Secondary menu

Форекс Статьи

Рады приветствовать Вас в Разделе Статьи Форекс - здесь ежедневно публикуются профессиональные аналитические статьи Форекс от Ведущих Мировых Информационных Агентств.

Валютное позиционирование и технический прогноз: все дело в долларе

forex-brown-brothers-harriman-08122013.gif

Вопреки ожиданиям многих, растущая дивергенция между монетарной политикой Федрезерва (от которого ждут сокращения стимулов) с одной стороны и Европейского центрального банка с Банком Японии (они, напротив, скорее всего, будут наращивать монетарные стимулы в следующем году) с другой стороны, не привела к росту доллара против европейских валют. И теперь нет никаких оснований ждать каких бы то ни было перемен, по крайней мере с технической точки зрения. Между тем, доллар упал далеко не против всех валют. Слабость американской валюты концентрируется в парах с фунтом и евро (а также швейцарским франком и датской кроной). В какой-то мере, рынок серьезно относится к заявлению ФРС о намерениях. Сокращение это еще не ужесточение. Премия по амреиканским облигациям относительно немецких 2-летних векселей за последнюю неделю сократилась почти в два раза, до 9 базисных пунктов. Зато бумаги США торгуются с почти двадцатипроцентным дисконтом по отношению к британским аналогам - это максимум с конца 2011 года.

Китай повторяет кайзеровские ошибки

forex-the_-financial-times-08122013.gif

Пекин, ввязываясь в спор с Японией, рискует повторить ошибки прошлого, способные привести к войне.
Сумеем ли мы сохранить открытую мировую экономику, не избавившись при этом от трений между быстро растущими авторитарными режимами и слабеющими демократическими экономиками? Именно таким вопросом задавались люди, когда в конце 19 века Германия начала заявлять о себе, как о мощной экономической и военной державе. Сегодня мы спрашиваем себя о том же, глядя на рассвет коммунистического Китая. Теперь мы знаем, чем закончилась история в 1914 году, но каким будет итог на этот раз, сто лет спустя? решение Китая создать зону противовоздушной обороты Восточно-китайского моря, охватывающую ненаселенные острова, которые сейчас официально являются территорией Японии - безусловная провокация: теперь зоны ПВО двух стран накладываются друг на друга. Ни Япония, ни Южная Корея не признают новую зону, но Китай серьезно настроен защищать ее.

Евро вырос до пятинедельного максимума

forex-euro-05-12-2013.jpg

Евро вырос до пятинедельного максимума по отношению к доллару, поскольку президент Европейского центрального банка Марио Драги не дал никаких намеков на возможное введение отрицательной ставки по депозитам в целях стимулирования роста. Единая валюта укрепилась по отношению ко всем 16 основным валютам после того, как ЕЦБ оставил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,25 процента на сегодняшней встрече во Франкфурте. Фунт ослаб на протяжении третьего дня по отношению к евро, поскольку Банк Англии сохранил процентную ставку на рекордно низком уровне, отмечает Bloomberg. Крона Норвегии упал до четырехлетнего минимума по отношению к евро.

ФРС тоже может снизить депозитную ставку

forex_04_12_2013.jpg

Как сообщает агентство Reuters, Федеральная резервная систем США может затронуть вопрос о снижении депозитной ставки. Американский регулятор установил процентную ставку, по которой банки размещают у него на счетах резервы и все что превыше них, так называемые избыточные резервы, на уровне 0,25 процента в 2008 году, и с тех пор ее уровень не менялся. Эта ставка отличается от ключевой ставки рефинансирования, которая держится на уровне 0,00-0,25 процента на протяжении почти пяти лет.

Пост-монетаристы Федрезерва бредут прямиком в капкан

forex-the-telegraph-03122013.gif

Федрезерв готов совершить колоссальную политическую ошибку?
Федеральный комитет по открытым рынкам считает, что может сократить программу покупки активов (сейчас на нее выделяется 85 млрд. долларов ежемесячно) и не ужесточить при этом монетарную политику. Он надеется постепенно свернуть QE и сгладить последствия для долгосрочных процентных ставок при помощи простой риторики или "заявления о намерениях". Таков основной посыл протокола ФРС - не считая общей путаницы и отсутствия уверенности в том, что все это сработает.

