FOREX: Почему ФРС должна повышать ставки

Рынок по-прежнему живет ожиданиями решения ФРС по ставкам, что оказывает заметное влияние на поведение инвесторов. На валютном рынке консолидация продолжается, а инвесторы тем временем пытаются понять, каким будет завтрашнее решение ЦБ США. Инвесторам по-прежнему хочется, чтобы цена заимствований была предельно низкой, что позволяет делать весьма неплохие прибыли на рискованных активах, поэтому рынок активно давит на ФРС, убеждая его в том, что не следует повышать ставки, так как это приведет к тяжелым последствиям.

И действительно, приводимые аргументы серьезны - это низкая инфляция и нестабильность на мировых финансовых рынках. Что касается причин для повышения ставок, то их тоже немало: приличный экономический рост, увеличение занятости и повышение уровня заработных плат, а также ряд других веских доводов, наиболее существенным из которых является при соблюдении нынешнего экономического курса схлопывание «пузыря» на фондовом рынке, который достиг небывалых высот на рынке акций, благодаря колоссальному объему дешевой ликвидности, которую в финансовую систему США вкачивал Федрезерв в течение трех программ количественного смягчения. Лопнувший «пузырь» может не только похоронить вместе с собой экономический рост в Штатах, но и ввергнуть в новую волну рецессии мировую экономику.

В предыдущих статьях мы неоднократно указывали причины, по которым необходимо повышать ставки, поэтому не будем на этом останавливаться, а рассмотрим главные контраргументы противников начала нормализации денежно-кредитной политики.

Речь идет прежде всего об инфляции, которая остается низкой. Главной причиной ее падения за прошедший год является резкое снижение цен на сырую нефть, на которую по-прежнему давит высокое предложение при низком спросе. Дополнительным негативом являлось также ожидание укрепления доллара, которое, по факту, уже случилось. Уже сейчас известно, что уровень добычи нефти в Штатах падает, и это обязательно отразится на ценах. Дополнительным позитивом послужит и начало отопительного периода.

В отношении нестабильности рынков можно заметить, что она в большинстве своем стала следствием неопределенности, порожденной ожиданием ФРС все больших и больших данных, подтверждающих силу экономического роста в Штатах, поэтому решительные меры, направленные на нормализацию экономической ситуации в США, принесут на рынки ясность и очертят перспективы, что должно со временем заметно снизить волатильность и придать инвесторам уверенности. Это будет важным фактором стабилизации на рынках после краткосрочной волатильности на фоне принятия решения повысить ставки.

Сегодня внимание будет обращено на публикацию данных по потребительской инфляции, которые могут оказать влияние на ФРС.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD продолжает двигаться в диапазоне 1.1250-1.1320. Пара может торговаться в этом диапазоне до решения ФРС по ставкам, но преодоление уровня поддержки 1.1250 может привести к ее локальному снижению к 1.1200.

Пара USD/JPY также консолидируется в диапазоне 119.35-120.60. Возможно, он сохранится до заседания ЦБ США, хотя доллар может получить локальную поддержку на фоне хороших данных по потребительской инфляции, которые будут опубликованы сегодня.