Всё для Форекс

В первой половине прошедшей недели рынок демонстрировал разнонаправленную волатильность. Неопределенность, связанная с решением вопроса о помощи Греции, ожиданием решений ЦБ Еврозоны и Англии, которые могли быть судьбоносными, и слабые данные из США, провоцировала попеременный рост и падение американского доллара против европейских majors вместе со стабильным снижением относительно йены, являющейся убежищем. Вторая половина пятидневки отметилась изменениями, которые проявились укреплением «зеленого» по всему фронту. Получив сигнал о том, что европейские регуляторы не очень настроены продолжать/начинать ужесточения в своей политике на фоне признаков снижения активности в восстановлении экономик, инвесторы обратили внимание на доллар как на валюту убежище.

В итоге «бакс» зафиксировал рост к евро, фунту и йене, популярность которой снизилась на фоне появления угрозы интервенции со стороны японских властей. Выступление главы ФРС Б. Бернанке, пообещавшего сохранять мягкую денежную политику, но не намекнувшего на новую волну эмиссии (QE 3) сильного впечатления на рынок не произвело, как и предупреждение о возможном помещении рейтинга США в список на пересмотр в сторону понижения, сделанное рейтинговым агентством Fitch вслед за такими же предупреждениями от Moody's и S&P.

Результаты по экономике США, как уже упоминалось, к оптимизму не располагали – «Бежевая книга» отметила замедление роста экономики в регионах, рынок труда не демонстрировал недавней активности в восстановлении - тренды занятости по отчету Conference Board ухудшаются. Улучшение наблюдалось в балансе внешней торговли, где сократился дефицит, но это только потому, что упал импорт из Японии после землетрясения.

Выросли и оптовые запасы, но при этом сократились продажи. На этой неделе пакет новостей из Штатов будет содержать больше значимой информации - внимание следует обратить на данные по розничной торговле за май, где прогнозируется -0.3% м/м после 0.5% м/м ранее, майский индекс цен производителей (PPI), который, вероятно, отметит замедление роста цен: 0.1% м/м, 6.6% г/г против 0.8% м/м, 6.8% г/г в апреле и индекс потребительских цен (CPI), где прогнозируется замедление роста по месяцу 0.2% м/м, 3.2% г/г при 0.4% м/м, 3.2% г/г ранее.

Базовый индекс потребительских цен за май, без учета цен на продукты питания и энергоносители, ждут с ростом на 0.2% м/м, 1.4% г/г после 0.2% м/м 1.3% г/г в апреле. Интерес вызовут и дела в строительстве жилья - выданных разрешений на строительство, вероятно, будет опять меньше, на -1.9% м/м, после -4.0% м/м, а число новостроек наоборот больше +3.3% м/м, когда в апреле фиксировали -10.6% м/м.

Ожидается с небольшой положительной динамикой в июне индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, здесь возможно увеличение до 74.7 пункта после 74.3. Касательно перспектив можно предположить, что, вероятно доллар сохранит лидирующие позиции, т.к. вопросы по Греции пока не решаются, а явное замедление восстановления в мировой экономике обуславливает падение склонности к риску, что, скорее всего, послужит поддержкой для доллара.

EUR

Главное для евро событие прошедшей недели – решение ЕЦБ по ставке не принесло «быкам» желанный результат, уровень монетарного инструмента изменен не был и даже произнесенная Трише ключевая фраза «высокая бдительность», которую расшифровывают, как предупреждение о повышение ставки в ближайшее время, уже через месяц, не спровоцировала повышение интереса к дальнейшим покупкам европейским валютам. Отсутствие конкретных решений по Греции и увеличившиеся на этом фоне опасения по Португалии и Ирландии были более весомым аргументом в решении судьбы евро, который упал против доллара по итогам недели.

Результаты изучения ситуации в Греции определили мрачную картину - потребность страны в новых вливаниях оценивается в 120 млрд. евро, противостояние ЕЦБ и Германии в вопросе формы помощи продолжается и рынок, естественно, сделал свой вывод, увеличив цены свопов кредитного дефолта стран периферии, например Греции выше 15% годовых, а Ирландии и Португалии до уровня в 7%. Данные по экономике ЕС результатами не блистали ВВП Еврозоны за 1-й квартал не пересмотрели, оставив на уровне +0.8%, промышленное производство апреля было слабым особенно у греков и испанцев, сокращение отмечено и в других странах Еврозоны, которые являются оплотом европейской экономики – Нидерландах, Франции, Германии. Хорошей динамикой отметилась розница, в апреле был рост на 0.9%, но произошло это по причине поздней Пасхи.