Доллар готов очнуться ото сна: признаки, причины и стратегии

forex_03_12_2013.jpg

По словам аналитиков Nomura, в последнее время все чаще появляются сигналы, указывающие на то, что сонный доллар наконец-то готов очнуться. Индекс доллара (где 77.3% общего веса приходится на европейские валюты) устойчиво снижается, поскольку угроза дефляции в Еврозоне с начала ноября толкает евро вверх; однако общая динамика американской валюты выглядит совсем иначе. Аналитики банка Nomura сформулировали несколько признаков, указывающих на грядущий рост доллара.

Некоторые дополнения к падению евро

forex_02_12_2013.jpg

Аналитики не оставляют попыток объяснить довольно резкое снижение курса евро сегодня. Удивляет такое поведение рынка еще и тем, что оно происходило на фоне вышедших лучше ожиданий цифр по деловому доверию в еврозоне. Ранее мы уже предложили версию негативных данных по немецким промышленным заказам, публикация которых сопровождалась усиление продаж единой валюты. Появились и новые объяснения. В частности, агентство Reuters указывает на то, что евро упал по отношению к доллару и установил 11-месячный минимума против британского фунта в понедельник после данных, которые показали, что рост в еврозоне по-прежнему остается хрупким и уязвим к спадам в таких странах, как Франция и Испания.

Кому выгоден евромайдан?

forex-forbes-02122013.jpg

Украинские олигархи дистанцируются от Виктора Януковича после ночного разгона майдана
Зачистка майдана в ночь с 29 на 30 ноября спровоцировала самые массовые со времен «оранжевой революции» демонстрации в столице Украины. Минимальные оценки количества протестующих, вышедших на улицы 1 декабря, — около 500 000 человек, максимальные — более полутора миллионов. Люди заполнили не только майдан, но и прилегающий Крещатик. Были предприняты попытки взять штурмом здание администрации президента (как потом заявили лидеры оппозиции, эти штурмы были инспирированы провокаторами от власти). Вместо здания администрации оппозиция захватила мэрию и дом профсоюзов.

Настоящие герои мировой экономики

forex-project-syndicate-01122013.gif

Сегодня у политиков-экономистов, нуждающихся в успешных моделях, которые можно было бы имитировать, несомненно, есть множество вариантов для выбора. В последние десятилетия развивающиеся и развитые страны во главе с Китаем достигли рекордно высоких темпов роста, создавая прецеденты для всех остальных. Хотя в среднем показатели передовых экономик гораздо хуже, существуют такие исключения, как Германия и Швеция. «Делайте, как мы, - часто говорят лидеры этих стран, - и вы тоже будете процветать». Однако при ближайшем рассмотрении оказывается, что восхваляемые модели роста этих стран больше нигде нельзя применить, так как они основаны на больших внешних профицитах, используемых для стимулирования экспортного сектора, и остальной экономики. За последнее десятилетие профицит текущего счета Швеции в среднем превысил целых 7% от ВВП; немецкий профицит в этот же период в среднем приблизился к 6%.

Немецкая боязнь гиперинфляции

forex-the-economist-29112013.gif

Гиперинфляция - одна из страшнейших катастроф, которая может выпасть на долю экономики. Она может подорвать производительность и дестабилизировать общество. Накопление запасов реальных активов, например, недвижимости и драгоценных металлов, негативно отражается на коммерческой деятельности и финансовых инвестициях в пораженных ею странах. Эксплуатационные расходы сокращаются, поскольку необходимо повышать почасовую оплату и цены, прибегая к сокращению производительности. Иностранные инвестиции исчезают, поскольку финансовые риски ведения бизнеса растут. Неожиданное перераспределение богатства от кредиторов к дебиторам может извести гражданское общество и дискредитировать политические организации. Еще в 1919 году Джон Мейнард Кейнс признал угрозу, которую представляет инфляция для современного капиталистического общества:

Доллар и его соперники

forex-project-syndicate-28112013.gif

С 1976 г. значение американского доллара как мировой валюты медленно, но верно сокращается.Сейчас доллар применяется на международном уровне для хранения валютных резервов, оценки финансовых сделок, выставления счетов, а также в качестве средства торговли на валютных рынках в меньшем объеме, чем во время его расцвета в эпоху Бреттон-Вудса, с 1945 по 1971 г. Однако большинство людей удивились бы, узнав истинный смысл опубликованных недавно показателей. Существует множество объяснений нисходящей тенденции. После Вьетнамской войны в США часто были большие дефициты бюджета и дефициты текущего счета, а также происходило увеличение денежной массы. Возможно, в результате этого доллар потерял стоимость относительно других основных валют или утратил покупательную способность. При этом уменьшилась доля США в мировом производстве.

