Кризис в Европе грозит новыми спадами на рынке нефти

Рост пессимизма на финансовых рынках не прошел незамеченным для нефти, и, в то время как здесь в последние дни наблюдалось довольно активное восстановление, «черное золото» выглядит уязвимым к новым приступам слабости, принимая во внимание отсутствие каких-либо сдвигов в вопросе решения долговых проблем Европы и рост рисков негативных последствий для реальной экономики. Европейские банки, судя по последним сигналам, прочно увязли в государственных облигациях, и усугубление ситуации выглядит все более вероятным событием, при котором все внимание участников рынка сместится от имеющихся позитивных для нефти факторов к ухудшающемуся состоянию мировой экономики.

Между тем, если ближайшие перспективы нефти как актива в целом не внушают оптимизма, ситуация на европейском и американском рынках довольно существенно отличается. C осени 2010 года brent была стабильно дороже WTI, при этом спрэд в последние месяцы демонстрировал рост и в пятницу достиг $27.88 за баррель. В начале года объяснением этому служили высокий запасов в США и страхи относительно переполненности запасов в хранилище Кашин, откуда производятся поставки по фьючерсам, торгуемым на Nymex.

Тем не менее, с начала лета как общий показатель, так и запасы в Кашин устойчиво снижались (последние достигли минимальных уровней с 1 квартала 2010), и основным драйвером расширения спрэда между brent и WTI стало падение запасов нефти в Европе на фоне войны в Ливии и роста геополитической напряженности на Ближнем Востоке (не считая сбоев в производстве в Северном Море) - пятничный пик спрэда стал следствием новостей о том, что уровень запасов достиг минимальных значений за последние девять лет.

Стоит, однако, отметить, что нефтяные трейдеры, привлеченные высокими ценами, продолжают наращивать поставки нефти со Среднего Запада в Мексиканский залив, что вкупе с планируем увеличением транспортных мощностей на этом маршруте может поддержать дальнейшее сокращение запасов в Кашин или, по крайней мере, ограничит возможности их роста, а также в целом способствует снижению запасов в данном регионе, где их уровень остается высоким относительно исторических значений. Тем временем, возможность новых неприятных сюрпризов с Ближнего Востока остается риском для медведей по нефти, однако положение дел в Европе выглядит весьма тяжелым (и высокие цены на нефть его не облегчают) и рынок, кажется, недооценивает возможный потенциальный эффект эскалации кризиса на спрос.

На наш взгляд, привлекательной для спекулянтов стратегией может оказаться продажа нефти марки brent и покупка light sweet с расчетом на сокращение спрэда. Кроме того, текущее восстановление цен на нефть дает неплохую возможность производителям захеджировать риски, тогда как близость brent к верхней границе нисходящего диапазона может быть использована спекулянтами для открытия коротких позиций со стопами выше, хотя тот факт, что цены пока остаются в рамках восходящего тренда с конца 2008 года, а консолидация последних нескольких месяцев напоминает бычий флаг заставляет нас быть осторожными при оценках более отдаленных перспектив.

Дмитрий Храбров Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

forex-crisis.gif

Наиболее Читаемое :


Поиск в Интернете :





The foreign exchange market is a global decentralized or over-the-counter market for the trading of currencies. This market determines foreign exchange rates for every currency. It includes all aspects of buying, selling and exchanging currencies at current or determined prices.