Всё для Форекс

Китай готовится обойти США на крутом повороте вырваться в лидеры мировой экономики? Международный валютный фонд недавно сообщил о том, что китайская экономика опередит американскую по паритету покупательской способности к 2016 году. Однако согласно последним исследованиям Роберта Финстра, экономиста Калифорнийского университета, мировое лидерство перейдет к Китаю уже в 2014 году. А Арвинд Шубраманиан из Петерсонского университета международной экономики уверен, что это уже произошло в 2010 году. Паритет покупательской способности оценивает доход страны через призму определенного набора международных цен, применимых ко всем экономикам. Цены в развивающихся странах как правило, ниже, чем в развитых. Таким образом из доход недооценивается, если рассчитывать его только лишь с учетом валютного курса.

Оценка при помощи паритета помогает решить эту проблему. В свою очередь, расчет паритета уже сам по себе сопряжен с рядом сложностей. Одна из них заключается в том, что у всех стран разная потребительская корзина.

В развитых и развивающихся странах она отличается весьма существенно. Например, в типичной развивающейся стране продукты питания составляют около 40% от общих расходов домохозяйств. В большинстве развитых стран он не превышает 20%.

Цель сравнения паритета покупательской способности - оценить реальный уровень жизни в стране. В этом случае, показатель можно рассматривать как сопоставление совокупных благ, включающих в себя товары потребительской корзины соответствующих стран. К сожалению, во всех странах разные совокупные блага. То есть, фактически, получается, что сравнивая паритеты, мы сравниваем яблоки с апельсинами.

Возможно, этот довод кажется лишь техническим, но он оказывает серьезное влияние на сравнение уровня жизни в странах. Предположим, что нам нужно сравнить две страны. Одна из них ориентирована на сельское хозяйство, где люди потребляют только продукты питания, а другая - промышленная страна, где люди потребляют не только продукты питания, но еще и покупают одежду. Доля этих двух статей расходов составляет 20% и 80% соответственно.

Предположим, что номинальный доход на душу населения по рыночным валютным курсам во второй стране в четыре раза выше, чем в первой. Цены на продукты питания одинаковы в обеих странах, однако, стоимость одежды во второй стране в пять раз дороже, чем стоимость продуктов. В этом примере цена совокупных благ второй страны в 4.2 раза превышает цену совокупных благ первой страны. Дальнейшие расчеты показывают, что в терминах паритета покупательской способности житель второй страны в пять раз беднее жителя первой страны!

Такой абсурдный результат возможен только потому что паритет сравнивает две абсолютно разные потребительские корзины. Между тем, корзина среднестатистического китайца сильно отличается от корзины среднестатистического американца. Таким образом, сравнение паритета покупательской способности этих стран может давать ложные результаты.

Паритет отвечает на вопрос: сколько нужно зарабатывать китайцу, чтобы ему хватало на поддержание своего уровня жизни, если он переедет в США? Но этот вопрос не имеет ничего общего с реальностью. Сравнивая покупательскую способность на международном уровне, гораздо логичнее спросить: сколько товаров сможет купить китаец в США, на деньги, которые он зарабатывает у себя на родине? Чтобы ответить на него, нужно оперировать понятиями номинального дохода. В этом случае, укрепление юаня на 10% повысит покупательскую способность китайца в США ровно на 10%, а его уровень жизни в терминах паритета не изменится.

Но Китай обгонит Штаты в ближайшем будущем, не зависимо от используемого нами критерия, даже еси мы будем измерять экономики обеих стран в номинальном выражении. Если предположить, что экономики Китая и США будут расти на 8% и 3% в год соответственно в реальном выражении, а инфляция в Китае составит 3.6% против 2% в США (средние значения последнего десятилетия), а юань будет расти против доллара на 3% в год (среднее значение за последние шесть лет), Китай станет крупнейшей экономикой в мире к 2021 году.

К этому времени ВВП обеих стран достигнет 24 трлн. долларов, что в три раза больше третьей по величине экономики - Японии или Германии. Конечно, рост на 8% в год Китаю не гарантирован, но если первые пять лет экономика будет расти на 9-10%, а следующие пять лет - на 6-7%, средний показатель будет как раз 8%. Мир уже начал требовать от Китая роста внутреннего спроса и принятия на себя ответственности за состояние мировой экономики. По мере того, как экономика Китая продолжит расти, и, в конечном счете, догонит США, это давление на Китай также будет увеличиваться. По всем параметрам у Китая совсем мало времени на подготовку.

Яо Янг, директор Китайского центра экономических реформ
Джастин Лин, старший экономист Всемирного банка.