Ларри Саммерс представил безрадостный прогноз по экономике

forex-today-27112013.jpg

Ларри Саммерс, человек едва не ставший председателем ФРС, рисует очень мрачную картину относительно перспектив роста. Выступая 8 ноября в Международном валютном фонде, он предположил, что в Штатах может начаться «длительный застой» - спад, который не является результатом цикла деловой активности, а означает более или менее постоянное состояние. Выводы Саммерса крайне пессимистичны. Если он прав, экономика не может обеспечить полную занятость без образования финансовых пузырей или крупных стимулов, при этом и то, и другое не приведет ни к чему хорошему. Разрыв жилищного пузыря, образовавшегося из-за долгов, привел к кризису 2007-09 г., и некоторые политики беспокоятся, что подход ФРС, основанный на дешевых деньгах, подталкивает экономику к новому спаду. 18 ноября индекс Dow Jones для акций промышленных компаний преодолел отметку 16000.

Количественное ослабление, к которому мы не привыкли

forex-the-economist-25112013.gif

Четырнадцатого ноября McKinsey Global Institute опубликовал отчет, оценивающий характер распределения последствий нетрадиционной монетарной политики. Неожиданное сокращение процентной ставки Европейского центрального банка в прошлый четверг является самым последним доказательством того, что затяжной период монетарных политик, направленных на чрезмерное ослабление, уверенно продолжается. С начала кризиса в 2007 году четыре Центробанка - США, Великобритании, Еврозоны и Японии - влили в свои экономики 4.7 трлн. долларов, подтолкнув процентные ставки к чрезвычайно низким уровням. Согласно общему мнению, эти действия привели к росту ВВП на 1%-3% и предотвратили катастрофический крах мировой финансовой системы. Для того чтобы понять, какое влияние окажут будущие действия Центробанка, необходимо понять на микроуровне, как эти действия стимулировали ВВП.

Morgan Stanley: прогнозы по основным валютам

forex-morgan-stanley-25112013.gif

USD: Разговоры о сокращении стимулов продолжаются. Бычий прогноз. Мы полагаем, что доллар будет пользоваться спросом в ближайшее время, поскольку протокол заседания FOMC заставил участников рынка вновь пересмотреть свои прогнозы по началу отказа от стимулов. Однако быкам не стоит расслабляться и почить на лаврах: в тексте протокола содержался элемент неопределенности. В долгосрочной перспективе от Федрезерва ждут укрепления заявления о намерениях относительно процентных ставок, что окажет поддержку доллару. Рынки будут концентрировать внимание на экономических данных, чтобы понять, достаточно ли сильна экономика для начала ужесточения монетарной политики.

ЕЦБ действует немцам на нервы

forex-the-telegraph-24112013.gif

Сторонники ослабления контролируют Европейский центральный банк. Они уже во всю готовятся к стремительному наступлению на англо-саксонское QE, невзирая на то, что немцы, датчане, австрийцы и, возможно, финны думают о таком странном поведении своих соседей с романскими корнями. Начинается новый акт увлекательной трагикомедии под названием Единый валютный союз. Питер Прат из ЕЦБ – член Совета управляющих, ответственный за урегулирование споров по экономической политике дал интересное интервью Брайану Блэкстоуну из The Wall Street Journal, спровоцировав массовые покупки облигаций. Очевидно, что угроза дефляции и угасающее восстановление Европы в конечном итоге привело к мятежу. Романское (и не только) большинство в ЕЦБ попросту отказывается выполнять приказы Бундесбанка.

RSS-материал

Популярное содержимое


Main menu


by Dr. Radut