USD/CHF. Ожидания игроков продолжают быть четко ориентированными на ранее указанные уровни Фибоначчи к долгосрочному тренду 25.10.2000 - 17.03.2008. Важный уровень с точки зрения долгосрочных рисков: -14,6% (в районе страйков 0,8333 – 0,8403). Если пара удержится выше него, то ожидания игроков, связанные с нулевым уровнем к вышеуказанному тренду (а районе страйков 0,9615 – 0,9709) могут быть материализованы.
К чему это все? Да просто ИСТОРИЯ интересна и небесполезна.
Начало долгосрочного нисходящего тренда USD/CHF было связано с ожиданиями резкого снижения ставок FOMC c уровня 6,5%. Некоторая пауза в цикличном снижении USD/CHF с 2000 г. наступила в 2002 г., когда ставка достигла уровня 1,75%.
Какова была рыночная идея тогда? Цитата: «Необходимо успокоить инвесторов и поднять их доверие к экономике США, поскольку новое снижение означало бы признание ФРС наличия серьезных проблем в стране. При этом наравне с сохранением прежней величины ставки, ФРС признала факт замедления темпов выхода экономики США из периода спада. В связи с этим, после объявления ФРС о своем решении, произошло падение ведущих индексов на биржах США и стран Азии… Сохранение учетной ставки не прибавило инвесторам уверенности, так как этот шаг сейчас воспринимается скорее как политический, а не основанный на реальной стабильности. Большинство биржевых аналитиков считает, что уверенность главы ФРС А. Гринспена зиждется на желании продемонстрировать, что путь, на котором находится страна - верный и результативный, и что свои обязанности администрация США выполняет максимально хорошо… Скорее всего, отрицательная реакция мировых рынков последовала бы при любом исходе заседания, так как у властей США нет на данный момент весомых аргументов для того, чтобы развеять сомнения инвесторов, а малейшие промахи этих властей в царящей на рынке нервной обстановке вызывают, зачастую, неадекватно негативную реакцию».
Ничего не напоминает? Одно и то же. А год-то, позвольте напомнить, 2002… Десять лет прошло, а «Титаник» все не утонул.
А посмотрите, что писали в ноябре 2002 г., когда ФРС решила продолжить снижение ставок. Цитата: «Рынки с нетерпением ожидали событий прошедшей среды – результатов выборов в Конгресс и заседания FOMC. Вместо традиционных 0,25% ставка была уменьшена на 0,5%. Несомненно, такое кардинальное решение в какой-то мере стимулирует деловую активность. А дополнительным стимулом для повышения потребительского оптимизма может стать победа республиканской партии на выборах в Конгресс: теперь, когда глава государства получил команду единомышленников, может возникнуть надежда на то, что они совместно смогут вывести страну из стагнации»!
Республиканцы! Вперед! Во главе с Бушем-младшим! Вперед устремились и финансовые мафиози, которые под предводительством А. Гринспена устроили передел мирового финансового рынка.
К концу 2003 г. базовая ставка ФРС снизилась до 1,00%, а с середины 2004 г. начался новый рост.
Цитата того времени: «FOMC подтвердил приверженность политике повышения ставок умеренными темпами, сохранив умеренно позитивный взгляд на развитие экономики. Было отмечено, что промышленное производство продолжает расти, несмотря на высокие цены на энергоносители, а ситуация на рынке труда улучшается».
К середине 2007 г. ставка достигла уровня 5,25%. Серьезно. Однако валютная пара USD/CHF на идее ставок так и не смогла существенно восстановиться в сравнении с движением, начатым в 2000 г. Зато новый цикл снижения ставок привел к весьма значительному падению.
Т.е. речь шла (и ПОКА идет) все-таки больше об экономических рисках при анализе долгосрочного тренда, а также о «бегстве» в так называемый «безрисковый актив», а не о составляющей монетарной политики ФРС США, в частности, той, которая касается инфляции.
Напомним, что сообщали тогда. Цитата от 21 марта 2007 г.: «FOMC оставил значение процентной ставки без изменений, на уровне 5,25%. В своем традиционном комментарии Комитет избежал формулировок, указывающих на возможность дальнейшего ужесточения своей денежно-кредитной политики, как это было каждый раз до этого. Было также отмечено, что темп экономического роста теперь также будет приниматься в расчет как и уровень инфляционного давления в стране. Таким образом, представители ФРС дают понять, что они признают наличие других существенных угроз для экономики США, кроме роста инфляции. В частности, это продолжающийся кризис в секторе жилищного строительства и развитие напряженности на сопутствующем рынке ипотечного кредитования».
Это было как раз перед кризисом. После чего последовало новое падение USD/CHF. В 2008 г. был зафиксирован «нулевой» уровень рассматриваемого тренда.
С того момента базовая ставка ФРС США упала до 0% (0,25%).
Далее состоялся кризис EUR, разгоревшийся в 2010 г. Он уронил пару опять же на идее «бегства» к соответствующему уровню Фибоначчи (-23,6%).
Что получается теперь? Пару желают вернуть ЛИШЬ к нулевому уровню, который изначально привязан к идее «мирового финансового кризиса».
Аналитик Кашина Елена