёт сценарий нейтрального ожидания, то есть боковой тренд. Но для йены этого достаточно, чтобы восстановить тенденцию к росту. В локальной ситуации ждём USD/JPY в диапазоне 113.70-114.20 и далее подъём к 115.10.