Всё для Форекс

В пятничном календаре преобладают американские данные второстепенной важности, среди которых, наибольшую значимость, пожалуй, имеет июньская оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета. Хотя это не способно привлечь внимание, ведь все взгляды игроков уже обращены на заседание Федеральной резервной системы США, которое состоится на следующей неделе и, как они надеются, прольет свет на то, что и когда собирается делать ФРС со своими программами выкупа активов. В ходе европейской сессии в 09:00 GMT также будут опубликованы окончательная оценка потребительских цен за май и данные по безработице за первый квартал, но здесь никаких сюрпризов не ожидается.

Считайте их напоминанием о том, что, возможно, следующим шагом Европейского центрального банка после слушаний конституционального суда Германии должен стать сигнал о смягчении условий денежно-кредитной политики, особенно при текущем высоком курсе евро/доллара. Международный валютный фонд публикует в 15:00 GMT пресс-релиз по итогам консультаций с США в соответствии со Статьей IV, но это событие, скорее всего, пройдет незамеченным.

Сальдо текущего счета США за 1-й квартал (12:30 GMT): Как ожидается, в первом квартале дефицит текущего счета США немного понизился по сравнению с четвертым кварталом прошлого года с 110,42 до 107 млрд долларов. Большие дефициты, как правило, негативно отражаются на национальной валюте, поэтому отчет может вызвать небольшие колебания курса евро/доллара. Однако в настоящий момент рынок настолько сосредоточен на неустойчивости цен на активы и курсе японской иены, что макроэкономические данные, возможно, не вызовут у участников рынка достаточного интереса.

Промышленное производство и использование производственных мощностей в США за май (13:15 GMT): Согласно прогнозам, производство выросло на 0,1% после падения на 0,5% в апреле. Использование производственных мощностей предположительно увеличилось до 77,9% по сравнению с 77,8% месяцем ранее. Улучшения небольшие, но восходящий тренд в секторе производства сохраняется, в то время как использование производственных мощностей довольно устойчиво держится на исторически высоких отметках.

Возникает вопрос: приведет ли высокий уровень использования производственных мощностей к увеличению инвестиций в основной капитал, которые помогли бы США ускорить экономический рост и, возможно, усилить инфляционные давления? Или же производство просто будет переводиться за рубеж и таким образом избежит таких неприятностей, как дефицит компонентов, инфляция и, в конечном итоге, ужесточение монетарной политики? Так было на протяжении последних двух десятилетий, когда Азия служила инфляционной сточной трубой для развитого мира.

Индекс потребительского доверия в США от Мичиганского университета за июнь (13:55 GMT): Эта предварительная оценка станет первым настоящим статистическим показателем за июнь. Ожидается, что индекс настроений сохранится на отметке 84, которая располагается в верхней части диапазона, действующего с момента установления минимума в 2009 году. Однако, принимая во внимание сочетание макроэкономических условий, характеризующихся спадом или медленным ростом, и растущих фондовых рынков и рынка жилья, сейчас самое время взглянуть на этот индекс более внимательно.

Долгосрочные экономические циклы представляются вполне очевидными: высокие уровни в 80-е, затем обвал и устойчивое восстановление в период 90-х годов, когда пузырь на рынке информационных технологий достиг своего апогея, затем снова обвал. Во время жилищного бума в начале нового тысячелетия уровень настроений приблизительно соответствовал уровням 80-х. Затем случилась Великая рецессия, в ходе которой показатель настроений упал к минимумам, которые в последний раз наблюдались во время нефтяного кризиса 1970-х годов.

Вполне объяснимо, что сейчас уровень настроений стабильно и умеренно растет, как в 90-е годы, после чего должна последовать диапазонная динамика 80-х годов. Хотя восстановление подвержено множеству рисков, так было всегда. Индекс потребительского доверия образует самоукрепляющуюся цепочку обратной связи, а цены активов отражают такую реальность. Хотя текущие уровни доверия могут казаться высокими в сравнении с диапазоном последнего времени, на более длительном отрезке времени они средние.