На этой неделе информации по экономике ЕС будет не много окончательные данные за апрель по промпроизводству видимо покажут -0.2% м/м+5.0% г/г, а сальдо баланса внешней торговли за апрель предполагается увидеть с увеличением дефицита до -2.0 млрд. с -0.9 млрд. евро. Особый интерес вызовут окончательные данные по индексу потребительских цен (CPI) за май, которые могут продемонстрировать замедление темпов инфляции – ожидается 0.0% м/м, +2.7% г/г после +0.6% м/м+2.8% г/г.

Этот индикатор важен сейчас тем, что его данные могут подтвердить справедливость позиции ЕЦБ не повышающей прогноз по инфляции, как ожидалось, что значительно отодвигает вероятность дальнейшего ужесточения. В такой ситуации предупреждение о «сильной бдительности» теряет свой вес, т.к. Трише дал четко понять, что ЕЦБ не принимает заранее решений. Проще говоря, очередного подъема ставок может не быть в июле, а на такого рода опасениях евро потеряет значительную часть поддержки, способствовавшей росту этой валюты в недавнем прошлом.

GBP

В Британии ЦБ Англии тоже сохранил параметры своей денежной политики, что расстроило рынок и надавило на стерлинг, который падал после этого решения до конца недельных торгов. Добавкой негатива в отношении британской валюты были сообщения агентства Moody’s содержавшие угрозы британскому рейтингу. Данные по экономике тоже не располагали к особому оптимизму по стерлингу - промышленное производство обвалилось в апреле сразу на 1.7% - причинами называют королевскую свадьбу и последствия стихийного бедствия в Японии.

Это сокращение вызывает тревоги по поводу результатов ВВП во 2-м квартале. Апрельские цены производителей в Британии остались на высоком уровне, +5.3% г/г, розница в апреле выросла, тоже из-за поздней Пасхи, но май показывает возврат к негативу - розничные продажи по отчету BRC в мае упали на 2.1% г/г после апрельских +5.2% г/г. Дефицит торгового баланса Британии немного сократился, индекс цен на жилье от HBOS / Halifax отмечает рост в мае на 0.1% м/м после -1.4% м/м , но в более долгосрочном периоде наблюдается снижение -4.2% г/г после -3.7% г/г, что свидетельствует о сохранении отрицательного тренда.

Наиболее интересной на этой неделе будет информация о ценовой ситуации на «островах» - индекс потребительских цен (CPI) за май прогнозируется с замедлением роста, +0.2% м/м, +4.5% г/г после +1.0% м/м, +4.5% г/г. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) за май ждут с результатом +3.4% г/г против +3.7% г/г ранее, а индекс розничных цен (RPI) в том же месяце +0.3% м/м, +5.2% г/г, когда в апреле наблюдалось +0.8% м/м +5.2% г/г. Розничные продажи мая предполагается увидеть с сокращением по месяцу на 0.6% м/м и до +1.5% г/г после +1.1% м/м, +2.8% г/г ранее. Прогнозы по падению ценового давления наносят серьезный удар по ожиданиям подъема ставок Банком Англии и оставляют фунт под угрозой дальнейшего снижения.

JPY

Популярность йены в начале недели, как более востребованного убежища, позволяли японской валюте лидировать против доллара. Однако, предупреждение правительства «Страны восходящего солнца» о повышенном внимании за курсом йены испугали рынок, дав повод к опасениям интервенции, и спровоцировали продажи в паре доллар/йена. Неделя завершилась в нейтральных позициях, на ценах открытия пары. Данные по экономике продолжают демонстрировать слабые результаты - ВВП Японии в первом квартале упал на 0.9% после снижения на 0.8% в предыдущей четверти, опережающие индикаторы продолжили падать в апреле, -3.7% после -3.9% в марте, баланс текущих операций остался в профиците, хоть и в значительно меньшем, чем год назад.

Торговый баланс ушел в минус – экспорт обвалился на 12.7% г/г, а импорт вырос на 12.3% г/г. Банковский кредит в мае снизился, но уже меньше чем раньше, настроения потребителей немного улучшились. Статистика этой недели представит не много данных по экономике, опубликованная сегодня информация не демонстрирует оживление активности в восстановительных процессах - объемы заказов на машины и оборудование в апреле показали -3.3% м/м, -0.2% г/г после 2.9% м/м и 9.1% г/г при прогнозе роста на 2.0% м/м, 4.9% г/г. На этой неделе, а именно во вторник, ожидается решение по процентной ставке Банка Японии за июнь, прогноз сходится на отсутствии каких-либо изменений, но интерес вызовут комментарии по перспективе программы количественного смягчения, ведь, как известно, на заседаниях BoJ высказывались намерения расширить объемы покупки активов.