Всё для Форекс

• Индекс ФРБ Чикаго должен продемонстрировать умеренный рост экономики США в августе
• Потребительские настроения в ЕС ухудшаются: впереди, возможно, тяжелая осень
• Продажи на рынке вторичного жилья в США предположительно увеличились

Предварительная оценка потребительских настроений в Европейском союзе задаст тон ожиданиям, которые будут формироваться на этой неделе и касаться рисков, угрожающих Еврозоне. Также сегодня выйдет пара отчетов из США: индекс национальной активности ФРБ Чикаго и продажи на рынке вторичного жилья. Они, скорее всего, подтвердят тенденцию к умеренному росту американской экономики.

Про экономику США едва ли можно сказать, что она развивается с ускорением. Фото: Thinkstock

США: индекс национальной активности ФРБ Чикаго (12:30 GMT). Как показывают экономические отчеты последних нескольких недель, август был непростым месяцем для экономики США. Неожиданно ухудшились результаты по трем ежемесячным индикаторам: официальной оценке занятости, промышленному производству и новому жилищному строительству. Однако анализ экономических условий с более широких позиций по-прежнему вселяет надежду, о чем я писал в пятницу. Подъем экономики, возможно, не очень впечатляющий, но он остается в силе.

Сегодняшняя оценка индекса национальной активности ФРБ Чикаго — индикатора, основанного на 85 ежемесячных статистических показателях, — должна подтвердить тенденцию к умеренному росту экономики США в течение прошлого месяца. Средний прогноз, построенный на основании моих эконометрических моделей, предусматривает незначительное повышение среднего трехмесячного значения по этому индексу в августе с 0,25 до 0,29. Значение выше нуля соответствует росту экономики выше среднего по сравнению с прошлыми результатами.

О продолжении роста свидетельствует заметка в августовском отчете по индексу опережающих экономических индикаторов Conference Board, опубликованном в пятницу. «Показатель опережающих экономических индикаторов в августе снова улучшился, хотя темпы роста замедлились по сравнению с июлем, — заявил в пресс-релизе экономист. — На динамику шестимесячного роста небольшое негативное влияние оказали неутешительные новости, касающиеся разрешений на строительство и новых заказов на средства производства вне оборонного сектора. Несмотря на обеспокоенность по поводу наращивания инвестиций, экономика, скорее всего, продолжит расти умеренными темпами в оставшийся период года».

Ожидания более быстрого роста экономики снова уменьшились. Однако надежда на умеренный подъем сохраняется, принимая во внимание имеющиеся в распоряжении данные. Поэтому было бы странно увидеть в отчете ФРБ Чикаго признаки противоположной тенденции.

ЕС: индикатор потребительского доверия (14:00 GMT). Можно подвести банк к водоему денежной ликвидности, но не всегда можно заставить его пить. Первый транш программы целевого долгосрочного рефинансирования (TLTRO) Европейского центрального банка в этом месяце провалился. Согласно опубликованному на прошлой неделе отчету ЕЦБ, банки взяли в кредит чуть меньше 83 миллиардов евро, что значительно меньше ожидаемой суммы в 150 миллиардов, равной среднему прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.

Низкий спрос на практически бесплатные деньги от ЕЦБ поднимает ряд вопросов. Во-первых, это увеличивает вероятность того, что центральный банк будет вынужден запустить программу количественного смягчения, то есть покупки активов за свеженапечатанные деньги. Кроме того, у банков была веская причина не брать деньги, предложенные в рамках TLTRO: они им просто не нужны. Интерес к новым кредитам незначительный. Действительно, как показал самый последний ежемесячный отчет ЕЦБ о денежных условиях в Еврозоне, кредитование частного сектора продолжает сокращаться и в июле отметилось падением на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сейчас неблагоприятные экономические условия в Еврозоне уже не вызывают удивления. Вопрос заключается в том, грозит ли экономике новая рецессия? Согласно августовскому значению композитного индекса менеджеров по закупкам для Еврозоны от Markit, нет, не грозит, по крайней мере, не сейчас. Как показывает индекс PMI, экономическая активность продолжила расти четырнадцатый месяц подряд, несмотря на то, что по сравнению с июлем темпы немного замедлились.

Если умеренный темп роста продолжит сбавлять обороты, то мы можем увидеть подтверждение этому в сегодняшней предварительной оценке потребительских настроений в ЕС за сентябрь. В отчете за август оценки понизились: результат как для потребительского, так и для делового сектора экономики ухудшился, что соответствовало выводам в других исследованиях. В предварительных оценках за сентябрь участники рынка будут искать ответ на вопрос, ждет ли их впереди тяжелая осень или нет.

США: Продажи на рынке вторичного жилья (14:00 GMT). Опубликованный на прошлой неделе отчет о новом жилищном строительстве принес с собой небольшое разочарование. Количество закладок под строительство новых домов в августе сократилось после того, как в июле был установлен пострецессионный максимум. Разумно предположить, что темпы роста замедлились, однако признаков серьезных проблем в статистике пока нет.

Действительно, в годовом выражении новое жилищное строительство продолжает увеличиваться, хотя и невысокими темпами, отмеченными в августе на отметке +8%. Несмотря на то что это соответствует медленному росту, подтвержденному данными из других секторов экономики, пока рано утверждать, что на рынке жилья наступили тяжелые времена.

Как показывают самые последние данные, спрос на жилую недвижимость набирает обороты. Индекс незавершенных сделок купли-продажи жилья — ведущий индикатор спроса — в июле повысился и достиг самого высокого значения за период, равный почти одному году. Продажи на рынке вторичного жилья также растут: в июле количество сделок было зафиксировано на максимальном за 10 месяцев уровне.

«Количество покупателей жилья по сравнению с более ранним периодом года увеличилось, и, учитывая низкие процентные ставки и рост стоимости аренды жилья, эта тенденция должна сохраниться», — заявил президент Национальной ассоциации риелторов, публикующей статистику по продажам на рынке вторичного жилья.

В августе ипотечные ставки понизились, и это как минимум один из рыночных факторов, который вселяет надежду на рост. Публикуемые сегодня данные, характеризующие спрос на покупку жилья, продемонстрируют силу потребительского интереса на рынке недвижимости в прошлом месяце. Экономисты прогнозируют небольшое улучшение. Консенсус-прогноз предусматривает увеличение динамики продаж до 5,18 миллиона единиц в годовом выражении. Если ожидания оправдаются, то такой результат будет свидетельствовать о самых высоких темпах продаж с сентября 2013 года.