Долги ЕС довлеют над евро

Фондовые рынки не смогли развить соответствующую динамику на основе положительного закрытия Уолл-стрит, и на протяжении торгов доминировала антирисковая тенденция. На азиатской сессии евро торговался с большим трудом. Фондовые рынки не смогли развить соответствующую динамику на основе положительного закрытия Уолл-стрит, и на протяжении торгов доминировала антирисковая тенденция.

На открытии курс евро/доллара откатился от нью-йоркских минимумов, но вскоре вернулся и пробил минимумы, исполнив по пути ряд стопов. Согласно некоторым предположениям, основным поводом для нисходящего движения послужило сообщение о том, что ведущий в Китае застройщик может понизить ценовые листинги в Шанхае в размере до 20%. Вообще, новость уже не нова (об этом стало известно еще в пятницу), но она однозначно повлияла на индекс Hang Seng сегодня. В один момент индекс упал более чем на 2%, утянув в красную зону остальные азиатские площадки. Кроме того, ходили разговоры о понижении суверенного рейтинга Франции, но я считаю, что игроки уже просто искали причину, чтобы объяснить продажи. Также выдвигались предположения об исполнении бинарного опциона.

Как бы то ни было, удар был нанесен, и в отсутствие других импульсов в ходе сессии были зафиксированы самые сильные колебания в Азии на этой неделе. Все опубликованные отчеты носили второстепенный характер. Австралийский индекс опережающих индикаторов Westpac в сентябре понизился на 0,3%, однако по-прежнему указывает на устойчивые темпы роста в перспективе 3-9 месяцев в размере 3,3%, что соответствует долгосрочному тренду на уровне 3,2%. Однако индекс совпадающих индикаторов, актуальный для характеристики текущей ситуации, составил всего 0,9%, что значительно ниже долгосрочного тренда на уровне 2,7%. Инфляция зарплат, по всей видимости, также снижается, учитывая, что в третьем квартале индекс затрат на заработную плату ABS замедлил темпы роста до 0,7% кв/кв и 3,6% в годовом выражении.

Банк Японии, как и ожидалось, сохранил процентные ставки без изменения и не объявил о дополнительных мерах стимулирования с помощью денежно-кредитной политики. Оценка экономического развития была понижена до «умеренного роста», и было отмечено, что на отечественную экономику окажут влияние такие внешние факторы, как долговые проблемы ЕС, наводнения в Таиланде (крупная производственная база для японских компаний) и высокий курс иены. ЦБ пообещал внимательно следить за развитием ситуации. К всеобщему удивлению, открытых комментариев по поводу курса доллар/иены или интервенции не последовало.

Евро на предыдущих сессиях в Европе и США занял оборонительную позицию, так как в центре внимания снова оказалась доходность по долговым обязательствам стран ЕС. Первой под удар попала доходность по австрийским облигациям на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга в самое ближайшее время. Однако позднее игроки признали, что предстоящий визит агентства Moody’s является запланированным и стандартным. Между тем, доходность по 10-летним итальянским облигациям снова превысила уровень 7% под воздействием слухов о новом понижении, несмотря на покупки в рамках программы на рынке ценных бумаг (SMP). Не избежали этой участи и базовые облигации ЕС: спред доходности между французскими и немецкими бумагами достиг новых кризисных максимумов. Также начала расти доходность по голландским облигациям. Масла в огонь подлили результаты опросов ZEW для Германии и еврозоны, согласно которым опережающие индикаторы продолжили ухудшаться.

Среди других новостей председатель Банка Англии Кинг заметил в своем письме к министру финансов Осборну, что в течение ближайших шести месяцев инфляция существенно понизится и к концу 2012 года достигнет целевого значения на уровне 2%, поскольку ухудшающиеся перспективы мирового роста негативно влияют на экономику (в октябре индекс CPI оказался ниже прогноза и составил 5% г/г. Обратите внимание, что сегодня выходит квартальный отчет об инфляции Банка Англии, который, как ожидается, будет пропитан такими же упадническими настроениями).

В США розничные продажи превзошли прогнозы, продемонстрировав рост на 0,5% (как утверждают некоторые, в этом «виноваты» продажи новой версии iPhone), а индекс производственной активности Empire значительно восстановился после отвратительного значения прошлого месяца на уровне -8,48. Производственный индекс вырос до +0,61 против рыночного прогноза, который указывал на улучшение только до -2. Отчет о ценах производителей указал на развитие благоприятных тенденций в краткосрочной перспективе: оба показателя – общий и чистый – оказались ниже прогнозов (однако обратите внимание, что чистый годовой показатель увеличился до 2,8%).

В выступлениях членов ФРС отчетливо прослеживалось расхождение во взглядах на стимулирование и экономику. Фишер сказал, что ФРС сделала «достаточно» для стимулирования экономики, тогда как Эванс снова повторил, что для снижения безработицы нужны дополнительные стимулирующие меры. Несмотря на хорошие статистические данные, американские фондовые рынки смогли зафиксировать лишь небольшой прирост по итогам дня после тяжелого начала, причиной чего остаются европейские проблемы. Индекс DJIA прибавил 0,14%, индекс S&P – 0,48%, а индекс Nasdaq – 1,09%.