Фундаментальный анализ Forex — 25.05.2015

На торгах последнего дня прошлой недели популярность американской валюты еще больше выросла. «Зеленый» зафиксировал «профит» уже против всех majors, включая фунт, который на предыдущих сессиях завершал торги в позиции лидера относительно всех главных оппонентов. Поддержку «баксу» оказали сильные данные по инфляции в США. Апрельский индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0.1% м/м, подтвердив прогнозы. Однако, главным поводом для оптимизма стал показатель, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители — базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который в продемонстрировал прибавку +0.3% м/м и повысился в годовом сравнении до +1.8% г/г, что оказалось лучше прогноза, ждавшего +0.2% и +1.7% г/г.

Данные по инфляции, особенно базовый индикатор, являются ключевыми для ФРС при рассмотрении перспектив денежной политики и такого порядка динамика, а рост инфляции наблюдается третий месяц подряд, могли настроить инвесторов на мнения, что штатовский ЦБ будет вынужден ужесточить денежную политику уже в этом году.

В благоприятных для доллара тонах было выдержано и прозвучавшее в пятницу вступление шефа ФРС Д.Йеллен, которая заявила, что центральный банк все еще находится на пути к повышению краткосрочных процентных ставок, и было бы уместно в этом году предпринять первый шаг в сторону начала процесса нормализации денежно-кредитной политики. Пакет новостей этой недели содержит интересную информацию, которая может дать дополнительные сигналы о ситуации в экономике США, а вместе с тем и аргументы полагать, какова вероятность скорого подъема ставок. Часть индикаторов прогнозируется с позитивными для доллара результатами.

Это майский индекс потребительской уверенности от Conference Board, где может быть объявлен рост к 95.3 с 95.2, статистика недельных требований на пособия по безработице, ожидающаяся с сокращением заявок до 272 тыс. после 272 тыс. ранее, и индекс менеджеров (PMI) Чикаго, который предполагается увидеть с ростом к 53.1 с 52.3. Есть и ожидания способные спровоцировать негативное отношение к американкой валюте — заказы на товары долгосрочного пользования в апреле, вероятно, снизились на 0.4% м/м после +4.0% м/м, а уточняющую оценку ВВП 1-го квартала ждут с указанием на пересмотр результатов в сторону падения, -0.9% к/к против 0.2% к/к оглашенных ранее, что особенно неприятно для «быков» по доллару. В сфере влияния на рынки будет и политическая составляющая, в среду начинается встреча G7, на которой будут затронуты геополитические вопросы.

EUR

Данные по апрельским потребительским ценам США, оглашенные в пятницу, вернули пару евро/доллар под давление продаж, прервавшееся на двух предыдущих сессиях. Европейская валюта снизилась и по итогам дня и зафиксировала потери более 80 пунктов. Данные по экономике Еврозоны не смогли оказать стабильной поддержки европейской валюте. ВВП Германии за 1-й кварта не пересмотрели, было подтверждено +0.3% к/к, +1.0% г/г, как оглашалось ранее, а отчет немецкого института Ifo объявил о снижении индикатора доверия в деловых кругах крупнейшей экономики ЕС в мае до 108.5 со 108.6, что, правда, было лучше прогноза увидеть 108.4.

После публикации отчета Ifo евро немного вырос, вероятно, на фоне хороших значениях другого показателя — индекса текущих условий, который укрепился до 114.3 после 114.0 ранее, при том, что прогнозировалось снижение к 113.5. Индекс ожиданий бизнеса остался в мае на уровне 103,0, что было в рамках прогноза, но ниже апрельских 103.4. На этой неделе статистика Еврозоны мало что интересного предложит рынку.

В фокусе внимания окажется отчет Еврокомиссии за май о настроениях в экономике — индекс настроений ожидается с небольшим понижением, 103.6 против 103.7 в апреле, показатель доверия в промышленности наоборот, с улучшение до -3.0 после -3.2 ранее, а индикатор потребительского доверия с продолжением падения к -5.5 с -4.6 в предыдущем месяце. Ободряющей ждут прогнозы информацию о спросе в Германии и Франции – в первой экономике ЕС апрельские розничные продажи предполагается увидеть с ростом на +1.0% м/м после -1.4% м/м, а во второй с увеличением потребительских расходов на 0.2% м/м против -0.6% м/м в марте.

Маловероятно, чтобы эта статистика задала тон торгам недели. Скорее всего, евро будет торговаться под влиянием сообщений касающихся греческих проблем, т.к. приближается дата выплаты Афинами (5 июня) очередной суммы МВФ, порядка 300 млн. евро, а денег у Греков нет, как и решений о возобновлении кредитования в рамках программы помощи.

GBP

Британский стерлинг тоже пострадал в пятницу после появления сообщений из США о росте потребительских цен. Фунт обвалился и по итогам торгов вернул «баксу» все завоевания предыдущих двух сессий. Данные по экономике «островов» огласили сообщения, указавшие на некоторое улучшение ситуации в секторе госфинансов. Чистые заимствования госсектора (PSNB) Великобритании в апреле были ниже, чем ожидалось, 6.8 млрд. при прогнозе увидеть 8.3 млрд. фунтов, потребность в заемных средствах ушла в отрицательный сектор, составив -4.0 млрд. против 21.6 млрд. ранее и ожиданиях 19.4 млрд. фунтов.

Причиной был рост налоговых поступлений в апреле, что является обнадеживающим признаком ускорения роста экономики во 2-м квартале. Однако, эта информация не спровоцировала рост «кабеля». Не раскачали «быков» по фунту и выступления представителей Банка Англии, заявлявших о позитивных перспективах экономики Великобритании.

На этой неделе наиболее интресной видится информация об уточняющей оценке ВВП Британии за 1-й квартал, прогноз полагает, что результат пересмотрят в лучшую сторону — до +0.4% к/к, +2.5% г/г против 0.3% к/к, 2.4% г/г, оглашенных ранее, что правда будет все таки хуже итогов последней четверти прошлого года, когда зафиксировали +0.6% к/к, +3.0% г/г. С положительной динамикой ждут и другие индикаторы – розничные продажи по исследованиям Конфедерации британских промышленников, индексы цен на рынке жилья, а также объемы ипотечного кредитования. В этой связи можно предположить, что у фунта появится поддержка для возобновления роста. Сдерживающей же популярность фунта может стать тема, касающаяся референдума в Великобритании вопросом которого будет выход страны из ЕС, приобретающая остроту после победы консерваторов на выборах.

JPY

Японская валюта начала пятницу ростом против доллара, но завершала понижением на новых внутридневных минимумах. Продажи пары были обусловлены решениями Банка Японии не менять параметры денежной политики. Ситуацию в пользу «бакса» изменили заявления главы BoJ Х. Курода, указавшие на намерения продолжать и наращивать программу количественного смягчения. Далее толчок к продажам японской валюты дали, данные Штатов по инфляции. На этой неделе большая часть статновостей будет опубликована в конце пятидневки.

Прогнозы полагают, что инфляция в Японии снизилась, индекс потребительских цен может показать 0.4% г/г против 2.3% г/г ранее, расходы домохозяйств, вероятно, отметятся ростом, а безработица останется на уровне 3.4%. Сегодня одна часть важных новостей уже опубликована – торговый баланс зафиксирован в апреле опять с дефицитом, -208.7 млрд. йен, после профицита ,+5.0 млрд., в марте. Это немного подбросило пару вверх, но в моменте наблюдается консолидация, после которой, вероятно, рост продолжится.